２０２６年６月３０日（火） 「ドル円１６１円９８銭まで上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は介入警戒感がある中、小幅に続伸し１６１円９８銭を付ける。１９８６年１２月以来、ほぼ４０年ぶりの円安を記録。米国とイランが報復攻撃停止に合意。日本の財政懸念が再び注目されたことも円売りに。
• ユーロドルは続伸。１．１４３０まで買われ、終始１．１４台で推移。
• 株式市場では、米国とイランが報復攻撃停止で合意したことを好感し、３指数が揃って大幅高。ダウは３０６ドル買われ、最高値を更新。
• 債券は小幅に下落。長期金利は４．３７％に上昇。
• 金は反落し、原油は小幅高で７０ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、金融政策会合議事要旨公表
• 日　５月鉱工業生産
• 日　５月失業率
• 中　６月中国製造業ＰＭＩ
• 中　６月中国サービス業ＰＭＩ
• 独　独６月雇用統計
• 独　独６月消費者物価指数（速報値）
• 英　英１−３月期ＧＤＰ（改定値）
• 英　英１−３月期経常収支
• 米　４月S&P Cotality CS２０−City YoY　NSA
• 米　４月ＦＨＦＡ住宅価格指数
• 米　６月コンファレンスボード消費者信頼感指数
• 米　５月雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）求人件数

本日のコメント

ドル円は小刻みに上昇し、ＮＹでは１９８６年１２月以来となる１６１円９８銭までドル高が進みました。ほぼ４０年ぶりのドル高水準ですが、先週記録したドルの高値からはわずか、「３銭の更新」でした。この辺りに、現在のドル円が置かれている状況が鮮明に表れています。つまり、原油高にも関わらず米国の雇用は好調で、ＦＲＢの焦点はインフレに限定されています。そのため利下げ局面は終わり、年内に最低でも１回、インフレの動向によっては２回の利上げも考えられるのが米国です。一方、利上げペースが極めて緩やかで、常に財政懸念が付きまとう日本。昨日の「骨太の方針案」で、日銀による『適切な金融政策運営』を巡っては、昨年の方針にはなかった『非常に重要』との文言が加わったことで、市場は「利上げを続ける日銀をけん制する動き」と捉え、円売り材料になった可能性もあります。しかし円売りがさらに加速しそうな中でも、「いつ介入があってもおかしくはない」状況が「３銭の更新」を生み出しています。ここまで来ても、当局の介入が見られないことに、やや不気味さを覚えますが、２日後には「米６月の雇用統計」が控えています。当局が、この結果を見極めたいと考えているのかもしれません。雇用がさらに好調であれば、それが材料となり１６２円を優に超える可能性があります。ますます動きにくくなっていますが、夕方５時以降が決戦場になっている状況が続いています。ブルームバーグは、「足元の円相場は下落基調にあり、日本経済はデフレからの完全脱却に向けた動きが続く。円安は輸出企業の収益を押し上げ、日本株は史上最高値圏で推移。一方、ドル建てで取引される原油や天然ガスなどの輸入コストは膨らみ、食品からガソリンまで幅広い価格上昇を通じて家計を圧迫し、高市早苗首相率いる政権の支持率を損なう恐れもある」とし、「相場が速やかに反転しなければ、為替介入も目前だ。ただ、介入をしたとしても日米の金利差という問題に対処しなければ、一時しのぎに過ぎない」といった市場関係者の言葉も紹介していました。

米連邦最高裁判所は２９日、トランプ大統領によるクックＦＲＢ理事の即時解任を求める申し立てを退けました。トランプ氏は立証されていない住宅ローン詐欺疑惑を理由にクック氏の解任を求めており、クック氏はこれを不服として提訴していました。最高裁は訴訟の審理が続く間、職務を続行することを認める判断を下しました。決定は５対４で、ロバーツ長官とカバノー判事が、リベラル派の判事３人とともに多数派に加わったことでトランプ氏による解任が否決されました。ロバーツ長官は、「金融政策は政治的干渉を受けるべきではない」と述べ、中央銀行の独立性を認めた格好です。ブルームバーグによると、最高裁は、トランプ氏がクック氏を解任しようとする前に、事前通知や意見を述べる機会を与えなかった点を問題視し、一方で、仮に疑惑が事実だった場合、それが１４年の任期途中でクック氏を解任する十分な理由となるかどうかについては判断を示さなかったとしています。クック氏は声明で、今回の判断は「何世代にもわたり健全な経済運営を支えてきた原則を確認するものだ。すなわち、ＦＲＢは政治的干渉を受けることなく、あらゆる政策判断を証拠と独立した判断に基づいて行わなければならないという原則だ」と述べています。一方、トランプ氏は、最高裁の判断を受けて「不正行為を働いた人物が米経済に関わる重要な意思決定を行うことがないよう、直ちに適切な措置を講じる」と、依然として強気な姿勢を見せています。

新しいステージである「１６２円台」に、あと２銭と迫ったドル円ですが、上述のように、仮に介入があったとしても、この流れが変わることはないというのが筆者も含め、大方の見方だろうと思います。それでも、当局とすれば介入しないわけにはいかないのが現状かと思います。日本の財政基盤のもろさが一因なのは言うまでもありませんが、加えて「国力の差」、「国の勢い」も根底にあるのではないでしょうか。軍事力、経済力、あるいは技術力、イノベーションを起こす力、それらは全て米国に集中しているといっても過言ではありません。先日ブルームバーグのセミナーで、シリコンバレーを拠点としているベンチャーキャピタルの幹部（日本人）の話を聞く機会がありました。彼らはオ―プンＡＩのアルトマン氏のようないわば「天才」のリストを持っていて、その数は１００人にのぼるそうです。その中から将来有望な「シーズ」を探して、段階的に資金を提供し、最後は「ＩＰＯ」で「エグジット」というのが彼らの基本戦略です。その１００人にもすでに、どの程度有望かといった「スコア」が付けられているそうです。

本日のドル円は１６０円５０銭〜１６２円５０銭程度を予想します。

佐藤正和の書籍紹介

これだけ! FXチャート分析 三種の神器 著者：佐藤正和 出版社：クロスメディア・パブリッシング

チャートがしっかり読めるようになるFX入門 著者：佐藤正和 出版社：翔泳社