今朝の「アナリストレポート」でも触れたように、今日の東京市場では株価の大幅上昇が見込まれたことで、株高に伴う「ドル高円安」と、一方で１５８円台ということで、これまで以上に介入警戒感が強まることから、「株高に伴う円売りと介入警戒感のせめぎ合い」とのコメントを残しました。さらに、この流れは変わらず近い将来どこかの時点で昨年のドルの高値である１５８円８８銭をテストすると予想しました。その可能性は予想された以上に早かったようです。

東京株式市場では日経平均株価が１８００円以上も上昇し、ドル円もＮＹの高値であった１５８円２０銭を上回り、午後１時２０分時点では１５８円９１銭まで上昇し、上記ドルの最高値をわずかですがクリアしました。介入警戒感がありながらも、株価の上昇に伴う円売りが勝った格好です。投機筋からすれば、Ｇ７会合に出席のため片山財務大臣や三村財務官が日本を離れていることも、円売りを加速させやすかったのかもしれません。どちらかと言えば、ドル売り意欲の強い東京時間での最高値更新には、こうした背景があったのかもしれません。

その片山財務相は１３日、ワシントンでベッセント財務長官と会談し、一方的な円安を憂慮していると伝え、認識を共有したと述べ、急激な円安をけん制しています。片山財務相は、「９日に一方的に円安が進んだ場面が見られた」とした上で、ベッセント長官には為替動向を「憂慮していることを伝え、長官もこうした認識を共有した」ことを明らかにしました。片山財務相の会見後、同省幹部は、為替相場への対応について、必要に応じて日米の大臣代理レベルで連絡を取りあうことを確認したとも話しています。また、尾崎内閣官房副長官も１３日午前の定例会見で、為替市場の動向について「足元で一方的また急激な動きも見られており、憂慮している」と発言。相場は「ファンダメンタルズを反映して安定的に推移することが重要だ」とし、政府としては「投機的な動きも含め、行き過ぎた動きに対しては適切な対応を取っていく」考えを改めて示しています。

ただ、先週末のＮＹ時間で一部新聞社が報道した「高市首相、衆院の解散を検討」について、新たな動きも見られます。共同通信は１３日、「高市首相が、２３日招集予定の通常国会冒頭で衆院解散する意向を自民党幹部に伝達した」と報じました。筆者は、この週末の動きから、「１月中には解散する」との確信を持ちましたが、こちらも想定したよりも早く、この動きが、「円安・株高」といった高市トレードを復活させています。考えてみたら、筆者は昨年の夏場以降、一貫して「ドル高」を主張してきました。時間はかかりましたが、ようやく昨年の最高値に達しています。ＦＲＢによる３回の利下げと、日銀による１回の利上げでも円高に振れたのはほぼ一瞬だったと言えます。もはや、日米金利差だけでは説明がつかない状況かと思っていました。そこに高市政権の誕生です。支持率の極めて高い高市首相のこと、解散総選挙となれば勝利すること間違いないでしょう。その結果、「責任ある積極財政」は国民から支持を得たこととなり、長期政権の可能性すら出てきます。つまり、円安・株高が長期化する可能性があるということです。最大のリスクは、日中関係がさらに悪化することでしょうか。

今週の注目材料

• 1/12（月）
  日　東京市場休場（成人の日）
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁、イベントに参加
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁講演
• 1/13（火）
  豪　豪１月ウエストパック消費者信頼感指数
  日　１１月国際収支・貿易収支
  日　１２月景気ウオッチャー調査
  米　１２月消費者物価指数
  米　９月、１０月新築住宅販売件数
  米　１２月財政収支
  米　ムサレム・セントルイス連銀総裁講演
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁、討論会に参加
  米　決算発表→　ＢＮＹメロン、ＪＰモルガン、デルタ航空
  加　カナダ１２月住宅建設許可件数
• 1/14（水）
  日　城内経済財政担当相講演
  中　中国　１２月貿易収支
  米　１１月、１２月生産者物価指数
  米　１１月小売売上高
  米　経常収支（７−９月）
  米　１２月中古住宅販売件数
  米　ポールソン・フィラデルフィア連銀総裁講演
  米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、イベントで挨拶
  米　決算発表→　バンク・オブ・アメリカ、ウェルズファーゴ、シティーグループ
• 1/15（木）
  欧　ユーロ圏１１月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏１１月貿易収支
  欧　ＥＣＢ経済報告
  英　英１１月鉱工業生産
  英　英１１月貿易収支
  米　１０．１１月輸入物価指数
  米　１０，１１月輸出物価指数
  米　１月フィラデルフィア連銀景況指数
  米　１月ＮＹ連銀製造業景況指数
  米　新規失業保険申請件数
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
  米　決算発表→　ゴールドマン、ブラックロック、モルガンスタンレー
• 1/16（金）
  独　独１２月消費者物価指数（改定値）
  米　１２月鉱工業生産
  米　１２月設備稼働率
  米　１月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  米　ジェファーソン・ＦＲＢ副議長講演
  加　カナダ１２月住宅着工件数
• 1/17（土）
• 1/18（日）