２０２６年６月４日（木） 「米５月のＡＤＰは１２．２万人増加」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 昨日の夕方、植田日銀総裁の講演内容に反応し、１５９円３０銭前後まで下げたドル円だったが、その後急反発し、ＮＹでは１６０円０９銭まで上昇。イラン情勢の不透明さに加え、米経済指標も良好。米金利高がドルを押し上げる。
• ドル高の流れからユーロドルは１．１６台を割り込む。
• 株式市場では３指数が揃って下落。連日最高値の更新が続いており、上昇も一服。ダウは６２０ドル下げる。
• 債券も売られ、長期金利は４．４６％近辺まで上昇。
• 金は反落。原油は３日続伸し、９６ドル台に。

本日の注目イベント

• 豪　豪４月貿易収支
• 欧　ユーロ圏４月小売売上高
• 英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
• 米　新規失業保険申請件数
• 米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演

本日のコメント

米国とイランが夜間に再び交戦し、４月上旬の停戦発効後で最も深刻な衝突に発展したようです。戦闘の余波はクウェートとバーレーンにも及んでいます。レバノンではイスラエルが親イラン武装組織ヒズボラへの軍事作戦を続けており、ここ数日で中東情勢の緊張は再び高まっています。米国とイランは停戦を２カ月延長し、ホルムズ海峡の通航を再開するための大枠で合意してはいるものの、こうした動きは、両国による暫定的な和平合意に向けた協議が頓挫しかねないとの懸念を強めるもので、停戦合意に向けてトランプ大統領が常に楽観的な見方を示していますが、交渉は長引いています。

米軍は２日、イランに向かっていた空の石油タンカーを攻撃した直後、ミサイルとドローンによる攻撃を受けたと発表しました。イランは、バーレーンにある米海軍第５艦隊司令部と、クウェートのアリ・アル・サレム空軍基地を標的にし、クウェートの民間空港への別の攻撃では少なくとも１人が死亡。空港は大きな被害を受け、数時間にわたり発着停止となったようです。米国によると、イランは商船に対してもドローン攻撃を仕掛けたとのことで、これを受けて米軍は、ホルムズ海峡近くのゲシュム島にある通信塔を攻撃したと発表しています。ルビオ国務長官は３日、下院外交委員会での証言で、商船を狙ったイランのドローンを米軍が撃墜していると説明。「イランは報復として域内の施設を標的にするだろう」としたうえで、「米軍部隊を守るため、ドローンを撃墜するだけでなく、その発射に関与した人員を攻撃することもある」と語っています。一方、イラン外務省は、イランのタンカーとケシュム島への米軍の攻撃はクウェートとバーレーンから実施されたと主張し、両国の指導者には米国の行動に対する「直接的かつ明白な責任」があると非難するなど、やや泥沼化してきた印象です。

これら一連の動きを受け、「ホルムズ海峡の再開につながる和平合意の実現に懐疑的な見方が広がった」（ブルームバーグ）ことで、原油価格は３日続伸。ＷＴＩ原油価格は一時９７ドル台まで上昇し、９６ドル台で取引を終えています。先週には８７ドル台まで下がったＷＴＩでしたが、再び上昇してきました。石油に詳しい専門家が「イラン戦争が終結しても、原油供給が元の水準に戻るのは２０２７年」と述べていたことが、現実味を帯びてきたとも言えそうです。米エネルギー情報局が発表した在庫統計によれば、主要な原油貯蔵拠点であるオクラホマ州クッシングの原油在庫は６週連続で減少し、約２２００万バレル。市場で最低水準と見なされる２０００万バレルに近づいたとのことです。

ダラス連銀のローガン総裁は３日テキサス州の講演で、労働市場は「おおむね均衡している」と指摘し、金融環境も「緩和的だ」との見解を示した一方で、「インフレ率はＦＲＢの目標である２％に向けて低下しているようには見えない」と述べました。ローガン氏は「こうした状況は、金融政策が景気を抑制していないことを示している。物価安定を完全に回復し、ＦＲＢの二大責務のバランスを適切に保つためには、年内にも利上げが必要になる可能性があるとの懸念を一段と強めている」と発言していました。さらに、「ＦＲＢ当局者の間では最近、インフレが再び加速していることへの懸念が強まっている。また、インフレ率が高止まりするとの期待が定着すれば、物価上昇圧力を抑え込むことが一段と難しくなる」と警告していました。このように、多くの政策メンバーが政策金利引き上げの可能性が高まってきたとの認識を示す中、ＮＹ連銀のウィリアムズ総裁はハト派寄りの姿勢を維持し、「金融政策はまさに適切な位置にある。現時点で利上げも利下げも必要だとは考えていない」と述べました。また、「将来どちらの方向に進むのかについても、明確な方向性が見えているわけではない」との見方を示しています。前日の「ＪＯＬＴＳ」に続き、昨日発表された「５月のＡＤＰ雇用者数」も１２万２０００人と予想を上回る結果でした。いやが上にも、明日の「５月の雇用統計」にも期待が膨らみますが、労働市場の減速懸念が払拭されるのであれば、インフレの足音がヒタヒタと迫る状況が続く現在、利上げの可能性はさらに高まることになります。ドル円が堅調に推移しているのも、こうした見方が根底にあるように思います。

８時少し前に、「イスラエルとレバノンが停戦で合意」との速報が入ってきました。「米国務省は３日、米主導の交渉の結果、『イスラエルとレバノンは停戦の実施で合意した』と声明で発表した。今回の発表は、２−３日に米で開かれたイスラエルとレバノンの代表による４回目の高官級３者協議の後に行われた。声明では、『停戦はヒズボラによる攻撃の完全停止と、リタニ川南部地区からのヒズボラ要員の全面撤退を条件とする』としている」と伝えられています。トランプ大統領がイスラエルのネタニヤフ首相に罵声を浴びせたことで、ネタニヤフ氏が折れたのかもしれません。ドル円はやや円高方向に振れています。

本日のドル円は１５９円〜１６０円５０銭程度を予想します。

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