ドル円は依然として１１０円近辺でのもみ合いが続いています。先週８日に、１１０円４５銭までドル高が進んだ際、「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を上抜けしたかもしれないと書きましたが、結局１０９円台に押し戻され元のレンジ内に納まっています。ただ、依然として「三角保ち合い」の頂点に向けレートが収束する動きが続いています。なにしろ、７月からの２カ月間でわずか２円程の値幅しかなく、完全な手詰まり状態です。来週のＦＯＭＣに向けてどちらかに動き出す可能性は高くなったと考えて（期待して）います。日柄的にも、そろそろ動き出してもいいころでしょう。

今週は比較的重要な経済指標の発表があります。１４日（火）には８月のＣＰＩが発表されます。前月比で「０．４％」の伸びが予想されていますが、これが予想を上回るようだと、再びテーパリング観測が息を吹き返してきそうです。デルタ変異株の感染が続いており、これが個人の消費行動に悪影響を与えるほど低調なのか、注目されます。１５日（水）には９月ＮＹ連銀製造業景況指数が発表されます。さらに１６日（木）には、個人の消費動向が確認できる８月の小売売上高が発表されます。先週のＮＹ株式市場の動きは概ね軟調でした。連日最高値を更新していたナスダック指数も週後半には崩れ、恐怖指数の「ＶＩＸ指数」も、約３週間ぶりに危険水域の「２０」を超えています個人的は、このＮＹ株式市場の動きに注意が必要と感じています。上昇が続いていたことから、単なる踊り場と見るのか、あるいは調整局面に入る前兆になるのか、今週も注視していきたいところです。

もっとも、そのような動きの中でも、ＦＲＢがテーパリングに踏み切る考えは変わらないと考えます。特に先週は、ＦＲＢの執行部の1人であるＮＹ連銀のウイリアムズ総裁が、「私が想定する通りに米経済の改善が続くならば、年内に資産購入ペースを落とし始めることは適切となり得よう」と、テーパリングに前向きな発言を行ったことが印象的でした。「物価上昇は一時的だ」と繰り返していたパウエル議長の判断にも影響を与えるのではないかと受け止めています。

軟調だったＮＹ株に比べ、日経平均株価は週を通して堅調な動きをみせ、3万円の大台を回復しています。大きく出遅れていたことを考えれば、当然と言えば当然ですが、菅首相が退陣を決め、後任の新首相の経済対策に対する期待が先行しているようです。そのため、「微風」が吹いた程度の為替市場に比べ、株式市場には強い「追い風」が吹いています。株高はリスクオンにつながり易く、低金利の円が売られ易いとは思いますが、それでも動かないのが足元の相場です。ここは株価の上昇にも期待を込めたいところですが、足元の「追い風」が「追い風参考記録」にならないことを祈りたいと思います。

今週の注目材料

• 9/13（月）
  米　８月財政収支
  欧　ＯＰＥＣ月報
• 9/14（火）
  
  豪　豪第２四半期住宅価格指数
  豪　豪８月ＮＡＢ企業景況感指数
  日　７月鉱工業生産
  欧　国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報
  英　英８月失業率
  米　８月消費者物価指数
• 9/15（水）
  豪　豪９月ウエストパック消費者信頼感指数
  中　中国８月小売売上高
  中　中国８月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏７月鉱工業生産
  英　英８月消費者物価指数
  英　英８月生産者物価指数
  米　９月ＮＹ連銀製造景況業指数
  米　８月輸入物価指数
  米　８月鉱工業生産
  米　８月設備稼働率
  加　カナダ８月消費者物価指数
• 9/16（木）
  豪　豪８月雇用統計
  日　８月貿易収支
  欧　ユーロ圏７月貿易収支
  米　新規失業保険申請件数
  米　８月小売売上高
  米　９月フィラデルフィア連銀景況指数
  加　カナダ８月住宅着工件数
• 9/17（金）
  欧　ユーロ圏７月経常収支
  英　英８月小売売上高
  欧　ユーロ圏８月消費者物価指数（改定値）
  米　９月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 9/18（土）
• 9/19（日）