先週金曜日は「サプライズ・デー」でした。昼前の「菅首相、総裁選に不出馬」の報道がまず驚きでした。前日まで「出馬は当然」と言い、政権への支持率は低いものの、再選の可能性もあったと思われましたが、それが一転して「コロナ対策に専念」と言い、出馬しないことを宣言しました。皮肉なことに、その第一報を受け日経平均株価は急騰。一時は前日比６００円を超える上昇を見せました。菅政権の終焉が株価の上昇につながったことは、低迷する支持率を如実に表していると思われますが、その流れは週明け月曜日も続いています。焦点は次期自民党総裁に誰がなるのかという点ですが、海外投資家は河野氏がお好きなようです。米国の大学を出て、英語も堪能なことから、分かり易いということのようです。ただ誰がなっても為替相場への影響は軽微と見られます。むしろ、今後重要な材料になり得るのは、１０月の衆院選です。ここで、自民党が大敗するようだと為替にも影響が出て、恐らくその場合には円売りが強まると予想していますが、どうでしょう？

もう一つのサプライズは「米８月の雇用統計の結果」でした。非農業部門雇用者数が市場予想を大きく下回る結果に驚きましたが、予想の７３．７万人に対して３分の１以下の結果は、速報値といえども衝撃的でした。詳しくは今朝の「アナリストレポート」を参照願いたいと思いますが、市場のＦＲＢによるテーパリング開始のタイミングに微妙に影響してくる可能性があります。ただこれで米労働市場がデルタ変異株の感染拡大の影響からピークを付けて、再び縮小に向かうのかどうかは判断できません。９月の雇用統計の結果を確認しなければなりませんが、２１−２２日に開催されるＦＯＭＣではハト派の委員が息を吹き返してくることは予想できます。同時に、ジャクソンホール会合の講演で慎重姿勢を維持していたパウエル議長の認識にも変化が出て来るのかもしれません。デルタ株の感染拡大をリスクとして指摘していた議長でしたが、物価上昇が続く以上ＦＲＢは遅かれ早かれテーパリングに踏み切らざるを得ないのも事実かと思います。

ドル円は１１０円台に入ると押し戻される展開が続いています。現在「日足チャート」では７月２日に記録した１１１円６６銭を頂点に右下がりの抵抗線が描ける一方、８月４日の１０８円７２銭を底値として右上方向に支持線を引くこともでき、「三角保ちあい」が形成されつつありますこの三角形が徐々に収れんしており、近いうちにどちらかに跳ねる可能性が、経験則からもあり得ると予想しています。それがちょうど、ＦＯＭＣ会合と一致するのかどうかは分かりませんが、動かないと安心しすぎるのは禁物です。経験側からは、仮にどちらかに跳ねた場合には、結構な値幅が出ることも教えています。ユーロドルが１．１９台を回復するなど、こちらがややドル安傾向を見せてはいますが、さらに買われて１．２０台で定着するとも思えません。ユーロドルが再び１．１７台に低下するようなら、ドル円は１１０円台半ばを抜けている可能性もありそうです。

今週の注目材料

• 9/6（月）
  独　独７月製造業新規受注
  米　ＮＹ市場休場 （レーバーデー）
  米　失業保険の上乗せ給付期限切れ
• 9/7（火）
  豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
  日　７月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  中　中国　８月貿易統計
  中　中国８月外貨準備高
  独　独７月貿易収支
  独　独７月鉱工業生産
  独　独９月ＺＥＷ景気期待指数
  欧　ユーロ圏−６月期ＧＤＰ（確定値）
  英　英８月小売売上高
• 9/8（水）
  日　４−６月ＧＤＰ（改定値）
  日　７月貿易収支
  日　７月国際収支
  日　８月景気ウオッチャー調査
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  米　７月消費者信用残高
  加　カナダ中銀政策金利発表
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁講演（オンライン）
  米　カプラン・ダラス連銀総裁、タウンホール会議開催（オンライン）
• 9/9（木）
  中　中国８月消費者物価指数
  中　中国８月生産者物価指数
  独　独７月貿易収支
  独　独７経常収支
  欧　ＥＣＢ政策金利発表
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁記者会見
  米　新規失業保険申請件数
  米　地区連銀（ＮＹ、ダラス、ミネアポリス、ボストン）総裁、人種差別関連イベントで講演
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁、パネル討論に参加
• 9/10（金）
  独　独８月消費者物価指数（速報値）
  英　英７月鉱工業生産
  米　８月生産者物価指数
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 9/11（土）
• 9/12（日）