２０２６年９月１５日（火） 「ドル円一時１５５円まで上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は１５５円まで続伸。米金利が上昇し、原油価格も上昇したことでドルが買われた。
• ユーロドルでもドル高が進み、ユーロは１．１５２３まで下落。
• 株式市場では金利高が嫌気され３指数が揃って反落。
• 債券は続落。長期金利は一時５％台を突破し、５．０１％まで上昇。
• 金は反落し、４４００ドル台を割り込む。原油価格は、サウジがペルシャ湾から紅海に抜けるパイプラインでの輸送を停止していたことで１０４ドル台まで上昇する場面も。

本日の注目イベント

• 中　中国８月小売売上高
• 中　中国８月鉱工業生産
• 独　独９月ＺＥＷ景気期待指数
• 欧　ユーロ圏７月貿易収支
• 英　英８月失業率
• 米　９月ＮＹ連銀製造業景況指数

本日のコメント

日本を含め、世界的に金利上昇が続いています。イラン戦争の収束が見通せず、原油価格が再び上昇基調を強めていることが主因ですが、加えて米国では先週テキサス州ダラスで行われた「共和党大会」で、トランプ大統領が成人全員に５０００ドル（約７７万円）の「トランプ配当」を給付すると発言したことも債券売りにつながったようです。給付には「共和党が勝利したら」という条件が付いていたものの、実現性は低いとみられますが、もし実現したら総額では１８０兆円になるとの報道もあります。日本の２０２７年度の国家予算の概算が１４３兆円であることを考えると、その金額の大きさが理解できます。米長期金利は昨日のＮＹでは５％の大台に乗せ、一時は、およそ３年ぶりとなる「５．０１％」まで上昇しました。今週のＦＯＭＣでの利上げを織り込む動きになっています。もっとも、昨日の日本の債券市場でも１０年債が売られ、再び「３％」の大台に乗せる場面がありました。

アンソロピックやオープンＡＩなどのＡＩ開発企業が、業界全体でＡＩ開発を減速させるよう求め、トランプ政権と対立しています。こうしたＡＩ開発企業や、いわゆる「ＧＡＦＡ」などは、巨額の投資を計画しており、ＡＩ開発の減速はそれ自体米景気の動向に大きな影響を与えることにもなることから、こうした呼びかけはすでにハイテク株の売りを招いており、世界的なデータセンター建設ブームの持続性にも疑問を投げかけています。ブルームバーグによると、アンソロピックのダリオ・アモデイＣＥＯは１２日、３８００語に及ぶ声明を発表し、ＡＩが人間の制御を離れて壊滅的な被害をもたらすのを防ぐため、最先端システムの開発ペースを落とす必要があると訴えました。また、オープンＡＩのサム・アルトマンＣＥＯとスペースＸＡＩのイーロン・マスクＣＥＯも、この主張に賛同しています。マイクロソフトは「ＡＩより人間が重要」とする「新原則」を発表し、慎重なＡＩ開発姿勢で足並みを揃えています。これに対し、トランプ大統領は１４日、アモデイ氏を批判し、ＡＩ技術への新たな規制に反対する姿勢を強めています。トランプ氏はＳＮＳへの投稿で、ＡＩデータセンターに対する有権者の反発や最先端モデルを巡る懸念の高まりを「病的な陰謀」と一蹴し、「これを喜んでいるのは中国だけだ」と付け加えました。アモデイ氏は論考で、ＡＩの能力向上を遅らせても、必ずしも支出や成長の鈍化につながるわけではないと強調しています。一方、ウォール街では、アンソロピックとオープンＡＩによる記録的規模となり得る新規株式公開（ＩＰＯ）への期待も高まっており、公開が実現すれば、公開を主導した幹事会社には数十億円という手数料がもたらされることになります。

先週金曜日に発表されたＣＦＴＣにおける投機筋の円ポジションは、ネットで「１万７９６枚の円買い」でした。これは今年２月以来のこととなり、投機筋は今後「ドル円が下落する」と予想し、ネットで「ドル売り・円買い」に転じたことを表しています。もっとも、彼らの見通しが必ずしも当たっているわけでもなく、近い内にそのポジションを再び転換してくることも考えられます。翻って見れば、今月３日には、朝方からドルが緩やかに下落し、その日の夜には３円以上も円高に振れた動きがありました。（参照：９月４日付け「アナリストレポート」）特にドルが売られる材料もない中、１５８円台後半から１５５円台前半までドルが下落しています。この動きの背景に、上記投機筋のドルロングの解消があったとしても不思議ではないし、むしろ納得できるのではないかと思います。「ドルショート・円ロング」は言うまでもなく、金利が逆転していることから、よほど円高が進むと確信できる状況がないとキャリーできないことになります。過去の歴史を観ても、ドルショートで、円ロングがキャリーされる期間はその逆のポジションに比べ、圧倒的に保有期間が短いことが理解できます。

本日のドル円は１５３円５０銭〜１５５円３０銭程度を予想します。

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