ひと目で分かる昨晩の動き

• 米金利と、原油価格が大きく下げたが、ドル円は底堅く推移。株式市場が大幅高を演じたことで、低金利の円が売られたとの観測。ドル円は１５８円６８銭まで買われる。
• ユーロドルではドル安が進み、ユーロは１．１２７３まで上昇。ユーロは対円でも１７８円台半ばを回復。
• 株式市場ではイラン戦争の早期終結期待や、財政悪化懸念の後退から主要３指数は揃って大幅高。ダウは一時１６００ドルを超える上昇を見せ、前日比１５６９ドル高（３．０３％）で引ける。
• 債券は買われ、長期金利は４．８８％台へと大幅に低下。およそ２ヵ月ぶりの低水準を記録。
• 金は大幅に反発。ＷＴＩ原油価格は大幅続落。前日比７．９７ドル下げ、８８ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　豪９月貿易収支
• 日　日銀金融政策決定会合議事録（９月１７日−１８日分）
• 独　独９月製造業新規受注
• 欧　ユーロ圏９月卸売物価指数
• 英　ＢＯＥ金融政策発表
• 英　ＢＯＥ金融政策委員会（ＭＰＣ）議事録
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　７−９月雇用コスト指数
• 米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、パネル討論会に参加
• 米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 米　ローガン・ダラス連銀総裁、討論会の進行役

本日のコメント

日本時間昨日の午後、米中間選挙の開票が始まると、事前予想通り民主党候補の当選が次々と発表され、「オーマイガッ！！」と叫ぶ声が、民主党候補支持者から口々に発せられているシーンが映し出されていました。この時点で、カンザス、アイオワ、オハイオ州など、２０２４年の大統領選でトランプ氏が大差で勝利した州でも、民主党の躍進が伝えられていました。トランプ氏は、自身が直接選んだ候補者が相次いで敗れる中、「選挙結果を受け入れる」と早々とコメントしていました。昨日のコメントで、前日のＮＹで想定外のドル高が進んだことについて「もし共和党が敗北すれば株安→債券高→金利低下→ドル安のシナリオが描けます」と書きましたが、マーケットでは、共和党の地滑り的な敗北が伝えられる度にドルが売られ、午後の早い段階でドル円は１５７円４０銭辺りまで円高が進みました。日経平均株価は午後には一時、前日比３０００円を超える下落を見せ、６万円の大台割れをうかがう動きが見られました。ただ、これは表面的で一義的な見方であって、冷静に考えれば、民主党が上下院を奪還したことは、米国にとっても、あるいはドルにとっても決してネガティブなことではありません。先ずは、ＦＲＢに対する政治的圧力が低下します。イラン戦争の早期終結もあり得るかもしれません。また、共和党が勝利したら配られるとされた「トランプ配当」消滅に伴う財政改善、さらには「トランプ関税」の撤廃も見込めるかもしれません。事実、昨日のＮＹではシナリオとは異なり、株式が大幅に買われ、ダウは一時１６００ドルを超える上昇を見せていました。中東情勢の改善期待からＷＴＩ原油価格は前日比８ドル（８．３％）近く低下し、８８ドル台で戻ってきました。債券も買われ、米長期金利は大きく低下しています。ドル円は金利低下の割には底堅く、１５８円台半ばを維持しています。

接戦が予想された上院でも民主党が過半数を獲得し、今朝のメディアには「トランプ時代の終わりの始まり」、「米国民、トランプ政権にＮＯを突きつける」といった見出しが躍っていました。ブルームバーグは、「米中間選挙で共和党の総崩れを招いた当のトランプ大統領は３日夜、惨敗のさなかに姿を現し、自分の責任ではないと言い放った。トランプ大統領はソーシャルメディアに『私の名前は投票用紙になかった』と投稿し、『もし載っていたなら、われわれは地滑り的勝利を収めていただろう』と主張した。だがもちろん、選挙の至るところにトランプ氏の影があった。自ら選択したイランとの戦争は、米国のガソリン価格を押し上げ、国外での紛争をこれ以上起こさないとの公約を信じた支持者を遠ざけた。トランプ氏とその周辺による私的な利益追求を巡る疑惑や、ホワイトハウスの豪華な改装への執着も、家計のやりくりに苦しむ有権者には不評だった。テキサス州やサウスカロライナ州といった共和党の牙城では、トランプ氏肝いりの上院議員候補はあまりに不人気で、民主党が数十年ぶりの勝利を収めるに至った」と、現時点の選挙結果を総括しています。筆者が注目していたバンス副大統領のお膝元であるオハイオ州でも、同氏に近い共和党候補が敗れています。同州はトランプ氏が大統領に初当選した２０１６年以降、共和党が勝利していました。２０２８年の大統領選の候補者と噂されているバンス氏ですが、ここで民主党に議席を奪われたとなると、次期大統領は民主党から出る可能性がありそうです。そのバンス氏は４日、ソーシャルメディアへの長文の投稿で「われわれが敗れた理由は戦争だ。大統領自身も昨夜そう述べた」と書き込み、トランプ大統領の一部政策と距離を置いていました。

今後の最大の焦点は、トランプ大統領にとってこの歴史的な大敗は何を意味するのかということです。現在も外部顧問を務め、時にトランプ氏を批判することもあるバノン氏は、敗北の原因として、「世論の空気を読み違えた政治チームと、トランプ氏を１０年以上にわたって政治の主役として見てきた有権者にはもはや響かないメッセージ」を挙げています。バノン氏は「トランプ氏は１２年間、政治を支配してきた。今さら処方薬の価格を訴えて選挙戦を戦えるわけがない」と述べ、「人々が反応するのはそこではない」と続けていました。トランプ氏の応援演説を受けた共和党候補はことごとく落選しているとみられ、今後は党内からも批判の声が出て来そうです。元共和党下院議員のアダム・キンジンガー氏は「全てはトランプ氏の問題だ。まさに完敗だ」と述べていました。そんな中、ＣＢＳは、「トランプ米大統領はヘグセス国防長官を更迭すべきか顧問にたずねている」と、複数の関係者の話として報じています。この報道によると、トランプ氏はヘグセス氏の解任をまだ決定していませんが、後任候補としてはデサンティス・フロリダ州知事の名前が挙がっているとのことです。ヘグセス氏と言えば、イラン攻撃を巡って口論となり、トランプ氏が「お前がやれと言ったから、やったんだ」とヘグセス氏を批判したと報じられた経緯もありました。トランプ氏は３日夜に行われたＦＯＸニュースとのインタビューでは、閣僚の交代は予定していないと述べています。

中間選挙を終え、ドル円は堅調に推移していますが、原油価格の急落を受け今後米国のインフレが抑制されることも頭に浮かびます。労働市場は堅調なことから、インフレが思った程進行しないとなれば、確実と見られている１２月利上げにも変化が出るかもしれません。現時点では、依然としてドル高基調は変わらない中でも、ドルの上値は重いと見ています。本日のドル円は１５７円３０銭〜１５８円８０銭程度を予想します。

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