２０２６年９月２９日（火） 「米長期金利１９年ぶりに５．２７％まで上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京時間夕方には１５６円台半ばまで売られたドル円はＮＹでは反発。原油価格と米金利の上昇がドルを押し上げ、ドル円は１５７円５８銭まで水準を戻す。
• ユーロドルは小幅に続落。１．１３５４まで売られ、２ヶ月ぶりの安値に。
• 金利が上昇したことで、株式市場では３指数が反落。ダウは３４７ドル下げ、エヌビディアが巨額の自社株買いを発表したが、ナスダックも２４８ポイントの下落。
• 債券は売られ長期金利は一時、１９年ぶりとなる５．２７％台まで上昇。
• 米金利高に金は大幅に下落。原油は９６ドル台まで上昇したが、小幅高で引ける。

本日の注目イベント

• 豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
• 日　７月景気先行指数（ＣＩ）（改定値）
• 日　７月景気一致指数（ＣＩ）（改定値）
• 欧　ユーロ圏９月消費者信頼感指数（確定値）
• 米　７月S&P Cotality CS２０−City YoY　NSA
• 米　７月ＦＨＦＡ住宅価格指数
• 米　９月コンファレンスボード消費者信頼感指数
• 米　８月雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）求人件数
• 米　グールズビー・シカゴ連銀総裁、質疑応答に参加

本日のコメント

昨日の東京時間夕方には、ドル円はかなり下げ１５６円５０銭近辺まで円が買われました。しかし、ＮＹが終わってみれば、再び１５７円台半ばで戻って来ました。ドルを押し上げたのは米金利の上昇ですが、多くのＦＯＭＣメンバーの間でも、米国のインフレ高進観測が浸透してきたように思います。

ＦＲＢのクック理事は、カリフォルニア州オークランドでの講演で、「現時点では、生産性の向上が今後数年間で緩やかなディスインフレをもたらすと予想している。しかし年末にかけて広がるインフレ圧力を相殺するには、その効果は間に合わないと考えている」と語っていました。その根拠として「データセンターへの巨額投資によってエネルギーや建設労働力といった限られた資源を巡る競争がすでに激化しており、過去１年間で電気・水道料金が約５％上昇したことにも表れている。企業が投資を表明した２兆ドルの資本のうち、まだごく一部しか支出していないことに加え、ＡＩを原動力とする株価上昇が個人消費を押し上げていることから、より広範な物価上昇圧力が顕在化する可能性がある」と警告していました。「ＡＩがわれわれの生涯で最も重要な技術革新となりつつある一方、この技術が経済全体の生産性をどの程度の速さで押し上げるかについては、不透明感がある」と続け、「このメカニズムがどのように、そしていつ作用するのかについては、あらゆる推計に不確実性が伴っており、さらなる研究と議論が必要だ」と述べていました。このように、最早ＦＯＭＣメンバーの中には、政策金利のさらなる引き上げに異議を唱える人もいないような状況で、共通しているのは「原油価格の上昇と、ＡＩへの巨額投資」がインフレをさらに高進させるという点です。

昨日の夕方４時頃からドル円はスルスルと値を下げました。原因は、久しぶりの三村財務官の円安に対するけん制球でした。「三村財務官が円の過小評価は問題とする意向を日米両政府⁠が共有したメッセージは『非常にクリア』との認識を示した」と、ロイター通信がインタビューを基に報道したことを手掛かりに円が買われ、１５６円５０銭前後まで円高に振れました。先の日米首脳会談で、双方の首脳が「円は過小評価されているとの認識で一致した」としていることへの援護射撃と受け止めています。また、先週ドル円は一時１５９円台に乗せるなど、再び１６０円を伺う動きになってきたことをけん制する意図もあったのではと思います。ただ、それでもイラン情勢は依然として不透明で、原油価格が高止まりし、さらにそれを先取りした形で米金利が高騰する中、資金がドルに流れるのは極めて自然です。

米中間選挙に関わる報道が日増しに増えていますが、ブルームバーグは、「米中間選挙、上院の争い『五分五分』に−共和党優位の構図揺らぐ」との記事を配信しています。記事によると、ここ数週間ではアイオワ、カンザス、アラスカ、オハイオなど、従来は勝利の可能性が低いと考えられていた州で、民主党候補がリード、あるいは支持を伸ばしているとのことです。「共和党ストラテジストで、現在は企業向けのアドバイザーを務めるケビン・マッデン氏は『情勢の方向が見え始めるにつれ、本当に五分五分の争いだと誰もが考えるようになっている。接戦が非常に多い』と述べた」と記事は伝え、さらに「全米の選挙情勢を巡る共和党の危機感は、ここ数週間で鮮明になっている。トランプ政権がイラン戦争を終結できないでいることや移民らの強制送還策、生活費高騰などに対し、共和党議員の間から異論を唱える動きが出始めた」としています。「共和党が勝利したら、成人全員にトランプ配当として５０００ドルを配る」と、買収まがいのことを平然と言い放ったトランプ氏。１１月３日の中間選挙まで、まだ何が起こるかわかりません。

本日のドル円は１５６円５０銭〜１５８円３０銭程度を予想します。

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