２０２６年５月２２日（金） 「ＮＹダウ最高値を更新」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は朝方、原油価格の上昇に１５９円３４銭近辺まで買われる。ただその後は介入警戒感や同価格が下げたことで、１５８円台後半まで下落。
• ユーロドルは小幅ながら続落。１．１５７７まで売られ、ドル高の流れが緩やかに続く。
• 株式市場では３指数が揃って続伸。ダウはこの日も２７６ドル上昇し、最高値を更新。
• 債券は続伸し、長期金利は４．５７％台に低下。
• 金は続伸。ＷＴＩ原油価格は１０２ドル台まで買われたが、イラン情勢の進展観測から下げに転じる。

本日の注目イベント

• 日　４月全国消費者物価指数
• 独　独６月ＧＦＫ消費者信頼調査
• 独　独１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 独　独５月ifo景況感指数
• 英　英４月小売売上高
• 米　５月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 米　ウォラー・ＦＲＢ理事講演
• 米　債券市場はメモリアルデーのため短縮取引
• 加　カナダ３月小売売上高

本日のコメント

連日値動きの少ない展開が続いているドル円ですが、米国とイランとの交渉に進展が見られ、原油価格が低下し、米金利も低下している状況の中でもジリジリと上値を切り上げる動きになっています。ユーロドルでも「ドル高・ユーロ安」が続いている影響もあり、市場全体を観ればドルが買われています。それでも「油に弱い日本」が意識され、原油価格が急騰したことで円売りが一気に進んだことを考えれば、その上昇に一服感が出ている中では、もう少し円が買われてもおかしくはない状況かと思います。１５９円台では介入警戒感がありながらも、昨日のＮＹでは１５９円３４銭までドル高が進みました。今日は週末ということもあり、１５９円台ではより注意が必要かと思います。

米国とイランが戦闘再開の回避を模索する中、イランは米国から提示された最新の和平案について、両国の溝を一部埋める内容だとの認識を示しました。ただ一方で、イラン最高指導者モジタバ・ハメネイ師による高濃縮ウラン備蓄維持を巡る発言や、ホルムズ海峡の通航料を巡る対立が、事態打開への期待に影を落としています。準国営イラン学生通信は２１日、イランが米国から提示された文書への回答作成を進めているとし、米国の提示案については「ある程度の隔たりを縮めるものだ。さらに隔たりを縮めるには、米国が戦争への誘惑を断つ必要がある」と報じています。またトランプ大統領は、「われわれは海峡の開放と自由航行を望んでいる。通航料は望まない」と述べ、ホルムズ海峡の恒久的な通航料制度導入の動きに反対すると表明しています。戦争開始から約３ヵ月が経過する中、イランのペゼシュキアン大統領は、「強制によってイランを降伏させられると考えるのは幻想にすぎない」とＳＮＳに投稿していました。ブルームバーグは、「主要争点を巡る双方の発言は食い違っており、合意に向けて実際に距離が縮まったのかはなお不透明だ」とコメントしています。

日銀の小枝審議委員は昨日、金融政策運営について、適切なペースでの利上げで物価高に対応していくことが適切との見解を福岡県での講演で示しました。小枝氏は、日銀が政策運営で重視している基調的なインフレ率について「既に２％ぐらいになってきている」とし、中東情勢を受けて２％を超えてくる可能性にも言及。今後は「政策金利を適切なペースで引き上げて、経済へのトレードオフにも配慮しつつ、物価高への対応を進めていくことが適切だ」と、利上げに前向きな姿勢を示しました。また、小枝氏は、「今後、インフレ率や予想物価上昇率が上昇する場合、実質金利は自然利子率からマイナス方向に一段とかい離しうる。利上げを通じて金利の正常化を進めることが、より重要になる」とも述べていました。さらに景気見通しについては、「グローバルなＩＴ需要の強さや政府の各種施策の効果などを踏まえれば、現時点で世界金融危機やコロナ禍のような景気の大幅な落ち込みが、見通し期間で生じる蓋然性は低い」との見方を示しました。日銀は４月の金融政策決定会合で政策金利の維持を決めましたが、９人の政策委員のうち３人の審議委員が反対し、１．０％程度への利上げを提案しました。その後、増審議委員も１４日の講演で早期利上げの必要性を主張ており、これで５人の審議委員が利上げを支持することになります。このような状況を踏まえると、６月会合で利上げを決定する可能性は極めて高いと予想されます。因みに、ＯＩＳが示す６月の利上げ確率は今朝の時点で「８０．４％」まで上昇しています。

リッチモンド連銀のバーキン総裁は、ノースカロライナ州の講演で「既に５年以上にわたってインフレ率が目標の２％を上回っている中で、これほど多くの波が押し寄せている。その累積的な影響により、インフレ期待が緩まないかを問う価値がある」と述べ、「私にとって重要なのは、企業や消費者、そしてインフレ期待がどこまで耐えられるかという点だ」と語っていました。また、シカゴ連銀のグールズビー総裁はラジオ局のインタビューで、「現在、かなり深刻なインフレ問題が生じつつある」と指摘。「ＦＲＢの二大責務のうち、雇用面についてはおおむね安定している」との認識を示し、「インフレ面に特に注目している」と話していました。

本日のドル円は１５８円〜１５９円５０銭程度を予想します。

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