ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は朝方、イラン情勢が再び緊迫化したことで１６３円９０銭まで上昇。ＦＯＭＣでは政策金利が据え置かれたことで１６３円２３銭前後まで急落。利上げ観測が一部にあったことでドルが売られる。
• ユーロドルも朝方には１．１３７５まで下落したが、その後１．１４台半ばまで反発。
• 株式市場では、政策金利が据え置かれ米金利が上昇したことで３指数が揃って大幅安。ダウは１１５３ドル下げ、５万２千ドル台を割り込む。
• 債券も売られ、長期金利は４．６７％台に上昇。
• 金は小幅に続落。連日乱高下を繰り返す原油は、トランプ大統領の発言を受け大幅高に。

本日の注目イベント

• 豪　豪６月住宅建設許可件数
• 豪　豪４−６月四半期輸入物価指数
• 独　独７月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏７月消費者信頼感指数（確定値）
• 欧　ユーロ圏４−６月期ＧＤＰ（速報値）
• 欧　ユーロ圏６月失業率
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 米　４−６月ＧＤＰ（速報値)
• 米　６月個人所得
• 米　６月個人支出
• 米　６月ＰＣＥデフレータ（前月比）
• 米　６月ＰＣＥデフレータ（前年比）
• 米　６月ＰＣＥコアデフレータ（前月比）
• 米　６月ＰＣＥコアデフレータ（前年比）
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　決算発表　→　アップル、アマゾン、ＫＫＲ

本日のコメント

やはり、米国とイランが話し合いの席に着くのは簡単ではないようです。米軍は２８日、イランによる軍事基地への攻撃を迎撃したと発表しました。数日間続いた戦闘休止が破られ、中東で全面戦争に戻るリスクが高まった模様です。米中央軍は「イスラム革命防衛隊の部隊が、中東に駐留する米軍に対する奇襲攻撃を試み、イランから複数の弾道ミサイルを発射した」と発表。さらに、「イランのミサイルはすべて迎撃に成功した。米軍は引き続き警戒を維持し、高度な即応態勢を保っている」と説明していました。

トランプ大統領は、ＦＯＸニュースの電話インタビューで、「イランを激しく攻撃する」と述べ、「痛い目に遭うだろう」と述べています。この発言後、連日大きな値幅で乱高下している原油価格が大幅に上昇しました。米国とサウジアラビアは、イラク国内でイランの支援を受ける武装勢力を攻撃し、この攻撃で２０人が死亡した模様です。ブルームバーグは「イランと米国が正式に和平交渉を再開するまでには依然として大きな隔たりがあり、ましてや、恒久的な戦争終結やホルムズ海峡の通航再開の合意を結ぶにはほど遠い。これがトランプ氏のいら立ちを強めている。米国ではガソリン価格が急上昇し、米国民の間でもイラン戦争への反対はますます広がっている。１１月の中間選挙を控え、トランプ氏の支持率は打撃を受けている」と報じていました。ただトランプ氏は、上述のように厳しい言葉を発していますが、一方で「話し合いは続ける」とも述べています。

２８−２９日に開かれたＦＯＭＣ会合では、予想通り政策金利を据え置くことを決定しました。筆者は据え置きを予想していましたが、市場の一部では「利上げ」が予想されていたようで、据え置き決定後ドルは売られ、ドル円は１６３円２３銭前後まで下げ、ユーロドルも１．１４７０までユーロ高が進みました。対ドルではユーロの上昇が勢いを増したこともあり、ユーロは対円で１８７円４７銭辺りまで買われ、４月３０日以来となる高値を付けています。今回の会合では、政策金利であるフェデラル・ファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを据え置くことを、「賛成９、反対３」で決定されました。ダラス連銀のローガン総裁、クリーブランド連銀のハマック総裁、そして、ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁が、０．２５ポイントの利上げを主張して反対票を投じましたが、ローガン氏とハマック氏の据え置き反対は想定内のようです。声明文では、「経済活動が堅調なペースで拡大しつつある」との認識を繰り返したほか、設備投資と生産性の伸びが力強いとの見方も維持しました。またインフレ率についても、「２％目標に比べて高止まりしている」との判断を維持しました。

ウォーシュ議長は会見で、「一部の家計や企業、市場関係者の間では、５年にわたる高インフレを受けて、ＦＲＢは２％を超えるインフレ率を事実上容認しているとの誤った認識が根強く残っている。改めて強調したい。インフレの緩やかな目標など存在しない。少なくとも、この委員会の下では、暗黙の緩やかな目標も存在しない」と述べました。また議長は、「インフレ率が見通し期間を通じて高止まりするようであれば、金利はその対応策の一つになり得るが、それだけが手段というわけではない」と述べ、利上げだけが唯一のインフレ対策ではないことを強調。さらに、「市場に影響を与えようとする姿勢を一部後退させたことで、市場は自ら判断を下した」と説明。「米国債の利回り曲線全体で名目金利に対する市場の見方は上方修正された」と述べました。先週発表された６月のＣＰＩとＰＰＩは共に、市場予想を下回ったことから、ＦＯＭＣが今会合で利上げに踏み切る必要性はやや後退していました。さらに、労働市場では雇用者数がここ数カ月にわたり緩やかながら着実に増加し、失業率も安定していることで、今会合での政策金利据え置きを予想していました。ただそれでも一方では、中東で戦闘が再び激化し、原油価格は上下を繰り返しながらも上昇基調です。このため、物価上昇圧力は再び強まっていると見られます。「戦争を巡る先行き不透明感に加え、新たな関税措置やＡＩブームに伴う需要拡大もあり、インフレ率が長期間にわたり高止まりするとの懸念が強まっている」（ブルームバーグ）のが現状です。今回の結果を受け、ＯＩＳ市場では９月の利上げ確率は低下しましたが、１２月の利上げは完全に織り込む動きを見せています。

政策金利据え置きでもドル円は１６３円台を維持。次は明日の日銀決定会合です。ここでも据え置きを予想していますが、植田総裁が会見で余程うまく「タカ派色」を演出しないと、円安が進む可能性があると予想しています。

本日のドル円は１６２円７０銭〜１６４円程度を予想します。

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