今朝の「アナリスト・レポート」でも触れましたが、ワクチン接種が進んだ米国でもデルタ変異株の感染拡大が続いており、これが米消費者の景気の先行きに影を落とし、８月のミシガン大学消費者マインドが急激に低下しました。消費者マインドの低下はＦＲＢの金融正常化を早めることにはならないとの見方から、米長期金利の低下がドル円を押し下げています。週明けの東京市場では１０９円３２銭前後までドルが売られ、今夜、ＮＹ株が大きく売られるようだと、ドル円は再び１０９円前後をテストする可能性があると予想しています。

その想いを強めるのが今朝の報道にあった「タリバンによる首都カブールにある大統領府掌握」です。米軍がアフガンから撤退したことで、政府軍を上回る勢力を持つタリバンが「アフガニスタン・イスラム首長国」の樹立を企てており、すでに現政府のカニ大統領はアフガンを出国したとの報道もあります。このような状況下でも米国はアフガンからの撤退を変えてはおらず、バイデン大統領は「アフガン駐留が始まって以来、私は４人目の大統領だが、これを５人目に引き継ぐつもりはない」と語っています。アフガンの混乱は中東の地政学的リスクを高め、週明けの日経平均株価も５００円を超える大幅な下げに見舞われています。このまま株価の大幅な下げを海外に引き継ぐようだと、好調なＮＹ株式市場でも利益確定の売りが先行して、大幅な下落につながる恐れもあります。また、タリバンの行動次第では原油価格にも影響が出ることも予想されます。いずれにしても現時点では、円が買われ易い状況になっていることは疑いありません。

ドル円は好材料が出ても、１１０円台半ばから後半が抜けない状況がここ１カ月程続いています。先週はＦＯＭＣメンバーの多くが講演でテーパリングを開始するタイミングについて、前向きな発言を行いました。米長期金利もそれに伴って１．３５％近辺まで上昇しましたが、上値の重さは依然続いています。今回、「消費者マインドの急低下」と、「タリバンによる首都制圧」といった悪材料が出て来ました。悪材料にどこまで反応するのか注目されます。今週は、来週行われるジャクソンホールでの経済シンポジュウムを控えて小動きを予想していましたが、上述のようにＮＹ市場での金利と、株価の動き次第ではそうはいかないかもしれません。注目材料としては、本日のＮＹ連銀製造業景況感指数と、１７日（火）の小売売上高です。特にＮＹ連銀製造業景況感指数は先月、予想を大きく上回る「４３．０」と、記録的な高水準でした。今回の８月分は予想が「２８．５」と、先月の反動から大幅な低下が予想されています。事前予想が低い分、下振れの可能性が少ないと見る向きもあります。ＦＲＢによるテーパリングが手の届くところまで近づいていながらも、ＦＲＢは急がないとの観測がＮＹ株の支えになっていますが、今週も含めて、今後波乱が起こるとすれば、やはりＮＹ株の大幅な下げがきっかけになると見ています。来週のジャクソンホールに次いで、８月の雇用統計、ＦＯＭＣと今後は重要なイベントが相次ぎます。低水準で推移しているボラティリティーもそろそろ動き始めるかもしれません。

今週の注目材料

• 8/16（月）
  日　４−６月ＧＤＰ（速報値）
  日　６月鉱工業生産（確定値
  中　中国７月小売売上高
  中　中国７月鉱工業生産
  米　８月ＮＹ連銀製造景況業指数
• 8/17（火）
  豪　ＲＢＡ議事録
  欧　ユーロ圏４−６月期ＧＤＰ（改定値）
  英　英７月失業率
  米　７月小売売上高
  米　７月鉱工業生産
  米　７月設備稼働率
  米　８月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  加　カナダ７月住宅着工件数
• 8/18（水）
  日　７月貿易収支
  欧　ユーロ圏７月消費者物価指数（改定値）
  英　英７月消費者物価指数
  米　７月住宅着工件数
  米　７月建設許可件数
  米　ＦＯＭＣ議事録（７月２７−２８日分）
  加　カナダ７月消費者物価指数
• 8/19（木）
  豪　豪７月雇用統計
  欧　ユーロ圏６月経常収支
  米　新規失業保険申請件数
  米　８月フィラデルフィア連銀景況指数
  米　７月景気先行指標総合指数
• 8/20（金）
  日　７月消費者物価指数
  独　独７月生産者物価指数
  英　英７月小売売上高
  加　カナダ７月小売売上高
• 8/21（土）
• 8/22（日）