２０２６年１０月８日（木） 「米長期金利、一時５．３６％に」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間に１５８円５０銭近辺まで買われ、ＮＹでも上値を試す動きはあったものの、同水準は抜けきれず。米金利の上昇に１５８円４０銭まで上昇。
• ユーロドルは欧州時間にかけて再び売られ、ＮＹでも１．１１６５まで下落。その後フランス国債に買いが入り、１．１２台まで反発。
• 株式市場では３指数が揃って反落。米金利の上昇と、利益確定の売りに押され、ダウは３４１ドル安。
• 債券は朝方から売られ、長期金利は一時５．３６％まで上昇。その後低下し、前日とほぼ同水準で引ける。
• 米金利の上昇に金は売られる。原油は朝方上昇したがその後下落に転じ、前日比１ドル１６セント下げ８８ドル台で引ける。

本日の注目イベント

• 日　８月国際収支・貿易収支
• 日　９月景気ウオッチャー調査
• 日　１０月日銀地域経済報告(さくらリポート）
• 独　独８月貿易収支
• 欧　ＥＣＢ議事要旨(９月開催分）
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演（トルコ）
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、討論会に参加
• 米　ムサレム・セントルイス連銀総裁講演

本日のコメント

「全会一致」で利上げを決めた９月のＦＯＭＣ議事録が公開されました。議事要旨によると、当局者グループはそれぞれの経済見通しに基づいて利上げが必要だとしており、高いインフレへの懸念が強まっていることが示唆されました。「大部分の参加者は、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを年末までにもう一度引き上げるのが適切になる可能性が高いと判断した」、「参加者の幾人かは、経済は基調的な勢いを増しているように見受けられるとコメントした」といった内容が確認できました。９月の会合では０．２５ポイントの利上げを決めましたが、その直後から１０月会合の利上げ観測も高まりました。しかし先週の「９月の雇用統計」発表を境に、同利上げ観測は徐々に後退しており、ＦＯＭＣメンバーの利上げに対するトーンも弱まっています。来週１４日に発表される「９月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」が、連続利上げが実施されるのかどうかの重要なカギを握っていると思われ、現時点での利上げ確率は「五分五分」だとみています。

投資家のフランス国債に対する慎重姿勢は変わっておらず、昨日の朝方も同国債は売られ、ユーロドルが再び１．１２台を大きく割り込む動きを見せました。政権崩壊や財政赤字の増大が現実味を帯びる中、来春の仏大統領選を目指す候補者らは、ＥＣＢに対し、債券購入に乗り出すか、さらには債務を帳消しにするよう求める圧力を強めている状況です。ブルームバーグによると、「ここ数日でその緊張はさらにエスカレートしており、急進左派のジャンリュック・メランション氏は、大統領選に勝利した場合、ムーラン・フランス銀行（中銀）総裁を反逆罪で追及すると述べた。ムーラン氏は７日、仏ラジオ局フランス・アンテルの番組で、『これまでセントラルバンカー（中銀総裁）を威圧しようとする国として私が知っていたのは、ジェローム・パウエル氏を巡るトランプ氏の米国だけだった』と話し、『私は威圧には屈しない。自らの職務の枠内で考えていることを今後も語り、私が率いる組織を守っていく』と表明した」と、フランスの混乱を報じています。そのような状況の中、フランスでは、教育予算の増額を求める学生主導の抗議デモが全国に広がり、一部で暴力に発展する中、教員組合も加わり数百の高校が授業を取りやめています。フランス内務省によれば、デモには約２５万６０００人が参加し、うち５万６０００人がパリに集まり、一部では警察が催涙ガスを使って群衆を排除しました。約５００人が逮捕され、９月２８日以降の逮捕者は６５００人を超え、警察官も４３人が負傷したとのことです。もともと欧州の中ではフランスの政治色は強く、これまでも政権の不安定さは指摘されて来ました。ただ、フランス国債はその後値を戻して取引を終えています。

５日の所信表明演説で、「経済や市場が想定と異なる動きを示した場合には、その影響を十分に分析し、必要な対応を機動的に講じる」と述べた高市首相は、昨日公明党の岡本代表への答弁で、「世界経済の変調など、わが国経済に大きな影響を与える事態が生じた場合には、機動的に予備費などを活用し対応する」と、改めて述べました。また、政権の経済財政運営に関し、複数年度の視点で経済の成長率を高めるとともに、「債務残高対国内総生産（ＧＤＰ）比が安定的に低下するよう取り組む」との方針も改めて述べていました。高市氏は５日に行った所信表明演説で、「経済や市場が想定と異なる動きを示した場合には、その影響を十分に分析し、必要な対応を機動的に講じる」と、これまでの「積極財政」一辺倒だった方針を修正する姿勢を見せましたが、具体的な対応方法については言及していませんでした。

ドル円は、基本的には１５５−１６０円レンジですが、ここ最近の動きは１５６円台半ばから１５８円台半ばに収斂されてきました。「米９月のＣＰＩ」や日米金融会合を控え、さらに米中間選挙もあります。結果次第ではどちらもテストする可能性があると思っていますが、余程想定外の結果が出ない限り、上記基本レンジは抜け切れないかもしれません。

本日のドル円は１５７円２０銭〜１５８円７０銭程度を予想します。

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