日米の金融政策会合と米１０月の雇用統計を終え、ドル円は１５１円台後半まで上昇しましたが、その後１４９円台前半まで押し戻され、１４９台半ばで今週の取引がスタートしました。重要な３つのイベントが終わったことから、相場のモメンタムを加速させる材料がなくなった感はありますが、それでもボラティリティは引き続き高水準にあり、また今週は多くのＦＯＭＣメンバーによる講演も予定されていることから、そこそこの値幅は想定出来きそうです。問題はここから再び１５１円台を目指す動きに戻るのか、あるいは１５１円台後半を天井に下落に転じて来るのかといった点です。

米長期金利の動きが相変わらずカギを握っているとみられます。一時５％を超えた１０年債利回は、米労働市場の伸びが鈍化したことにより、４．４％台まで急低下してきました。米債券もかなり荒っぽい動きが続いています。ウクライナ情勢の終結が見通せない上に、中東情勢が一気に悪化しており、場合によってはイランや、イラク、イエメン、エジプトなどを巻き込んだ大規模な戦争になる可能性すら秘めています。イスラエルのパレスチナ自治区ガザに対する執拗な攻撃が続き、今やガザ市中心部にも及んできました。紛争の拡大を防ぎ、一般市民の犠牲者を出来るだけ避けたい意向の米国ブリンケン国務長官の行動も、今のところ何の効果もありません。今や、これまでの歴史や宗教を超え人道上の観点から、ハマスに対する同情が日に日に高まる一方、イスラエルに対する非難の声が強まりつつある状況です。有事の際の米債券が見なおされるとすれば、１０年債の利回りが低下してドル円は下落することになりますが、どこまで有事の際の「米国債見直し買い」が入るのかは不明です。

さらに米国債にとって最大の懸案事項は、２０２４年度予算案成立の可否です。前回は政府機関閉鎖直前につなぎ予算が成立し、今月１７日までの猶予ができましたが、その期限も残り２週間を切っています。下院では共和党がウクライナに対する追加支援に難色を示し、イスラエルだけで十分だといった雰囲気です。一方バイデン政権は引き続きウクライナにも手厚い支援を求めており、これは今後も大統領選にも影響してきそうな状況です。新しく下院議長に就任したジョンソン氏は、今回もひとまずつなぎ予算を成立させその上で、２０２４年度予算についてはじっくりと議論をたたかわせようという意向のようです。果たして期限までにつなぎ予算が成立するのかどうかですが、今回も紛糾するようだと、債券は売られ金利が上昇する可能性がありそうです。

ドル円は１５１円台後半から１４９円台前半まで下げたことで短期的な動きを示すチャートでは「売りサイン」が点灯しています。８時間までの短い足では売りになっていますが、前回１０月３０日に付けた１４８円８０銭辺りではしっかり止められており、目先はこの水準を下回る下げがあるかどうかです。相場の転換を示す「日足」ではローソク足が「基準線」を下回っており、下落傾向の始まりを示唆してはいますが、まだトレンド転換には遠いと言えます。個人投資家のスタンスを見ても、まだ「ドルが下がったら買いたい」といった声が多いと感じます。

今週の注目材料

• 11/6（月）
  日　植田日銀総裁講演（名古屋）
  日　日銀金融政策決定会合、議事要旨（９月２１日、２２日分）
  独　独９月製造業新規受注
  欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏１０月サービスＰＭＩ（改定値）
• 11/7（火）
  豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
  中　中国　１０月貿易収支
  中　中国　１０月外貨準備高
  独　独９月貿易収支
  独　独９月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏９月卸売物価指数
  米　９月貿易収支
  米　９月消費者信用残高
  米　シュミッド・カンザスシティー連銀総裁講演
  米　ローガン・ダラス連銀総裁講演
• 11/8（水）
  日　９月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  日　９月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
  独　独１０月消費者物価指数（改定値）
  欧　ユーロ圏９月小売売上高
  英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
  加　カナダ９月住宅建設許可件数
• 11/9（木）
  日　９月国際収支・貿易収支
  日　１０景気ウオッチャー調査
  中　中国１０月消費者物価指数
  中　中国１０月生産者物価指数
  欧　ＥＣＢ経済報告
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  米　新規失業保険申請件数
  米　パウエル・ＦＲＢ議長、パネル討論に参加
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、バーキン・リッチモンド連銀総裁座談会に参加
• 11/10（金）
  豪　ＲＢＡ四半期金融政策報告
  英　英７−９月期ＧＤＰ（速報値）
  英　英９月鉱工業生産
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  英　英月貿易収支
  米　１１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　１０月財政収支
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　ローガン・ダラス連銀総裁講演
• 11/11（土）
  中　中国「独身の日」
• 11/12（日）