２０２６年１０月２３日（金） 「ドル円欧州時間に１５６円台半ばまで下落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間午後から１５６円を割り込むなど下げ足を速め、欧州時間には１５７円６９銭まで下落。ＮＹでは米金利が大きく低下したものの、１５６円７５銭がドルの安値。
• ユーロドルでは、ドルが売られた割にはユーロ高が進まず。ユーロ円が売られたことで、「円買い・ユーロ売り」が作用したものと思われ、ユーロドルは１．１２３１までの上昇に留まる。
• 株式市場ではＡＩ関連銘柄が大きく売られ、ナスダックは６９４ポイント（２．６％）下落。Ｓ＆Ｐ５００も売られたがダウは小幅高で引けるなど、ＡＩ関連株の下落が顕著。
• リスク回避の動きから、債券は大きく買われた。長期金利は急低下し、一時は４．９３％まで下げる。
• 金は反落し４１００ドル台を大きく割り込む。原油は反発。

本日の注目イベント

• 日　９月全国消費者物価指数
• 独　独１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　独１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　ユーロ圏１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
• 英　英１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　１０月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（速報値）
• 米　１０月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（速報値）
• 米　１０月Ｓ＆Ｐグローバル総合ＰＭＩ（速報値）
• 米　１０月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
• 米　決算発表　→　アメックス
• 加　カナダ８月小売売上高

本日のコメント

「面妖な・・・・」

テレビの時代劇などで、悪代官がよく口にする言葉ですが、昨日のマーケットはまさに「面妖な」動きで、なかなか理解し難いものでした。事の始まりは昨日の午後の東京市場でした。下落していた日経平均株価が午後からさらに下げ幅を拡大し、６万３０００円の大台を割り込むと、ドル円は目先のレンジの下限であった１５７円５０銭を割り込み、夕方４時頃には１５７円も割り込みました。ＮＹではＡＩ関連銘柄株の下げがきつく、さらにリスク回避の流れが強まり、安全資産の債券が高騰。長期金利は一気に５％の大台を割り込み、一時は４．９３％台まで低下しました。リスクオフが強まると、債券が買われるのは当然ですが、これほど金利が低下したにもかかわらず、金は下落。ドル円も１５６円７５銭までしか下げていません。米長期金利が前日比１６ｂｐ以上も低下すれば、イメージとすれば１５５円台程度まで円高が進んでもおかしくはないと思いますが、原油価格が上昇したことが円高を抑制した可能性があります。

ただ、ここまで円が買われ１５７円５０銭を割り込んだことで、ドルの上値は重くなったと思われますが、基本的な「ドル上昇局面」は終わったとは、まだ判断できません。トレンド転換には、まずこの先ドル円が１５５円を割り込み、今年のドルの最安値である１５２円前後を明確に下回る必要があると考えています。中東情勢が混迷を続けている以上、米国のインフレ懸念は払拭できません。また同時に、日本の原油輸入に伴うドル需要も減りません。財務省が２１日に発表した貿易統計によると、今年上半期（２６年１月〜６月）の輸入額は６６兆２７５３億円で、半期としては統計を遡れる１９７９年以降で最高額でした。原油価格の上昇と、半導体の輸入が数字を押し上げました。輸出額も増えてはいますが、貿易赤字額は２兆８１８４億円となり、１１期連続の貿易赤字となっています。単純計算で、１年で５兆６０００億円相当のドル買い需要が発生するということです。

「スペースＸのイーロン・マスク氏が、ウクライナが対ロシア防空で使う衛星通信システム『スターリンク』の通信速度を低下させるよう指示した」と、米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）が報道しましたが、同紙はさらに「トランプ米大統領が、スペースＸの最高経営責任者（ＣＥＯ）イーロン・マスク氏と電話で協議し、同社の衛星通信システム『スターリンク』の制限を解除するよう求めていたことが分かった」と、２２日に報じました。ＷＳＪによると、トランプ氏はマスク氏に対し、同システムの通信速度の制限に不満を表明したとのことです。ウクライナ政府は、防空能力の強化や砲撃の照準支援で、スターリンクの軍用版である『スターシールド』に依存しているとのことです。ロシアのプーチン大統領はウクライナの都市にドローンやミサイルによる攻撃を相次いで仕掛けており、スターシールドは同国の防空に不可欠とみられています。そのプーチン氏を「人道主義者」だと称賛する人がいます。４年前にロシアで有罪判決を受け、拘束されていた米国の元教師、スティーブン・ハバード氏が解放されたことに伴い、米国のウィトコフ特使はサンクトペテルブルクでプーチン氏と会談し、「あなたは私の大統領であるトランプ氏について、人道主義者だとよく語っているが、あなたも人道主義者だ。敬意を表し、称賛する」と述べていました。拘束されていた米国人が解放されたことのお礼だとしても、２０２２年２月以来４年半にわたって今も続いているウクライナ戦争では、ウクライナ人は子供も含めて１万７０００人以上が亡くなっています。ジェノサイドの首謀者が「人道主義者」とは、荒唐無稽としか言いようがありません。

「ＰＨＰ」と言えば、学生の頃よく読みましたが、それとは違うようです。昨日も日本の金融機関などが、世界のウェブサイトで広く使用されているプログラム言語「ＰＨＰ」に深刻な脆弱性が見つかり、システム停止を余儀なくされました。加えて、データセンターなど、ＡＩが必要とする巨額な投資などを考えて、今は「ＡＩバブルだ」と指摘する専門家もいます。日本の株価も半導体銘柄を中心に下げ、日経平均株価も足元では６万２０００円台です。「貯蓄から投資へ」の流れにも、やや水を差された印象です。ドル円も以前よりは株価の動きの影響を受けています。

本日のドル円は１５５円５０銭〜１５７円５０銭程度を予想します。

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