「今日のアナリストレポート」でも書きましたが、先週末に発表された７月の雇用統計は、米国がコロナ禍からの力強い復活の途上であることを連想させるに十分な内容でした。非農業部門雇用者数は１００万人には届かなかったものの、６月と７月の２カ月連続で９５万人ほどの増加で、今年最も伸びのある増加でした。また失業率もコロナ前の２０２０年３月以来となる低水準である「５．４％」で、平均時給も上昇していました。アトランタ連銀のボスティック総裁が述べた、「かなり心強いのは確かだ。これが次の１−２カ月続けば目標に向けて『顕著な進展』があったことになる」という言葉に象徴されるように、８月の雇用統計の内容が今から注目されます。仮に８月の雇用統計でも同じような結果が出るようだと、一気にテーパリング開始時期が早まることになりそうですが、ここはデルタ変異株の感染をどこまで抑え込むことが出来るかといったことと、表裏一体でもあります。

それにしても先週水曜日に発表されたＡＤＰ雇用者数とは大きな隔たりがありました。ＡＤＰ雇用者数は市場予想の半分にも満たない数字で、この発表を受けて米長期金利は一時1.１２５％台まで低下し、ドル円も１０８円７２銭前後まで売られる場面がありました。昨日のＮＹでは同金利が１．３２％台まで上昇したことでドル円も再び１１０円台に反発しています。オリンピックやサマーバケーション中ということもあり、値動きが限られるのはやむを得ないことですが、まだはっきりとした方向性が見えないドル円です。ユーロドルが今年4月以来となる１．１７３５まで「ドル高・ユーロ安」が進んで来たことで、ドル円でもドル高が進む気配もありますが、そのタイミングはまだ先のことかもしれません。やや気になるのが金（きん）価格のきつい下げです。今年３月には１９００ドル台まで買われ金は、昨日のＮＹＣＯＭＥＸでは３日続落の１７２６ドル台まで売られています。雇用統計の上振れで、金利が上昇したことが金の下落につながったようですが、この金価格の下げが、商品市場ではテーパリングを織り込んできたとの見方もできそうです。

雇用統計も終わり、今月はＦＯＭＣも開催されないことから、ここからは凪相場が続くと見ています。少なくとも今月２６−２８日に行われるジャクソンホールでの経済シンポジュウムまでは１０９−１１１円のレンジをどちらも抜け切ることができないのではないかと予想しています。ただ、それでも値動きはあります。ここはこまめに利益確定を行っていき、明確なトレンドが見えたら、その際にはレンジを抜けていたとしても、同じ方向に付いて行くべき準備をしておくべきでしょう。今週は１１日（水）の消費者物価指数と１３日（金）のミシガン大学消費者マインド速報値に期待しています。結果次第ではボラティリティーが高まることにもなります。ただそれでも上記レンジを抜けて、その水準を維持する展開は想定しにくいところです。

今週の注目材料

• 8/9（月）
  中　　　中国７月消費者物価指数
  中　　　中国７月生産者物価指数
  トルコ　トルコ7月消費者物価指数
  独　　　独６月貿易収支
  独　　　独６経常収支
  米　　　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　　　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 8/10（火）
  豪　豪７月ＮＡＢ企業景況感指数
  日　６月貿易収支
  日　６月国際収支
  日　７月景気ウオッチャー調査
  独　独８月ＺＥＷ景気期待指数
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 8/11（水）
  豪　豪８月ウエストパック消費者信頼感指数
  独　独７月消費者物価指数（改定値）
  米　７月消費者物価指数
  米　７月財政収支
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演
• 8/12（木）
  トルコ　トルコ中銀政策金利発表
  英　　　英６月鉱工業生産
  英　　　英４−６月期ＧＤＰ（速報値）
  英　　　英６月貿易収支
  欧　　　ユーロ圏６月鉱工業生産
  米　　　新規失業保険申請件数
  米　　　７月生産者物価指数
• 8/13（金）
  欧　６月貿易収支
  米　７月輸入物価指数
  米　８月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 8/14（土）
• 8/15（日）