ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は狭い値幅の中乱高下。朝方、ベッセント財務長官の談話が伝えられると１５８円６７銭まで急落。その後再び１５９円２５銭まで上昇したが、今度は片山財務相の介入に対する強い発言が伝えられ、１５８円台後半に押し戻される。
• ドル高の流れにユーロドルは１ヵ月半ぶりに１．１６台を割り込む。
• 株式市場では金利上昇を嫌気して３指数が大きく下落。ダウは３２２ドル安。
• 債券は反落し、長期金利は一時４．６８％台まで上昇。
• 金利高・ドル高を受け金は４日続落。原油は小幅安。

本日の注目イベント

• 独　独４月生産者物価指数
• 英　英４月消費者物価指数
• 欧　ユーロ圏４月消費者信頼感（改定値)
• 英　英４月生産者物価指数
• 米　ＦＯＭＣ議事録（４月２９日分）

本日のコメント

「戦争をしたくはないが、彼らに再び大きな打撃を与えなければならないかもしれない」１９日に予定されていたイランへの大規模な攻撃を、直前に中止したトランプ大統領は記者団にこう語りました。いつまで待つのかと問われると、「そうだな、２日か３日、金曜か土曜か日曜までだろう。あるいは来週初めまでかもしれない。時間は限られている」と答えています。トランプ氏の発言は、イランとの戦闘を再開する可能性を改めて浮上させています。２月末に米国・イスラエルの攻撃を受けて以来、イランはトランプ氏が要求する核開発計画の放棄に応じていないことで、トランプ氏は、４月８日の停戦合意以降、軍事行動の再開を示唆しては撤回する言動を繰り返しています。１９日の原油相場は下落しましたが、戦争開始時の水準をなお５０％余り上回っています。今回の紛争で石油や天然ガス輸送の要衝であるホルムズ海峡が閉鎖され、世界的にエネルギー価格とインフレが急騰しており、米３０債利回りは約２０年ぶりに「５．１９％」へと跳ね上がっています。日本でも長期金利の上昇が続いており、１０年債利回りは「２．８％」に達しています。財政懸念とインフレ加速の見通しから円債が売られ金利が上昇。金利の上昇は歳出に占める国債の割合が高い日本では、財政を一段と悪化させるという理由から、さらに円債が売られるという「負のスパイラル」に陥っている可能性があります。

ホルムズ海峡では船舶の航行が再び減少していますが、市場ではＮＡＴＯの動きに注目しています。ＮＡＴＯは、「海上輸送の要衝であるホルムズ海峡の封鎖が７月初めまでに解除されない場合、船舶の海峡通過を支援する可能性を検討しているとＮＡＴＯの高官が明らかにした」と、ブルームバーグが報じています。報道では、「この案は一部加盟国の支持を受けているものの、必要な全加盟国からの支持はまだ確保できていないと、加盟国の外交官は説明した。両者とも匿名を条件に語った。ＮＡＴＯは７月７−８日にアンカラで首脳会議を予定している。１９日の記者会見でその可能性について問われたグリンケウィッチＮＡＴＯ欧州連合軍最高司令官は、『政治的な方向性がまず打ち出され、その後で正式に計画が策定される。自分がそれを考えているかと言われれば、当然だと回答する』と述べた」としています。具体的にＮＡＴＯが商船の安全なホルムズ海峡通過をどのように保障できるのか不明ですが、米軍も船舶の安全な海峡通過を支援する「プロジェクト・フリーダム」を実施したものの、開始から数日で停止に追い込まれた経緯もあります。

ドル円は１５９円台に乗せました。４月３０日の介入以降、１５９円台乗せはこれで「３度目の挑戦」になります。昨日のＮＹの朝方にはベッセント財務長官がＳＮＳへの投稿で、「日本銀行の植田和男総裁が日本の金融政策を成功裏に導くとの確信を持っている」と表明。また、ロイター通信とのインタビューで、植田総裁について、日本政府から十分な独立性が与えられれば「必要な対応を取る。植田氏は優れた中央銀行総裁だと思う。必要な対応を取るための余地が与えられれば、日本は優れた金融政策を実現すると確信している」と話しています。この報道で、ドル円は１５８円６７銭まで急落しましたが、いつものように、直ぐに１５９円台に反発し、１５９円２５銭を付けています。ただその後、今度はパリで開催されていたＧ７財務相・中央銀行総裁会議後の記者会見で、片山財務相が為替動向について、「断固たる措置を取るときは取る」と述べたことが伝えられ、再び１５８円台後半までドルが売られました。同日閉幕した会議の共同声明では、為替政策について、Ｇ７が長く掲げてきた為替レートを人為的に操作しないことや、過度な為替変動が経済に悪影響を及ぼし得ることに言及した「２０１７年５月の為替相場についてのコミットメント」について、再確認するとの文言が盛り込まれました。片山氏はこれを受け、４月末の大規模介入など日本の為替政策の姿勢について、「総じて理解された」との認識を示しました。このように、狭い値幅の中ドル円は乱高下しましたが、これまで通り、「何もしなければドルが買われる」流れは変わっていません。ベッセント財務長官の発言も、「一般論の域」を超えておらず、特段円安に不快感を示したものではないと受け止められ、片山氏の発言には「いらいら感」も見え隠れしていました。ただ当局としたら、再び１６０円台乗せだけは阻止したい構えだと受け止めています。従って、ここからのドルロングには注意したいところです。これまでのパターンであれば、夕方４時過ぎ辺りか、あるいは意表をついて、ＮＹ市場にかかる時間滞でもあり得るかもしれません。

本日のドル円は１５８円〜１６０円程度を予想しますが、介入があれば下値は参考になりません。

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