今日のアナリストレポート[月〜金 毎日更新]

「米失業保険申請件数328万件に」

ひと目で分かる昨晩の動き

NY市場
  • ドル円は大幅に下落。失業保険申請件数が過去最多件数になったことや、ドル資金回帰の流れが一巡したことで109円21銭までドル安が進む。
  • ユーロドルも反発。ドル安の流れに、1.1058までユーロ高に。ECBが債券購入を実施する際の制限が撤廃されたこともユーロの買い戻しを促す。
  • 株式市場は大幅に続伸。2兆ドル(約220兆円)を超える景気対策が本日にも議会を通過する見通しになったことを好感。ダウは1351ドル上昇し、これで3日続伸。この間の上げ幅は20%を超える。
  • 債券相場は反発。長期金利は0.84%台へ低下。
  • 金は反発。原油は大幅に反落。
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新規失業保険申請件数 → 328.3万件
10−12月GDP(確定値) → 2.1%
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ドル/円 109.21 〜 110.09
ユーロ/ドル 1.0927 〜 1.1058
ユーロ/円 119.95 〜 121.00
NYダウ +1,351.62 → 22,552.17ドル
GOLD +17.80 → 1,651.20ドル
WTI −1.89 → 22.60ドル
米10年国債 −0.023 → 0.845%

本日の注目イベント

  • 日 3月東京都区部消費者物価指数
  • 米 2月個人所得
  • 米 2月個人支出
  • 米 2月PCEコアデフレータ
  • 米 3月ミシガン大学消費者マインド(確定値)

昨日発表された新規失業保険申請件数は、相当の増加が見込まれており、最大で300万件に達するのではとの予想があることを、この欄でも紹介しましたが、結果はさらに増加していました。件数は328.3万件と、これまでの過去最多を記録した1982年の69.5万件の4倍を上回り、1967年の統計開始以来の最多件数を大きく更新しました。

申請件数は全米で増加していましたが、特にペンシルベニア州での増加が目立ち、同州の件数は37万8990件と最多だったようです。なぜ同州の件数が急激に増加したのかは、現時点では判明していませんが、失業保険申請件数の増加はそのまま雇用統計の「失業率」にも直結してくると思われます。2月の雇用統計での「失業率」は3.5%と、50年ぶりの低水準を維持していました。昨年9月以来6カ月間、3.5〜3.6%と非常に低水準で安定しており、米労働市場の堅調さが米景気拡大の源泉の一つと見られていました。今回の桁外れの数字は、今後数カ月以内に「失業率」が大きく悪化することを示唆しているものと見られます。

ドル円は予想されていたとは言え、この数字に反応した部分があります。今後は、発表される様々な経済指標が「下振れ」する可能性が高く、ドル安につながる可能性もあります。同時に、111円50−70銭レベルを先週金曜日から4日連続で試し、全て押し戻されていました。昨日のコメントでも、112円23銭という、今年のドルの最高値を更新することが出来ない限り、ドル円は下げる余地があると述べてきましたが、どうやら111円台半ばから上方が「壁」として意識される状況になってきたようです。またこれも既に述べたことですが、筆者が使用している「移動平均線」では、未だに「ゴールデンクロス」は見せていませんでした。「MACD」ではドル買いサインがとうに出ていたにも拘わらず、「移動平均線」では買いサインが出ていないことに注意はしていましたが、今朝の時点では、短期と長期の線がほぼ同じ水準に位置しており、クロスしそうな気配です。今後、この線が再び乖離していくのか、あるいは遅まきながら「ゴールデンクロス」を点滅させるのか、注目していきます。(いずれも日足ベース)

日足では3月9日につけた101円18銭を起点とした「トレンドライン」も割り込んできました。ドルの上値が徐々に重くなってきたと思いますが、ただここから円をむやみに買っていくわけにもいかない状況かと思います。欧米各国に比べ、比較的感染拡大をうまく抑えてきた日本でしたが、ここにきて首都東京での新型コロナウイルスの感染が日増しに拡大してきました。小池都知事が会見を行った2日前には41人だった感染者数が、昨日は47人に増えており、今後急増する恐れも出ています。さらに、都内で感染が確認された人の46%で感染経路が不明であり、これが今後の急拡大につながる恐れがあると指摘する専門家もいます。今後、イタリアや米国で起こっている「オーバーシュート」もないとは言えません。また景気対策でも米国に比べ、決定・実施までの時間が長く、その効果も不透明です。必ずしも、今後円がさらに買われ、101円台を目指すとも思えません。105−110円のレンジに戻ったのか、あるいは107−112円のレンジが継続されているのか、今後の日米でのコロナの感染状況がカギを握っていると見られます。特に、首都東京での感染拡大がどこでまで続くのかが大きな焦点になると見ています。

What's going on?

What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で「何があったんだ?」「どうなっているんだ?」というような意味。為替はさまざま事が原因で動きます。その動いた要因を確認する意味で「What's going on ?」というタイトルを付けました。
日時 発言者 内容 市場への影響
3/26 パウエル・FRB議長 「今回の資金供給に関して、当局の弾薬が尽きるということはない。それは起こらない」 --------
3/25 ブラ−ド・セントルイス連銀 「甚大な被害を与えるのは4−6月期となる可能性が高いが、景気は年末までに持ち直すはずだ」「(失業率は)前代未聞の数字となるだろうが、希望を失ってはいけない」 --------
3/15 パウエル・FRB議長 「新型コロナはやがて終息し、米経済は通常の活動水準を回復するとわれわれは承知している。それまでの間、金融当局は信用の流れを支えるため、引き続き自らの手段を活用していく」「われわれはマイナス金利が適切な政策対応になる可能性は低いと見ている」・・・・緊急追加利下げを決めた後の会見で。 --------
3/9 テドロス・WHO事務局長 「パンデミックの脅威は非常に現実的になった」 --------
3/5 ゲオルギエワ・IMF専務理事 「新型コロナウイルスは感染が気づかれないうちに拡大しており、世界経済の見通しはより暗いシナリオに移行した」 --------
3/3 パウエル・FRB議長 「経済見通しに対する新たなリスクを前に、米経済の力強さを維持できるよう、この措置を講じた」「米金融当局に全ての解決策があるわけではなく、人的・経済的ダメージの抑制には政府や医療専門家、中銀など多方面からの対応が必要となる」 --------
3/2 ラガルド・ECB総裁 ECBは状況の進展と景気及び中期的なインフレ、金融政策効果の波及にそれが及ぼす影響を注意深く見守っているところだ。われわれは、必要かつ潜在的なリスクに見合う形で、適切で的を絞った対応策をとる用意がある」 --------
2/24 メスター・クリーブランド連銀 「現時点での経済的影響の規模を評価することは難しい」「現在の政策スタンスは適切というのが私の見解だ」 --------
2/22 G20(リヤド、サウジアラビア) 「新型コロナウイルスの最近の流行を含め、世界経済のリスク監視を強化する」「各国は政策を総動員する」 --------
2/19 クラリダ・FRB副議長 「米金融当局は新型コロナウイルスを注意深く見守っているが、米経済にどう影響するのか判断するのは時期尚早だ」、「少なくとも今年第1四半期は、中国の成長に恐らく顕著な影響を及ぼすことは確かだ」 --------
2/16 劉・中国財務相 「大規模な減税や歳出削減といった措置により短期的に厳しさが増す可能性はあるが、国として中期的な視点を持ち断固たる姿勢でそうした措置を講じる必要がある」 --------
2/11 パウエル・FRB議長 「われわれは特に、新型コロナウイルス出現の問題を注視している。この問題は中国での混乱につながり、世界の他地域の経済に波及する恐れがある」、「今の景気拡大に不安定さや持続不可能といったものはない」(議会証言で) --------
2/7 FRB金融政策報告書 「その経済規模ゆえに、中国での深刻な機能不全は、リスク選好の後退やドルの上昇、貿易およびコモディティー価格の落ち込みを通じ、米国や世界の市場に波及する可能性がある」、「中国でのコロナウイルスの影響が見通しへの新たなリスクをもたらした」 --------
2/5 デーリー・サンフランシスコ連銀総裁 (新型コロナウイルスについて)「当局は注視しているが、今のところ、米経済に何か重大な影響は見当たらない」「過去のウイルスや自然災害について振り返れば、一時的な影響はあろう。しかし、ウイルスの問題が克服されれば、物事は正常に戻るため、回復が見られる」 --------
2/2 ゲオルギエバ・IMF専務理事 「不確実性が多く、リスクは下向きに傾いている。中銀に2020年も金融緩和を維持するよう強く求める」 --------
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