日銀が１３日発表した９月の国内企業物価は前年比で「６．８％」上昇しました。前月の「７．６％」上昇からは、伸びが鈍化しています。同指数は、企業間で取引するモノの価格を示す指数で、前月よりも低下していたものの高い伸びが続いています。市場に広がる日銀の年内利上げ観測を維持する支援材料にはなりそうです。ブルームバーグは、「農林水産物で価格が下がり、前年比で伸びが鈍化した。前月比でも０．３％低下となったが、玄米や精米の在庫の積み上がりなどに伴う農林水産物や、政府によるエネルギー関連の補助金拡大から石油・石炭製品が押し下げに寄与しており、政策による要因とみられる。もっとも、不安定な中東情勢や世界的なAI関連需要の拡大なども背景に幅広い品目で上昇が続いており、川下への波及も継続している」と分析していました。日銀が年内に追加利上げを実施する可能性は非常に高いとは思われ、市場には９月の利上げが前回の６月から３カ月後に実施されたことで、年内の追加利上げを見込む声も少なくありません。筆者は、今月の会合では、引き続き「据え置き」と予想していますが、利上げが決定されれば、「サプライズ」ということになります。

米国とイスラエルがイランを攻撃してから、間もなく８カ月になろうとしています。トランプ大統領は当初、「戦争はすぐ終わる」と何度も言い放っていましたが、いまや多くの人が「年内には終わらない」といった見方に傾いています。政権内部にも、「トランプ政権が続くうちは終結しない」といった見方もあるようです。大変なのは、空母に乗りペルシャ湾で待機している米海軍の兵士です。週末の経済紙には「米空母で自殺未遂８件」との見出しで長期航海を余儀なくされた兵士の精神的負担が重く、常に緊張を強いられている兵士の苦労を報じていました。記事によると、空母「エイブラハム・リンカーン」は今月８日に母港であるカリフォルニア州のサンディエゴ港に戻りましたが、およそ１０ヵ月半ぶりの帰還となり、無寄港の期間が「米海軍史上最長」だったと伝えています。そして、その代償は決して小さくはないとして、上述のように、強度の身体的、精神的ストレスによる犠牲者が出ていると伝えています。いつ攻撃命令が下されるのかわからず、常に緊張している状況。さらにイランやイエメンフーシ派からの攻撃も予想される中、最前線にいます。最大のストレス要因は「騒音」だそうです。空母は常に始動している状況で、その音は２４時間止まることはありません。加えて、戦闘機が飛び出す際の爆音は相当なものでしょう。元海軍の幹部だった人は「いつ終わるのか、いつ具体的な任務が付与されるのか分からない状況は、非常に大きなストレスになる」と、自身の経験を元に語った言葉を紹介していました。トランプ大統領とヘグセス国防長官は、艦内の生活環境や乗務員の精神状態には問題はないとの見解を示していました。乗務員らは、機密事項が外部に漏れるのを防ぐため、スマホなどの通信機の保有は制限されているそうです。

今週は１４日の「米９月消費者物価指数」と、１５日の「小枝日銀審議委員の講演」に注目しています。ハト派の小枝委員は、「利上げの効果を見極めるべきだ」との認識を示すのではないかと予想しています。

今週の注目材料

• 10/12（月）
  英　英９月消費者物価指数
  米　債券市場休場（コロンブスデー）
  米　ハマック・クリーブランド連銀総裁講演
• 10/13（火）
  豪　ＲＢＡ、金融政策会合議事要旨公表
  豪　豪９月ＮＡＢ企業景況感指数
  独　独９月消費者物価指数（改定値）
  米　９月中古住宅販売件数
  米　９月財政収支
  米　ウォラー・ＦＲＢ理事講演
  米　コリンズ・ボストン連銀総裁講演
  米　決算発表　→　ゴールドマン、Ｊ＆Ｊ、ＪＰモルガン、ウェルズファーゴ、シティグループ
• 10/14（水）
  中　中国　９月貿易収支
  中　中国９月消費者物価指数
  中　中国９月生産者物価指数
  米　９月消費者物価指数
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  米　ボウマン・ＦＲＢ副議長、討論会に参加
  米　決算発表　→　ブラックロック、モルガンスタンレー、バンク・オブ・アメリカ
  加　カナダ８月住宅建設許可件数
• 10/15（木）
  豪　　豪９月雇用統計
  日　　８月鉱工業生産（確定値）
  日　　小枝日銀審議委員、熊本県金融経済懇談会で講演
  タイ　Ｇ20・財務・中銀総裁会議
  独　　独８月貿易収支
  独　　独８月鉱工業生産
  欧　　ユーロ圏８月鉱工業生産
  英　　英８月鉱工業生産
  米　　９月生産者物価指数
  米　　１０月フィラデルフィア連銀景況指数
  米　　９月小売売上高
  英　　英８月貿易収支
  米　　新規失業保険申請件数
  米　　ハマック・クリーブランド連銀総裁、討論会に参加
  米　　決算発表　→　チャールズ・シュワブ、ＢＯＮＹメロン
• 10/16（金）
  日　内田日銀副総裁、全国信用金庫大会で挨拶（植田総裁の挨拶代読）
  欧　ユーロ圏９月消費者物価指数（改定値）
  欧　ユーロ圏８月貿易収支
  米　９月輸入物価指数
  米　９月輸出物価指数
  米　９月鉱工業生産
  米　９月設備稼働率
  米　ウォーシュ・ＦＲＢ議長、IMFゲオルギエワ専務と対談
  加　カナダ９月住宅着工件数
• 10/17（土）
• 10/18（日）