ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続落。米中貿易協議のとりまとめが難航しているとの報道を受け、長期金利が低下。一時は１０８円２４銭までドル売りが進み、１０日ぶりとなる円高水準を付ける。
• ユーロドルは反発。ドルが幅広く売られたことで、ユーロが買われ、１．１０２７まで上昇。
• 株式市場は上下を繰り返しながらも、ほぼ前日と同水準で引ける。Ｓ＆Ｐ５００は小幅に最高値を更新し、他の２指数は小幅安。
• 債券は続伸。リスクオンの後退から安全資産の債券が買われる。長期金利は１．８１％台まで低下。
• 金と原油はともに反発。

本日の注目イベント

• 日　９月鉱工業生産（確定値）
• 欧　ユーロ圏９月貿易収支
• 欧　ユーロ圏１０月消費者物価指数（改定値）
• 米　１１月ＮＹ連銀製造業景況指数
• 米　１０月小売売上高
• 米　１０月輸入物価指数
• 米　１０月鉱工業生産
• 米　１０月設備稼働率

ドル円は続落し１０８円台半ばを割り込み、１０８円２４銭前後まで下落しました。動きの鈍い展開が続いていましたが、昨日のドルの下落は今月に入って最も大きな下落となり、その材料となったのは、やはり「米中通商協議」を巡る動きでした。英フィナンシャルタイムズ（ＦＴ）は、米中の当局者は知的財産の諸規定や農産物購入、関税撤回を巡り議論を続けているが、貿易合意「第一段階」の取りまとめで難航していると報じたことがリスクオンの後退につながっています。

別の報道では、米中の次官級協議が新たに電話で開かれたとの情報もあるようですが、中国側が米中が｢第一段階｣で合意し、その先には米中双方が段階的に関税を引き下げる可能性があると発表した後、トランプ大統領は「合意はない」と否定しましたが、どうやら中国側の「勇み足」だったようです。トランプ氏も「合意を急がない」とも話しており、今だに米中首脳の会談場所も決まっていないことを考えると、今月中の合意はやや難しくなった印象です。手元のブルームバーグの端末を開いても、「中国は２０１５年から実施してきた米国産鶏肉の輸入禁止を解除し、認可された供給業者からの輸入を許可すると発表した」といった情報や、あるいは「中国は米国産大豆１８０万トンの陸揚げを遅らせている」といった、断片的なニュースしかありません。今後この貿易問題が解決に向けて進んで行くとは思っていますが、もやもやとした不透明感が拭い切れない状況は続くと言わざるを得ません。

中国の習近平主席は、米国との貿易問題に加え、香港の民主化問題でもさらに緊張が高まっており、気が休まらない状況です。習氏は１４日、中国国営テレビ局（ＣＣＴＶ）での投稿で、「香港での急進的で暴力的な犯罪行為は一国二制度の根幹を揺るがしている」と非難し、林香港行政長官とその政府、香港の警察へ強い支持を表明しています。また、暴力的な犯罪者を処罰する香港司法機関についても断固支持すると述べています。さらに、｢一国二制度｣を堅持していく決意は「揺らいでいない」と言明する一方、中国政府は主権と安全を守り、香港問題に対するいかなる外国の干渉にも反対するとくぎを刺しています。（ブルームバーグ）

ドル円は１０９円台半ばを２回テストして抜けきれず反落してきました。まだ上昇傾向は崩れていないと考えていますが、チャート上では「ダブルトップ」の形状を示現しており、市場参加者の「目」もやや下方に修正されそうな雰囲気です。今後の米中通商協議の行方が全てのカギを握っていますが、中国だけではなく、トランプ政権側もこれ以上の貿易問題の悪化は避けたいはずです。１２月１５日の「制裁関税第４弾」の発動までちょうど１カ月を残すのみとなってきました。引き続き米中からの進展に期待したいところです。本日のドル円は、市場のセンチメントがややドル売りに傾いていることから、１０８円台を維持できるかどうかが注目点の一つです。最大、「１２０日移動平均線」のある、１０７円７０−７５銭辺りまで見ておく必要はあるとは思いますが、予想レンジは１０８円〜１０８円８０銭程度にしたいと思います。

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日米トップの足元が揺れています。トランプ大統領はウクライナ問題で、バイデン氏の息子の企業調査を、ウクライナへの支援を条件に圧力をかけた疑惑で、今弾劾問題にまで発展しています。一方わが国の安倍首相は｢桜を見る会｣で、安倍事務所が後援会関係者に送った案内状が公開され、便宜を図った疑惑が持たれています。政府は直ちに来年の「桜を見る会」を中止すると発表しましたが、今年掛かった費用５５００万円はもちろん税金です。公的行事を私的に利用したと言われても仕方ないでしょう。この問題で、「桜散る・・・・」となるのかどうか？
良い週末を・・・・・。