今月３日に１５０円台に乗せ、１５０円１６銭を付けた後急速に値を下げ１４７円台半ばまで押し戻されたドル円でしたが、先週末と本日（１０月２３日）の早朝のオセアニア市場で再び１５０円台を回復する局面がありました。米長期金利の上昇傾向が続き、長期金利は一時５％の大台を示現する場面もありました。因みに、上記１５０円１６銭を付けたと時のそれは４．８％に乗せるかどうかといった水準でした。日本の長期金利もジリジリと上昇していますが、競うように米金利も上昇しており、日米金利差がなかなか縮小しないのが実情です。米国ではインフレ率が目標の２％まで低下しないことで、「Higher for longer」（より高く、より長く）と金融引き締めを続ける一方、イールドカーブコントロール（ＹＣＣ）政策と、主要国で唯一のマイナス金利による大規模金融緩和を続ける日本。これが、ドルが買われ円が売られる大きな理由の一つになっています。

今週は３１日から始まるＦＯＭＣを前にブラックアウト期間に入ったことから、ＦＯＭＣメンバーによる講演や発言はありません。その分先週には多くの講演がありましたが、その中でもウォラーＦＲＢ理事のように、現行の政策金利水準を維持し、しばらく様子を見るべきだといった「ハト派寄り」の発言が増えていたのも事実です。ただいつもながら注目の中心だったパウエル議長は、「経済成長の強靭さと労働需給の底堅さを示している最近のデータに、われわれは留意している。経済成長が継続的に潜在成長率を上回っている兆候、ないし労働市場の引き締まりがもはや緩和していない兆候が新たに見られた場合、インフレに関する一層の進展にリスクが生じる可能性があり、金融政策の追加引き締めが正当化される」と発言し、追加利上げの有無はあくまでもデータ次第だとしながらも「利上げの扉は開いたままにしておく」といった姿勢でした。これは、想定されたよりもやや「タカ派寄り」だったと言えます。この発言を受け市場では株と債券が売られ、金利が上昇したことでドル円が再び１５０円をテストする足場を作ったように思います。

筆者は先週の「アナリスト・レポート」で、「ここまで来たら最低でも１回は１５０円台乗せを見ずには終わらない」と書きましたが、確かに１５０円台乗せは実現しましたが、それでもドル円の動きは鈍く、１５０円台では思った以上に介入警戒感が強いと感じました。それでも市場では「ドルが下がったら買いたい」という姿勢がメインになっています。そのため、個人投資家の中には、介入を「いまかいまかと待っている人」も多いようです。今週は日米金融政策会合を前に、「１５０円台乗せと定着」が出来るのか、そしてやや不気味な当局の実弾介入を引き出せるのかどうかに注目しています。仮に１５０円台半ばまでドル高が進み、それでも介入が見られない場合、市場はドルのもう一段の上昇を織り込む動きになるかもしれません。

今週の注目材料

• 10/23（月）
  欧　ユーロ圏１０月消費者信頼感
• 10/24（火）
  独　独１１月ＧＦＫ消費者信頼調査
  独　独１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  独　独１０月総合ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（速報値）
  英　英１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
  英　英１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  英　英ＩＬＯ失業率（６−８月）
  英　英９月失業率
  米　１０月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月Ｓ＆Ｐグローバルサービス業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月Ｓ＆ＰグローバルコンポジットＰＭＩ（速報値）
  米　１０月リッチモンド連銀製造業景況指数
  米　企業決算　→　ＧＭ、ＧＥ、ベライゾン、マイクロソフト、ＶＩＳＡ、アルファベット、コカ・コーラ
• 10/25（水）
  豪　豪第３四半期消費者物価指数
  日　８月景気先行指数（ＣＩ）
  独　独１０月ifo景況感指数
  米　９月新築住宅販売件数
  米　企業決算　→　ＩＢＭ、ボーイング
  加　カナダ中銀政策金利発表
• 10/26（木）
  豪　　　豪７−９月四半期輸入物価指数
  トルコ　トルコ中銀政策金利発表
  欧　　　ＥＣＢ政策金利発表
  欧　　　ラガルド・ＥＣＢ総裁記者会見
  米　　　新規失業保険申請件数
  米　　　７−９月ＧＤＰ（速報値)
  米　　　９月耐久財受注
  米　　　９月中古住宅販売成約件数
  米　　　企業決算　→　インテル、アマゾン、マスターカード、フォード、ＵＰＳ
• 10/27（金）
  豪　豪第３四半期生産者物価指数
  日　１０月東京都区部消費者物価指数
  米　９月個人所得
  米　９月個人支出
  米　９月ＰＣＥデフレータ（前月比）
  米　９月ＰＣＥデフレータ（前年比） 　　　
  米　９月ＰＣＥコアデフレータ（前月比）
  米　９月ＰＣＥコアデフレータ（前年比）
  米　１０月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
  米　企業決算　→　エクソンモービル、シェブロン
• 10/28（土）
• 10/29（日）