２０２６年８月１９日（水） 「米長期金利一時４．７５％に上昇」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間の午後に１５９円７８銭前後まで買われたが、ＮＹでは介入警戒感などから上値は重く、１５９円台半ばで推移。
• ユーロドルは小動きの中、引き続き１．１５台半ばから後半で膠着。
• 株式市場では３指数が揃って３日続落。イラン情勢の膠着と金利高が続き、株式市場には逆風。Ｓ＆Ｐ５００は５３ポイント安。
• 債券は続落して始まり、長期金利は一時４．７５％まで上昇したが、その後買い戻しが入り、４．７０％台に低下。
• 金は反落し、原油は小幅ながら３日続伸。

本日の注目イベント

• 豪　豪第２四半期賃金指数
• 欧　ユーロ圏６月経常収支
• 英　英７月消費者物価指数
• 米　ＦＯＭＣ議事録（７月２８−２９日分）

本日のコメント

日本の１０年債が売られ、連日で最高水準を記録しています。一部の見方にもありましたが、長期金利の３％は「単なる通過点」となりそうな勢いです。日米協調の為替介入により日銀の早期利上げは織り込まれたものの、円安や長期金利の上昇は止まっていません。「積極財政の旗を降ろさず、円安に対しても本気で止めようとしているのか、市場は高市早苗首相の真意を測りかねている」（ブルームバーグ）との声も聞かれます。日米協調介入の後、ベッセント財務長官が求める日銀の利上げが９月にも実現しそうだという見方が強まり、スワップ市場が織り込む９月の利上げ確率は８割弱に上昇。来年１月までに２回の利上げがほぼ完全に織り込まれています。日銀がインフレに対して後手に回る「ビハインド・ザ・カーブ」懸念が緩和されれば、少なくとも年限の長い債券には好材料との見方が強かったようですが、実際にはそうなっていません。長期金利（１０年債利回り）は「２．９６％」まで上昇し、１９９６年以来の高水準を連日で更新していますが、超長期金利はそれ以上に上昇しています。３０年債や４０年債利回りは４％を大きく上回っています。「円安や金融政策について『だんまり』を続ける高市首相の姿勢も金利上昇を後押ししている。トランプ大統領が協調介入は日本との友好の証しとの認識を示したにもかかわらず、高市首相から表だった反応はなし。本気で円安を止める気があるのかという疑念が根強い。『これ以上の円安は望まない』という高市首相の肉声が市場に届かない限り、円安はおろか、３％では金利上昇も止まらないだろう」とブルームバーグは警告しています。

米国でも昨日は朝方から債券が売られ、長期金利は一時「４．７５％」まで上昇。１年７ヵ月ぶりの高水準を記録しました。その後、住宅関連指標が軟調だったことで債券が買われ同金利は低下して取引を終えましたが、ホルムズ海峡を巡る膠着が原油高につながり、インフレ懸念を払拭できない状況が債券への売り圧力になっています。トランプ大統領は１８日、「イランとの協議や対話は行われておらず、予定もない」とＳＮＳに投稿し、中東での紛争とホルムズ海峡の支配を巡る問題は決着が見通せない状況に陥っています。１７日には、米国とイランが６月に締結した覚書が期限を迎え、トランプ氏は延長しない考えを示していました。また、米金利の上昇が、円金利の上昇による影響だと、ベッセント財務長官が再認識するようだと、再び日銀に早期の利上げ圧力がかかる可能性もあります。もっと言えば、韓国との合同軍事演習縮小に見られたように、トランプ大統領から高市政権に対しても圧力がかかることも考えられます。ＮＹ株式市場では、金利高から主要３指数が揃って３日続落しました。

最後に・・・。

トランプ政権は国際刑事裁判所（ＩＣＣ）の赤根智子所長と上級法廷弁護士に対する制裁を発表しました。ルビオ国務長官は声明で、ＩＣＣについて「腐敗し、致命的なほど政治化された超国家的な裁判所で、悪意を持って権限を乱用し、その職権の範囲を逸脱してきた」と主張。さらに、「米国の主権を脅かすことができなくなるまでＩＣＣを組織的に解体する」ため、追加措置を講じる可能性を示しました。ＩＣＣの締約国ではない米国とイスラエルをＩＣＣは不当に標的にしてきたことに対する報復とのことです。「ＩＣＣは戦争犯罪やジェノサイド、その他の残虐行為を訴追するため、２００２年にオランダのハーグで設立された。２０２４年には、ガザでの戦争犯罪疑惑を巡り、イスラエルのネタニヤフ首相に逮捕状を発付。ロシアのプーチン大統領を含む６０人に逮捕状を発付し、２１人を拘束している。オランダのベーレンドセン外相は『国際裁判所や法廷は、その任務を自由に遂行できなければならない』とＳＮＳに投稿し、今回の措置を非難した」とブルームバーグは伝えています。「America First」もここまで来たかと驚きましたが、自由と平和と平等の象徴である米国が再び歴史に汚点を残したことになります。

ドル円は大きな値動きを見せませんが、１６０円に向かって一歩一歩階段を上っているような動きです。昨日の午後、円金利が一段と上昇したにもかかわらず、ドル円は買われました。円金利の上昇は、本来は円高材料になりますが、ここでは「悪い金利上昇」と受け止められたのでしょう。円安・株安・債券安の「トリプル安」が示現しました。

本日のドル円は１５８円５０銭〜１６０円程度を予想します。

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