「米長期金利、一時５．３６％に」
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場- ドル円は東京時間に１５８円５０銭近辺まで買われ、ＮＹでも上値を試す動きはあったものの、同水準は抜けきれず。米金利の上昇に１５８円４０銭まで上昇。
- ユーロドルは欧州時間にかけて再び売られ、ＮＹでも１．１１６５まで下落。その後フランス国債に買いが入り、１．１２台まで反発。
- 株式市場では３指数が揃って反落。米金利の上昇と、利益確定の売りに押され、ダウは３４１ドル安。
- 債券は朝方から売られ、長期金利は一時５．３６％まで上昇。その後低下し、前日とほぼ同水準で引ける。
- 米金利の上昇に金は売られる。原油は朝方上昇したがその後下落に転じ、前日比１ドル１６セント下げ８８ドル台で引ける。
８月消費者信用残高 → ８２８１ｂ
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| ドル/円 | １５７．９０ 〜 １５８．４０ |
|---|---|
| ユーロ/ドル | １．１１６５ 〜 １．１２０３ |
| ユーロ/円 | １７６．７６ 〜 １７７．１０ |
| ＮＹダウ | −３４１．４１ → ５１,１７９．８７ドル |
| ＧＯＬＤ | −４６．４０ → ４,１４０．７０ドル |
| ＷＴＩ | −１．１６ → ８８．２８ドル |
| 米１０年国債 | ＋０．００４ → ５．２８４％ |
本日の注目イベント
- 日 ８月国際収支・貿易収支
- 日 ９月景気ウオッチャー調査
- 日 １０月日銀地域経済報告(さくらリポート）
- 独 独８月貿易収支
- 欧 ＥＣＢ議事要旨(９月開催分）
- 英 ベイリー・ＢＯＥ総裁講演（トルコ）
- 米 新規失業保険申請件数
- 米 カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、討論会に参加
- 米 ムサレム・セントルイス連銀総裁講演
本日のコメント
「全会一致」で利上げを決めた９月のＦＯＭＣ議事録が公開されました。議事要旨によると、当局者グループはそれぞれの経済見通しに基づいて利上げが必要だとしており、高いインフレへの懸念が強まっていることが示唆されました。「大部分の参加者は、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを年末までにもう一度引き上げるのが適切になる可能性が高いと判断した」、「参加者の幾人かは、経済は基調的な勢いを増しているように見受けられるとコメントした」といった内容が確認できました。９月の会合では０．２５ポイントの利上げを決めましたが、その直後から１０月会合の利上げ観測も高まりました。しかし先週の「９月の雇用統計」発表を境に、同利上げ観測は徐々に後退しており、ＦＯＭＣメンバーの利上げに対するトーンも弱まっています。来週１４日に発表される「９月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」が、連続利上げが実施されるのかどうかの重要なカギを握っていると思われ、現時点での利上げ確率は「五分五分」だとみています。
投資家のフランス国債に対する慎重姿勢は変わっておらず、昨日の朝方も同国債は売られ、ユーロドルが再び１．１２台を大きく割り込む動きを見せました。政権崩壊や財政赤字の増大が現実味を帯びる中、来春の仏大統領選を目指す候補者らは、ＥＣＢに対し、債券購入に乗り出すか、さらには債務を帳消しにするよう求める圧力を強めている状況です。ブルームバーグによると、「ここ数日でその緊張はさらにエスカレートしており、急進左派のジャンリュック・メランション氏は、大統領選に勝利した場合、ムーラン・フランス銀行（中銀）総裁を反逆罪で追及すると述べた。ムーラン氏は７日、仏ラジオ局フランス・アンテルの番組で、『これまでセントラルバンカー（中銀総裁）を威圧しようとする国として私が知っていたのは、ジェローム・パウエル氏を巡るトランプ氏の米国だけだった』と話し、『私は威圧には屈しない。自らの職務の枠内で考えていることを今後も語り、私が率いる組織を守っていく』と表明した」と、フランスの混乱を報じています。そのような状況の中、フランスでは、教育予算の増額を求める学生主導の抗議デモが全国に広がり、一部で暴力に発展する中、教員組合も加わり数百の高校が授業を取りやめています。フランス内務省によれば、デモには約２５万６０００人が参加し、うち５万６０００人がパリに集まり、一部では警察が催涙ガスを使って群衆を排除しました。約５００人が逮捕され、９月２８日以降の逮捕者は６５００人を超え、警察官も４３人が負傷したとのことです。もともと欧州の中ではフランスの政治色は強く、これまでも政権の不安定さは指摘されて来ました。ただ、フランス国債はその後値を戻して取引を終えています。
５日の所信表明演説で、「経済や市場が想定と異なる動きを示した場合には、その影響を十分に分析し、必要な対応を機動的に講じる」と述べた高市首相は、昨日公明党の岡本代表への答弁で、「世界経済の変調など、わが国経済に大きな影響を与える事態が生じた場合には、機動的に予備費などを活用し対応する」と、改めて述べました。また、政権の経済財政運営に関し、複数年度の視点で経済の成長率を高めるとともに、「債務残高対国内総生産（ＧＤＰ）比が安定的に低下するよう取り組む」との方針も改めて述べていました。高市氏は５日に行った所信表明演説で、「経済や市場が想定と異なる動きを示した場合には、その影響を十分に分析し、必要な対応を機動的に講じる」と、これまでの「積極財政」一辺倒だった方針を修正する姿勢を見せましたが、具体的な対応方法については言及していませんでした。
ドル円は、基本的には１５５−１６０円レンジですが、ここ最近の動きは１５６円台半ばから１５８円台半ばに収斂されてきました。「米９月のＣＰＩ」や日米金融会合を控え、さらに米中間選挙もあります。結果次第ではどちらもテストする可能性があると思っていますが、余程想定外の結果が出ない限り、上記基本レンジは抜け切れないかもしれません。
本日のドル円は１５７円２０銭〜１５８円７０銭程度を予想します。
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What's going on?
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 10/6 | 佐藤・日銀審議委員 | 「段階的に調整していく方針には賛成している」、「個人消費の勢いはそれほど強くない」 | -------- |
| 10/1 | ジェファーソン・ＦＲＢ副議長 | 「先行きを見据えると、今後の政策調整はデータの傾向、変化する見通し、リスクのバランスを慎重に検討した上で決定すべきだと考えている。同僚と私はそれぞれ独自に判断を下す必要があり、それにはさらに時間がかかる可能性がある」 | -------- |
| 10/1 | ボウマン・ＦＲＢ副議長 | 「現時点では追加措置を急ぐ必要があるとは考えていない。データを総合的にもっとよく理解する必要があると思うが、リスクには引き続き注意を払う必要がある」 | -------- |
| 9/29 | ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁 | 「経済が私の予測とおおむね整合的な形で推移すれば、インフレ率をより早期に目標水準に下げるため、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを今年終盤にもう一段引き上げることが適切となる可能性がある」、「１０月のＦＯＭＣ会合が中間選挙に近いことについては、『全く』考慮すべき要因ではない」 | １０月の利上げ確率が後退 |
| 9/24 | バーキン・リッチモンド連銀総裁 | 「関税やテクノロジー関連の値上がり、燃料費や医療費の上昇など、幅広いコスト上昇圧力が長引いていることで、米国のインフレが定着するリスクが高まった」、「より引き締め的な金融政策が必要になる」 | -------- |
| 9/24 | ハマック・クリーブランド連銀総裁 | 「相次ぐ供給ショックに見舞われており、インフレ心理が定着するリスクが高まっている」 | -------- |
| 9/24 | ポールソン・フィラデルフィア連銀総裁 | 「この先の状況が私の予想通りに推移すれば、さらに小幅な引き締めが正当化される可能性がある」、「米経済はショックに対して底堅く、生産の伸びは堅調で、労働市場は完全雇用に近いとして、『勢いが増している』兆しがある」 | -------- |
| 9/23 | ハセット・米国家経済会議（ＮＥＣ）委員長 | 「最近のコアインフレ率が年率２％となるなかで、なぜ利上げするのか」、（ウォーシュ議長については）、「異例なほど党派性の強いＦＲＢを運営している」、「ＦＲＢ議長や副議長は通常、任期満了時にＦＲＢを去るが、その慣例が守られていない」、「なぜそうしたのか懸念している」 | -------- |
| 9/18 | シュミッド・カンザスシティー連銀総裁 | 「ＦＲＢにはインフレ抑制に向けてまだやるべきことがあり、今週の措置はその方向への一歩だった」、「原油高はインフレ率を押し上げる重要な要因となっているが、インフレの問題がエネルギーだけではないことを認識する必要がある」、「均衡しているようだ」、「経済成長は堅調だ」 | -------- |
| 9/16 | フォンデアライエン・欧州委員長 | 「欧州とカナダは民主主義を信じている。権力は、最も強い者、最も裕福な者、最も声の大きい者のものではない」 | -------- |
| 9/16 | ウォーシュ・ＦＲＢ議長 | 「金融・信用環境をわれわれの最終的な目標により整合させるため、緩和の度合いを幾分縮小した」、「６カ月、１１２カ月ベースの年率換算で３％を超える価格上昇を示す財・サービスの項目が多過ぎる」、「この夏のインフレ指標を見ても、基調的な傾向が目立って改善したとは考えていない」 | ややタカ派的なトーンだったことで、ドル円は１５６円台に乗せ、１５６円４２銭まで上昇。 |
| 9/16 | ＦＯＭＣ声明文 | 「委員会は米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）の二大責務を支えるため、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標のレンジを０．２５ポイント引き上げ、３．７５−４％にすることを決めた。委員会は、銀行システム内に十分な準備預金を維持する方針を継続している。経済活動は堅調なペースで拡大しつつある。地政学的な動向などを背景に、不確実性は引き続き高いものの、国内支出は底堅く推移している。生産性の伸びは力強く、設備投資は堅調だ。雇用の伸びは労働力に見合うペースを維持しており、失業率はほぼ変わっていない」、「インフレは高止まりしている。本日の政策措置は、委員会の目標である２％に向けた、より速やかな回帰を支えるだろう。委員会は物価安定を実現する」 | -------- |
| 9/15 | ベッセント・財務長官 | 「円高は米国の輸出にとって好都合だ。円が強くなれば、日本政府が為替介入の資金を捻出するために米国資産を売却する必要もなくなる」、「ごくわずかな額で、日本の政策を支持する姿勢を示すことができた」、「介入の目的ではなかったものの、米財務省は円買い介入によって数千万ドルの利益を上げた」 | -------- |
| 9/10 | ラガルド・ＥＣＢ総裁 | 「今回の利上げは迷う余地のない判断で、全会一致で決定した」、（今後の政策対応については）「毎回の会合で判断する」、「市場は市場がすべきことをし、われわれはわれわれがすべきこと、つまり物価の安定を実現する」 | -------- |
| 9/2 | ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁 | 「最近のデータは心強い。関税の影響が一部、過去のものとなる中、インフレは実際、緩やかな低下傾向にあるとみている」、「前回のＦＯＭＣ会合を終えた段階で、金利は完全雇用と物価安定というＦＲＢの２大責務のバランスを取る上で適切な水準にある」、「われわれは現在、多くのデータを収集しており、それを踏まえてあらためて評価する必要がある。実質金利はやや上昇したが、それほど大きくは上がっていない」 | -------- |
| 9/2 | 高田・日銀審議委員 | （今後の利上げに際し）、「市場で考えられている一定の間隔や幅にとらわれることなく、緩和度合いを確認したうえで機動的に対応していく必要がある」 | ドル円は、１６０円台前半から１５９円台後半に下落。 |
| 9/1 | バー・ＦＲＢ理事 | 「データの傾向から、インフレが２％に向けて鈍化しているとの確信がある程度得られるなら、政策スタンスを評価するためにもう少し時間をかけることができる。だが、インフレの鈍化が十分でないようなら、断固として利上げに動くべきだと考える」 | -------- |
外為オンラインのシニアアナリスト 佐藤正和
邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算20年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
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