先週末のＮＹで１５１円６０銭まで買われたドル円は週明け月曜日の東京時間午後には１５１円７７銭まで上昇し、介入を警戒しながらも依然としてドルを買う動きが優勢な状況です。先ずは、１１月１日に記録した年初以来ドル高水準である１５１円７４銭を抜けたことから、昨年１０月に付けた１５１円９５銭が次に意識される水準であり、同時に大きな焦点です。

上記２水準は政府日銀が大規模な市場介入に踏み切り、その日の内にドル円が４円以上も急落しており、その後、今年初めに１２７円台まで円高が進み、極めて効果が高かった介入でした。従って、仮にこの水準を抜けるようだと、ドル円は上昇が加速する可能性もあります。ドルショートで粘っていた筋も、さすがにこの水準を上抜けするようだと、もう一段のドル高があるかもしれないと考えており、ストップロスのドル買いを設定しているケースが考えられるからです。ドル高のドライバーとなった米長期金利の上昇も、５％台に載せてからは調整局面が続き、足元では４．５〜４．７％程度で推移していますが、先週の動きを見る限りこれまでのドル高に加えて「円安」の要素が加わり、ユーロ円などは１５年ぶりの高水準を記録するなど、クロス円でも円全面安の動きになっていました。植田総裁を始め、日銀審議委員の発言もよく吟味してみると「ややタカ派寄り」に変化しています。ただ、それでも「全体的に見れば、現行の大規模な金融緩和政策は変わらない」といった大局的な見方が根強い円売りにつながっているのではないかと思います。まだ年末まで１カ月半もあり、年末相場に言及するのは早すぎますが、このままでいけば１月に円の「最高値」を記録したドル円は、１２月に「最安値」を付ける可能性も考えられそうです。

今週の注目材料は何と言っても１４日（火）発表の「米１０月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」です。順調な低下傾向を見せている米ＣＰＩですが、今回１０月のそれは減速傾向が鈍化している可能性があると見込まれています。コアＣＰＩは前月比「０．３％」と、９月分と変わらないと予想されており、下げ基調も一服といったところです。先週パウエル議長はＩＭＦ会合の講演で「金融政策のさらなる引き締めが適切となれば、そうすることをためらわない」と、想定よりもタカ派寄りの発言を行い市場にやや驚きを持って受け止められました。楽観的な市場に対するけん制かとは思いますが、うがった見方をすれば、ＣＰＩの鈍化傾向を予期しての発言だったのかもしれません。

上記ＣＰＩの発表以外にも、中東情勢の悪化や米つなぎ予算を巡る混乱、あるいはサンフランシスコで行われる米中首脳会談の行方など、不透明な材料もあります。いずれにしても、これらの材料を経てドル円が１５２円台に突入していくのか、あるいはその前でＵターンして行くのか、年末にかけての相場を占う上では重要な動きになりそうです。

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来週の「今週の予想レンジ」は都合によりお休みとさせて頂きます。ご愛読者の皆様にはご不便をお掛けいたしますが、ご理解の程、よろしくお願い申し上げます。

今週の注目材料

• 11/13（月）
  中東　ＯＰＥＣ月報
  米　　１０月財政収支
  米　　ＡＰＥＣ財務相会議（サンフランシスコ）
• 11/14（火）
  豪　豪１１月ウエストパック消費者信頼感指数
  豪　豪１０月ＮＡＢ企業景況感指数
  独　独１１月ＺＥＷ景気期待指数
  欧　ユーロ圏７−９月期ＧＤＰ（改定値）
  英　英ＩＬＯ失業率（８−１０月）
  英　英１０月失業率
  米　１０月消費者物価指数
  米　バイデン大統領、サンフランシスコ訪問
  米　グールズビー・シカゴ連銀総裁講演
• 11/15（水）
  豪　豪第３四半期賃金指数
  日　７−９月ＧＤＰ（速報値）
  日　９月鉱工業生産（確定値）
  中　中国１０月小売売上高
  中　中国１０月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏９月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏９月貿易収支
  英　英１０月消費者物価指数
  米　１０月小売売上高
  米　１０月生産者物価指数
  米　１１月ＮＹ連銀製造業景況指数
  米　ＡＰＥＣ首脳会議（サンフランシスコ、１７日まで）
• 11/16（木）
  日　１０月貿易統計
  豪　豪１０月雇用統計
  米　新規失業保険申請件数
  米　１０月輸入物価指数
  米　１０月輸出物価指数
  米　１１月フィラデルフィア連銀景況指数
  米　１０月鉱工業生産
  米　１０月設備稼働率
  米　１１月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁講演
  米　バー・ＦＲＢ副議長講演
  加　カナダ３月住宅着工件数
• 11/17（金）
  欧　ユーロ圏９月経常収支
  欧　ユーロ圏１０月消費者物価指数（改定値）
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  英　英１０月小売売上高
  米　１０月住宅着工件数
  米　１０月建設許可件数
  米　つなぎ予算期限
  米　コリンズ・ボストン連銀総裁講演
  米　グールズビー・シカゴ連銀総裁講演
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 11/18（土）
• 11/19（日）