２０２６年５月２５日（月） 「イランとの停戦合意近い？」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 引き続き底堅いドル円ですが、１５９円台では上値を追う動きとはならず、この日も１５９円２３銭までドル高が進んだ後、押し戻される展開。
• ユーロドルは１．１６を挟みもみ合いが続く。
• 株式市場では３指数が揃って続伸。ダウは２９４ドル買われ、連日の最高値更新。
• 債券は買われ、長期金利は４．５５％台に低下。
• 金は売られ、原油は小幅高。

本日の注目イベント

• 英　ＬＤＮ市場休場（バンクホリデー）
• 米　ＮＹ市場休場（メモリアルデー）

本日のコメント

昨日の日曜日のＮＨＫでは、トランプ大統領が再び、「戦争終結に向けた合意がまもなく発表される」との認識を示したと報道されていました。今朝の日経新聞も「大部分の交渉は終わった」として、「ホルムズ海峡は開放される」とのトランプ氏の談話を伝えています。さらに、ルビオ国務長官も「重要な進展があった。間もなく朗報があるかもしれない」と語っていました。これを裏付けるように、早朝の商品市場では、金は４０ドル以上も買われ、ＷＴＩ原油先物価格は４ドルを超える下げで、９２ドル台を付けています。ただ、ドル円では思ったほど円が買われていません。

今朝のブルームバーグは、ややニュアンスを異にしています。同通信は、「複数の米政府高官は２４日、米国とイランがホルムズ海峡再開に向けた合意に近づきつつあるとの認識を示したものの、主要論点の文言に関して双方が協議を続けているため、同日中に署名が行われる状況にはないと記者団に述べた。双方が最終的な承認を得るまでに数日を要する可能性がある」という内容で報じています。またトランプ氏の発言についても、「米国としてイランとの合意を急ぐつもりはない」と述べ、「双方が適切な内容に仕上げるために時間をかける必要があるとの認識を示した」としています。トランプ氏は「イランとの関係は、より専門的かつ建設的なものになりつつある」と自身のＳＮＳに投稿。「ただし、イランは核兵器や核爆弾を開発ないし入手できないことを理解しなければならない」とも記し、「合意が成立するまで米国によるホルムズ海峡周辺の封鎖を維持する」としていました。

米国とイランはアラブ諸国首脳らに促される形で、停戦を延長する可能性について協議しています。しかし、暫定合意に盛り込む内容に関しては、双方の説明がこれまで異なってきています。イランの準国営タスニム通信は２４日、同国が要求する資産凍結解除など、いくつかの重要項目で米国が妨害しているとし、草案はまとまらない可能性があると伝え、さらに「事情に詳しい関係者」の話として、イランと米国の間には、なお「一つか二つの点」を巡って隔たりが残っていると報じています。また、ファルス通信は、合意が近いとしていたトランプ氏の主張について「現実から程遠い」と一蹴していました。今回も「またＴＡＣＯに終わるだろう」との声もある中、筆者は、今回はこれまでの楽観的な発言とやや異なり、もしかしたら「合意」もあるのではと予想しています。その根拠は、サウジ、カタール、エジプト、トルコなど、多くの中東諸国の首脳が議論に加わっており、さらにイスラエルのネタニヤフ首相も理解しているようです。また、イランが攻撃されてからまもなく３ヵ月が経過し、世界の原油在庫も１００日割れが近づいているとのデータもあります。一方、産油国の収入も激減しているはずです。イラン攻撃以来、米国のインフレ圧力は強まる一方です。これらを考えると、そろそろ「合意」も近いのではと予想しています。上記、金と原油の動きは合意を先取りしているとも考えられ、日経平均先物も６万４０００円台に乗せてきました。

英紙フィナンシャル・タイムズ（ＦＴ）は、「中国の習近平国家主席が今月行われた米中首脳会談で、高市首相が再軍備を推し進めているとの批判を展開していた」と報じています。それによると、習主席は北京で行ったトランプ大統領との会談で日本の防衛費増額について協議した際、口調が激しくなり、出席していた米当局者らを驚かせたとのことです。首脳会談で最も熱を帯びた場面だったとのことで、首脳会談に先立つ米中の協議では日本は議題になっていなかったため、トランプ政権の当局者らは不意を突かれたと、ＦＴは伝えていました。トランプ氏はこれに対し、高市首相が安全保障に関してより積極的な姿勢を取らざるを得ないのは、北朝鮮の脅威が高まっているためだと説明したそうです。今回の米中首脳会談は北京で行われたため、トランプ氏にとっては「アウェー」であったこともありますが、習氏が常にリードしていた印象がありました。米中首脳会談の席で、高市政権が話題に出ること自体異例ですが、あの「台湾有事」発言以来、両国の溝は全く埋まっていないと同時に、中国はこの発言を日本が考えている以上に拘っていることだと思います。今後の対中外交の改善は簡単ではないかもしれません。

本日のドル円は１５８円〜１５９円３０銭程度を予想します。

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