２０２４年５月２日（木） 「ドル円１５７円台半ばから１５３円付近まで急落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円はＮＹ市場終盤に急落。ＦＯＭＣ後のパウエル議長の発言がハト派寄りだったことでドルが下げる中、１５７円台半ばから急落。４０分程で１５３円０３銭前後までドルが売られた。４月２９日以来となる政府日銀による介入と見られる。
• ユーロドルは１．０７を挟み上下３０ポイント程で推移。
• 株式市場はＦＯＭＣを受けまちまち。ダウは８７ドル買われたが、他の２指数は続落。
• 債券は買われ、長期金利は４．６２％台に低下。
• 金は反発し、原油は大幅続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪３月貿易収支
• 豪　豪３月住宅建設許可件数
• 日　日銀金融政策決定会合議事録（３月１８−１９日分）
• 独　独４月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ユーロ圏４月製造業ＰＭＩ（改定値）
• 欧　ＯＥＣＤ経済見通し
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　３月貿易収支
• 米　３月製造業受注
• 米　企業決算　→　モデルナ、アップル

本日のコメント

日本時間早朝５時１０分頃、ドル円は１５７円５０銭近辺から急落し、わずか４０分程度で１５３円前後まで下げました。今週２９日(月)に次ぐ激しい動きで、これも「実弾介入」以外の可能性はないと思われます。筆者もかなり長い間為替に携わって来て、介入を何度も目にしてきましたが、ＮＹ市場の引け前からオセアニア市場オープンの時間帯での介入は初めて目にしました。ＦＯＭＣではパウエル議長がややハト派寄りの発言を行い、ドル円がやや売られたタイミングでしたが、今回は当局もなかなかその効果を考えていたと思います。市場が薄くなった時間帯を狙った介入でしたが、これにも伏線があったように思えます。財務省の神田財務官は３０日、介入の有無を訊かれて、「介入についてはコメントできない」とし、「２４時間、３６５日、平時であっても対応できる準備をしている」と述べていました。まさに２４時間体制で介入のタイミングを計っており、ＦＯＭＣ後の今回のタイミングとなった可能性が高いと思われます。ただ、ドル円はその後１５５円台まで値を戻しています。

注目のＦＯＭＣでは予想通り政策金利の据え置きが決められ、これで６会合連続の据え置きとなりました。声明文では、「最近の複数の指標は、経済活動が堅調なペースで拡大を続けていることを示唆している。雇用の伸びは強さを維持しており、失業率は低いままだ。インフレはこの１年で緩和したが、依然として高い水準にある。ここ数カ月、委員会が目指す２％のインフレ目標に向けた一段の進展は見られていない」と、記述されている部分もありました。パウエル議長は会合後の記者会見で、「今年これまでのところ、特に確信を深められるようなデータは得られていない。インフレに関する指標は予想を上回っている。確信を強めるには、従来の想定よりも時間がかかりそうだ」と話しています。一方で次の一手については、「ＦＯＭＣの次の動きが利上げになる可能性は低い」と指摘し、「利上げに踏み切るには、インフレ率を当局目標の２％に戻す上で政策の引き締めが不十分だという説得力ある証拠を目にする必要がある」と、一部ＦＯＭＣメンバーが主張していた利上げには否定的な見方を示しました。いずれにしても今後のデータ次第であることは変わりありませんが、市場はこのところ発表された指標が強めであったことから「年内利下げなし」といった見方や「利上げ」といった言葉も出てきましたが、今後インフレ率が思ったほど上昇していないといった指標が出て来れば、センチメントは一気に変わる可能性があります。常に先を読む市場は、「オーバーシュート」を繰り返していると考えられます。

今週は介入と見られる動きが２度あり、金融当局の本気度も見せつけられました。「オオカミ少年」の汚名返上といったところです。明日からＧＷ後半の始まりです。３度目の介入の可能性もあり、やはり１６０円に近づく水準では注意が必要です。昨日の４月ＡＤＰ雇用者数も市場予想を上回っており、さらに３月分も上方修正されていました。米労働市場は依然として堅調だということで、明日の雇用統計でも強めの数字が出て来る可能性があります。もっとも、逆に弱い結果であればドル売りが優勢になると思われますが、そのタイミングで今回のような動きがあれば下げも加速しそうです。２回の介入と見られる動きでは、やはり５−６円程度の相場押し下げ効果が認められました。本日のドル円は１５３円５０銭〜１５６円５０銭程度を予想します。

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