日米の金融政策会合では、予想されていたように両中銀は利上げを見送り、会合後の会見でも想定外の発言はなく、為替にはほぼ無風でした。先週行われた「米中間選挙」でも、予想されていた以上に民主党が躍進し、トランプ政権の大敗が決まったことは、多少のサプライズでしたが、相場は動きませんでした。そして、先週末の「米１０月の雇用統計」でも、労働市場の堅調さが確認され、１２月の利上げ確率はやや高まったものの、ドル円は１５７−１５９円のレンジ相場を抜け切れません。明日の「米１０月消費者物価指数」には、いやが上にも注目が集まりますが、ここでも相場が動かないようだと、「このまま越年？」といった予想もできなくはありませんが、そんなことはないと思います。相場は基本的には「材料」があって動くものですが、「材料」がなくても動くものです。連日同じようなレートを追いかけるのは難儀ですが、ここは我慢のしどころです。

先週末の日経平均株価は引け値でも「３６４３円の下げ」と、過去３番目の大きさでした。週明けの９日（月）は一転して大幅高になっています。約１８００円上昇し、金曜日の下げの半値戻しといったところです。日中、中東情勢に関していいニュースも入ってきており、これが好感された部分もあります。トランプ大統領は、イランの核開発計画をめぐる協議やホルムズ海峡の再開に向けて進展があれば、イランへの追加攻撃を命じる可能性は「極めて低い」と述べたと、ＣＮＮが報じました。トランプ氏は８日、ＣＮＮとの電話で「彼ら（イラン）が非常に強力な合意に署名するかどうか次第だ」と語っています。そのうえで「答えは、追加攻撃が必要になる可能性は極めて低いということだ」と述べました。さらに「必要なら攻撃する。ただ、われわれはすでにかなり激しい攻撃を加えた」としています。トランプ氏は、石油やガソリン価格の上昇を招いた、国民に不人気なイランとの戦争が、１１月３日の中間選挙で共和党が大敗した一因と認めている一方、２月下旬に米国とイスラエルによる攻撃で始まった戦争については、「イランの核兵器保有を阻止するために必要だった」と正当化しています。トランプ氏は最近、カタールのタミム首長と緊張緩和に向けた取り組みを協議したとしていますが、イランのアラグチ外相は８日、米選挙後のここ数日について「仲介役から何の活動も動きもない」と述べており、双方の言い分には相変わらず「齟齬」が見られます。中間選挙で民主党が議会の両院を握ったことで、イランへの再攻撃の可能性はまちがいなく低下したと考えますが、「今日のアナリストレポート」でも触れたように、トランプ氏の「マッドドッグ化」は気になるところです。

今週は１０日（火）の「１０月消費者物価指数（ＣＰＩ）」と、１３日（金）には「１０月生産者物価指数（ＰＰＩ）」のインフレ指標が発表されます。市場予想は、ＣＰＩの前月比が０．３％（９月は０．６％）、ＰＰＩは前月比で０．４％（９月は１．３％）です。いずれも前月よりも落ち着いていると見られていますが、もし予想通りであれば、足元では原油価格が低下し、ＡＩ関連の巨額投資にも逆風が吹いていることから、この先さらにインフレが落ち着く可能性もありそうで、ドルの抑制材料になり得るかもしれません。

今週の注目材料

• 11/9（月）
  日　為替介入実績（７−９月）
  日　９月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  日　９月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
  中　中国１０月消費者物価指数
  中　中国１０月生産者物価指数
  独　独９月貿易収支
  独　独９月鉱工業生産
  英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
  米　１０月ＮＹ連銀インフレ期待
  米　グールズビー・シカゴ連銀講演
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 11/10（火）
  豪　豪１１月ウエストパック消費者信頼感指数
  豪　豪１０月ＮＡＢ企業景況感指数
  日　日銀金融政策決定会合における主な意見（１０月２９、３０日分）
  日　１０月景気ウオッチャー調査
  中　中国　１０月貿易収支
  英　英１０月消費者物価指数
  米　１０月消費者物価指数
  米　ウォラー・ＦＲＢ理事講演
  米　シュミッド・カンザスシティー連銀総裁講演
  米　ポールソン・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 11/11（水）
  独　独１０月消費者物価指数（改定値）
  米　債券市場休場（ベテランズデー）
• 11/12（木）
  日　浅田日銀審議委員、長崎県金融経済懇談会で講演
  英　英７−９月期ＧＤＰ（速報値）
  英　英９月鉱工業生産
  英　英９月貿易収支
  米　新規失業保険申請件数
  米　１０月中古住宅販売件数
  米　１０月財政収支
  米　ハマック・クリーブランド連銀総裁、対談・質疑応答
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
  米　グールズビー・シカゴ連銀総裁、質疑応答に参加
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、パネル討論会に参加
• 11/13（金）
  欧　ユーロ圏７−９月期ＧＤＰ（改定値）
  欧　ユーロ圏９月貿易収支
  米　１０月生産者物価指数
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁、討論会・質疑応答に参加
  米　ジェファーソン・ＦＲＢ副議長講演
• 11/14（土）
• 11/15（日）