オプション
第二話：オプション誕生の歴史
オプションとは「約束の日時に約束した価格で売買する権利」です。
「売買する権利」ですから、二つあります。すなわち・・・・
「約束の日時に約束した価格で買う権利」と「約束の日時に約束した価格で売る権利」です。
この二つの権利を買ったり、売ったりするのがオプション取引ということになります。
オプションの歴史は、古代ギリシャまでさかのぼることになります。古代ギリシャの哲学者
ターレスの時代、オリーブ油の取引が盛んでした。オリーブ油はオリーブの実を搾って造りだす
ため、オリーブの実の収穫量が重要ですが、その収穫量は天候によって大きく左右されます。
天候に恵まれオリーブの実が豊作の年は「搾り機」は引っ張りだこで、当然借り賃は高騰
します。しかし不作の年は借り手が少なく搾り機屋は商売になりません。搾り機屋の倉には
「搾り機」があふれています。
そこで哲学者ターレスは「このオリーブ搾り機を使って金儲けできないだろうか・・」と
考えるのでした。今も昔もさすがに「学者」と名がつく人は普通の人と発想が違うもんですね。
この哲学者ターレスは実は天文学者でもありました。夏から秋の天候によって豊作、不作が決まり、
それによって「搾り機」の借り賃が大きく変動することに着目しました。
ある年の春、ターレスは「今年の秋の天候は順調だ」と予想し、搾り機屋を訪ねました。
そして主人に言うのです「搾り機を借りる権利だけを売ってくれませんか？」と。
しかも「ただし、権利だけなんだから、搾り機の本当の借り賃より安くしてください。」
と言うことも忘れませんでした。
主人は「権利だけ・・？ おかしなことを言う奴だな」と思いますが、まだ春です、「搾り機」からの
収入はありません。それに、もしこの秋の天候が悪かったら収入が激減することを考え「権利」を売る
ことにし、契約書にサインをしました。
【権利証書、今年の秋、あなたにオリーブ搾り機を定価で貸します。３月１日搾り機屋、ピロス】
結局、ターレスは村中の搾り機屋から「借りる権利」を買い集めることに成功しました。
そして春が過ぎ、いよいよターレスが待ちあこがれている夏になります・・・・
To be continued・・・
次回は、7/8（火）の予定です。
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外為オンラインのシニアアナリスト
佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算20年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
