２０２６年７月１７日（金） 「米軍、連日でイランを攻撃」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京では上値を重くしていたドル円だったが、ＮＹでは好調な米経済指標を材料に１６２円５４銭まで上昇。介入警戒感がありながらも、ドルは底堅く推移。
• ユーロドルは１．１４台半ばを中心にもみ合う。
• 株式市場では半導体株が大きく売られ、３指数は揃って下落。特にナスダックは３８７ポイント下げ、下落幅が拡大。
• 債券は小幅に下落。長期金利は４．５５％台で推移。
• 金は続落し、原油も反落。

本日の注目イベント

• 欧　ユーロ圏６月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏５月経常収支
• 米　６月輸入物価指数
• 米　６月輸出物価指数
• 米　６月住宅着工件数
• 米　６月建設許可件数
• 米　６月鉱工業生産
• 米　６月設備稼働率
• 米　７月ミシガン大学消費者マインド（速報値）

本日のコメント

米軍は１６日、イランに対する追加攻撃を実施しました。米中部軍によると、攻撃は米東部時間午後２時（日本時間１７日午前３時）に開始された模様です。声明では「イラン軍の能力をさらに低下させることが目的だ」としています。米軍はこれに先立ち、イランの石油積み出し拠点であるカーグ島近くで、港湾封鎖を再開して以降初めて、石油タンカーを攻撃しています。「ペルシャ湾の奥深くでの今回のタンカー攻撃は、米国がイランの軍事施設への空爆を継続するのと並行して、海軍作戦の対象範囲を拡大していることを示している」（ブルームバーグ）との見方もあるように、トランプ政権は執拗に抵抗するイランに業を煮やし、攻撃の対象を拡大しているようです。これに対しイランは、米軍の攻撃への報復として、クウェートとヨルダンの米軍基地を攻撃しました。クウェート軍は、防空システムが飛来物を迎撃したことで爆発が発生したと明らかにしました。トランプ大統領は前日、発電所や橋を攻撃する可能性をちらつかせてホルムズ海峡を再開するよう威嚇していましたが、イランは譲歩する姿勢を全く見せず、双方による攻撃の応酬が続いています。

一方、イランの交渉団を主導するガリバフ国会議長は、戦争終結を目指す外交努力を継続する姿勢を示し、暫定和平合意の破棄や最高指導者殺害への報復を求める強硬派をけん制するなど、やや微妙な立場に立たされているようです。ガリバフ氏は１５日遅く、国営テレビのインタビューで、「交渉は妥協と同義ではない」と述べ、「軍事力と並ぶ抵抗の戦略であり、国益を守るための戦略の一部だ」と述べ、さらに、「軍事的アプローチと外交的アプローチの相乗効果を生み出さなければならない」とした上で、「この２つの手段のどちらか一方だけを唯一の解決策とみなすのは戦略的な誤りだ」と付け加えました。ブルームバーグは、「こうした発言は、６月の暫定合意に応じたガリバフ氏やアラグチ外相ら穏健派を『裏切り者』と非難するイラン当局者らを念頭に置いたものとみられる。当局者らは、戦況で優勢なのはイランであり、６月の暫定合意は米国が戦争再開に向けた時間を稼ぐための罠だと受け止めている」と報じました。今回、イラン国内でもイラン革命防衛隊などの強硬派とガリバフ氏などの穏健派との間で、意見の相違があることが明らかになってきました。ガリバフ氏は特定の人物の名前は挙げず、「国民やさまざまな集団の間で投げかけられている疑問」に言及し、国民に団結を呼びかけています。イラン情勢が再び混迷さを増したことで、ホルムズ海峡を通航する商船は目に見えて落ち込んでいるようです。ただ、原油価格の動きには、以前ほどの高騰は観られていません。

今週発表された２つのインフレ指標で、いずれも予想を下回る結果が示されたことで、金利オプション市場では年内利上げを見込んで積み上げていたポジションが急速に手仕舞われています。さらに、ＮＹ連銀のウィリアムズ総裁が講演で、「米国のインフレはピークを過ぎた」と発言し、ウォーシュＦＲＢ議長も、インフレが加速する可能性を否定したことなどが、この動きに拍車をかけているようです。一方で、米長期金利はそれほど低下していません。要は、単月の動きだけでは判断できないということで、市場は「常にオーバーシュートするもの」と考えるべきです。現時点で筆者は、依然として「ＦＲＢによる利上げは年内最低でも１回はある」と予想しています。そんな中、ダラス連銀のローガン総裁は１６日、インフレ率がＦＲＢの目標である２％へ持続的に戻るとは考えにくいとして、利上げを支持する姿勢を示しました。ローガン氏はテキサス州ヒューストンでの講演で、「物価安定と完全雇用というＦＲＢの二つの使命を踏まえると、政策金利を現行よりやや高い水準に引き上げた方が、見通しとリスクの均衡をより適切に保てると現時点では考えている」と述べていました。そのうえで「インフレが自律的に２％まで戻る方向にないのであれば、少なくとも一定程度の引き締め的な政策が必要だ」と語っていました。ＦＯＭＣ会合では、それまでのほとんどの会合では「全会一致」で政策金利の方向性が決められていましたが、今や、意見が分かれるのが常態化しています。先月公表されたＦＲＢ当局者の経済見通しでも、１８人のうち９人が年内に少なくとも０．２５ポイントの利上げを見込んでいました。ローガン氏も最後に、「物価が１カ月落ち着いただけでは十分ではない。物価安定を取り戻すという仕事をやり遂げる時だ」と述べていました。同氏は今年のＦＯＭＣ会合では、投票権を持っています。

ドル円は、依然として高値圏で推移しています。４月のＧＷ以来、これまで介入は観られていません。１６２円台後半まで２回ドル高が進んでも介入がなかったことを考えると、介入水準は１６３〜１６５円レベルかと思われますが、２ヵ月以上も介入がなかったことで、「市場の警戒感がやや薄れています」。このような時こそ、注意が必要です。

本日のドル円は１６１円５０銭〜１６３円程度を予想します。

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