２０２６年６月８日（月） 「米５月のＮＦＰは１７．２万人増加」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は続伸。米５月の雇用統計が予想を上回る結果に、米金利が上昇。ドル円は１６０円３４銭まで買われる。
• ユーロドルでもドルが買われ、ユーロは１．１５１８まで下落。
• 株式市場では３指数が揃って大幅下落。雇用統計の結果を受け、年内の利上げ観測が高まり株は終始軟調。ナスダックは１１２１ポイント下げ、４％を超える下落。
• 債券は売られ、長期金利は４．５３％台に上昇。
• 金は大幅下落。原油も２ドルを超える下落。

本日の注目イベント

• 日　１−３月ＧＤＰ（改定値）
• 日　４月国際収支・貿易収支
• 日　５月景気ウオッチャー調査
• 独　４月製造業新規受注
• 米　５月ＮＹ連銀インフレ期待

本日のコメント

注目の「米５月の雇用統計」では、非農業部門雇用者数（ＮＦＰ）が予想を超え、これまでに発表された「ＪＯＬＴＳ」や「ＡＤＰ雇用者数」の結果と整合する内容でした。５月のＮＦＰは前月比１７．２万人増加し、市場予想の８．８万人から大きく上振れしていました。さらに４月分も１１．５万人から１７．９万人、そして３月分は１８．５万人から２１．４万人にそれぞれ上方修正されました。より労働市場の趨勢が把握できる直近３カ月の平均では、「１８．８万人」と、イラン戦争に伴い原油高騰が続いている状況の中でも、労働市場は極めて好調だということが明らかになった格好です。業種別では、娯楽・ホスピタリティーが７万人増と約３年ぶりの大幅な伸びとなり全体をけん引し、過去１年間に雇用拡大の主な原動力となってきた医療・社会扶助分野も、堅調なペースで伸びていました。建設業と製造業でも雇用が増加しています。今回の雇用統計を受け、市場はＦＲＢがインフレ抑制に向けて年内に利上げを実施するとの観測が強まり、利上げ確率は７０％以上になっています。ドル円は１６０円３４銭まで上昇しましたが、介入警戒感があるためか、ドルの上昇は緩やかなものでした。一方、介入警戒感がない分、ユーロドルでは大きくドル高が進んでいます。債券市場では債券が売られ、１０年債利回りは４．５３％台に跳ね上がり、株式市場でも連日最高値更新を牽引して来た「半導体銘柄」が大きく売られ、ナスダック指数は４％を超える今年最大の下げ幅を記録しています。ブルームバーグは、「昨年は雇用者数の伸びがほぼゼロにとどまったが、今回の統計からは労働市場がその後に持ち直しつつあることがうかがえる。足元ではエネルギー価格の上昇を受けて消費者マインドが過去最低水準に落ち込んでいるものの、雇用環境は改善の兆しを示している」と分析していました。

米国とイランの和平に向けた協議は、戦争開始から１００日を迎えても、ほとんど進展が見られません。米中央軍は７日、ＳＮＳに掲載した声明で、ホルムズ海峡における海上交通を脅かしたイランの自爆型攻撃ドローン２機を撃墜したと明らかにしました。５日夜には、ペルシャ湾で複数のイランのミサイルとドローンを迎撃し、イラン国内のレーダー施設を攻撃したと発表していました。また、イスラエルは、イランから発射されたミサイルを全て迎撃したと発表し、イラン側も、敵対勢力の拠点に向けて複数のミサイルを発射したと発表しています。米国とイランとは、核開発停止期間や、ホルムズ海峡の主権問題、さらにレバノンを巡る問題で依然として大きな隔たりがありますが、加えて、イランは米国に凍結されている２４０億ドル（約３兆８５００億円）の金融資産の即時解除も求めています。トランプ大統領はここ数カ月にわたり、イランは限界点に近づいていると繰り返し主張してきました。５日には記者団に対し、「イランとの交渉で大きな成果を上げている」と述べ、「イランが核兵器を保有できる状況にはない」と語っていましたが、交渉はイラン側の抵抗も大きく、行き詰まっていると見られます。６日のイベントでは「イラン問題を早期に解決するには、軍事力の行使の方が早いかもしれない」と、場合によっては攻撃も辞さないことをほのめかしていました。

米国の労働市場が力強さを取り戻したことが、５月の雇用統計で示された一方、足元ではインフレ再燃への懸念が強まっています。ＦＲＢの新議長に就任したケビン・ウォーシュ氏にとって、こうした見通し変化は早くも試練になると見られています。ホワイトハウスからの利下げを求める圧力をかわしながら、物価上昇に対応していかなければならないからです。トランプ大統領は７日に放送されたＮＢＣの番組「ミート・ザ・プレス」でのインタビューで、「最近は良い経済指標が発表されると、市場は下落する。金利が引き上げられると考えるからだ」と指摘し、「利上げを実施する理由はない」と述べ、さらに、「政策金利を引き上げるのは誤った判断だ。むしろ利下げすべきだ」と続けていました。自身が任命したウォーシュ新議長に対して、「私はケビン（ウォーシュ氏）と一緒にやっていくつもりだ。彼を大いに尊敬しているが、私の考えでは、国の経済が好調な時に直ちに利上げをして罰を与えるようなことはすべきではない」と述べ、さらに、「われわれには債務の問題があり、ほかにもさまざまな課題がある」とし、「対処したいことがある。国防費をさらに増やしたい」と付け加えていました。来週１６−１７日開催されるＦＯＭＣ会合後の記者会見で、新議長がどのような発言を行うのか、今から注目されます。

いよいよ、４月３０日の介入実施水準に接近してきました。本日のドル円は１５９円３０銭〜１６０円８０銭程度を予想します。

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