ドル円は先週木曜日のＮＹ市場で１１１円台半ばを超え、１年３カ月ぶりにとなるドル高水準を付けてから、週末の雇用統計を迎えました。失業保険申請件数が新型コロナウイルスのパンデミック以降で最少となるなど、雇用の上振れを予感させる状況での６月の雇用統計でしたが、結果は予想通り非農業部門雇用者数が上振れ、ドル円は１１１円６５銭まで買われました、しかしその後、米長期金利の低下を手掛かりに１１１円を割り込む水準まで押し戻されました。非農業部門雇用者数は５月分を大幅に上回りましたが、失業率は「５．９％」と、やや悪化し、市場関係者は、「それでもＦＲＢのテーパリング開始を急がせるほどではない」との考えから、リスクオンが進み、株と債券が買われ、金利低下に伴ってドルが売られました。ＮＹでは１１０円９６銭までドル売りが進み、ドル高も一服といったところですが、基本的な流れとしてドル高傾向は続いていると思います。株と債券が買われる「適温相場」が続き、新型コロナウイルス感染では東京を中心に再び感染が拡大する兆候を見せていることで、円を売る動きにつながり易いと考えます。

バイデン大統領は４日ホワイトハウスでの独立記念日の演説で、ワクチン接種キャンペーンなど、新型コロナウイルスのパンデミックへの対応の成果を強調しながらも、闘いはまだ終わっていないと指摘しました。バイデン氏は、「コロナウイルスはまだ克服されていないが、われわれの生活をもはやコントロールしておらず、国を麻痺させていない。決して再びそうならないよう、われわれの力が及ぶ範囲にある」と述べ、より感染力の強い変異株が国内で広がっていることに触れ、気を緩めないよう呼び掛けました。バイデン氏はさらに、米国のコロナによる死者が６０万３０００人を超えるなど、大きな代償を伴う闘いだったと指摘し、７月４日の独立記念日までに成人の７０％に１回目にワクチン接種を受けさせるとしていた目標に届かなかったが、成人の６７％が少なくとも１回目の接種を終えたことを強調していました。

注目された雇用統計も終わり、今週はやや材料難と言えるでしょう。そんな中でも、７日（水）のＦＯＭＣ議事録が注目を集めそうです。今回公開される議事録は６月１５−１６日の会合分で、同会合では１８人中、１３人が少なくとも２０２３年までに１回の利上げを見込み、２２年中の利上げも７人が予想するなど、「タカ派色」が一気に強まった会合の議事録です。会合の内容が、市場が予想するものよりもさらに「タカ派寄り」であれば、再びテーパリング開始時期が前倒しになるといった観測が強まり、株安、債券安から金利が上昇し、ドル円が再び１１１円半ば超えを試す可能性も出て来ます。その場合、ドル円は１１１円５０銭〜１１２円を超えることができるかどうか。またユーロドルは１．１８台を割りこみ、３月に記録した１．１７０４前後を抜け切ることが出来るかどうかが焦点になります。

足元の流れはドル高に傾いており、ＦＲＢはいずれ金融正常化へと舵を切り直すことは明白です。その時期が早まるのか、あるいは２０２２年末になるのかを巡って、為替も債券も上下している状況です。先週末のＮＹでは、主要株価指数が揃って最高値を更新しています。長期金利の１．４−１．５％前後は株式にも債券にも居心地の良い水準のようです。

今週の注目材料

• 7/5（月）
  豪　豪５月住宅建設許可件数
  日　７月日銀地域経済報告(さくらリポート）
  中　６月財新サービス業ＰＭＩ
  中　６月財新コンポジットＰＭＩ
  独　独６月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏６月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏６月総合ＰＭＩ（改定値）
  米　ＮＹ市場休場（独立記念日の振り替え休日）
• 7/6（火）
  豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
  独　独５月製造業新規受注
  独　独７月ＺＥＷ景気期待指数
  欧　ユーロ圏５月小売売上高
  米　６月マークイットサービス業ＰＭＩ（改定値）
  米　６月マークイットコンポジットＰＭＩ（改定値）
  米　６月ＩＳＭ非製造業景況指数
• 7/7（水）
  日　５月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  中　中国６月外貨準備高
  独　独５月貿易収支
  独　独５月鉱工業生産
  米　ＦＯＭＣ議事録（６月１５−１６日分）
• 7/8（木）
  日　５月貿易収支
  日　５月国際収支
  日　５月景気ウオッチャー調査
  独　独５月貿易収支
  独　独５月経常収支
  米　新規失業保険申請件数
  米　５月消費者信用残高
• 7/9（金）
  中　中国６月消費者物価指数
  中　中国６月生産者物価指数
  英　英５月鉱工業生産
  英　英５月貿易収支
  英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
  加　カナダ６月就業者数
  加　カナダ６月失業率
• 7/10（土）
• 7/11（日）