ドルロングで攻めていた投資家にとって、先週金曜日に飛び込んできたニュースは「晴天の霹靂」だったことでしょう。その２日前には１１５円５２銭までドルが買われ、４年１０カ月ぶりのドル高を記録した後の急落でした。また、ＦＲＢは今月からテーパリングを開始し、早ければ来年春先には終了する可能性も出て来ていました。そのため利上げ観測も徐々に前倒しとなり、「来年２回の利上げ」を見込むエコノミストも徐々に増えて来ている状況でした。米ゴールドマンは第１回目の利上げを来年６月と予想し、さらに９月、１２月にも利上げがあり、都合３回の利上げがあると公式に発表しています。

そんな中、「南アフリカなどで新たな新型コロナウイルスの変異株が確認された」との報道から世界の金融市場が大きく揺れ動きました。急速に強まったリスク回避の流れから、比較的安全とされる「円」に買いが集まり、さらに上述のように、ドル高を見込んでいた投資家のポジションの偏りも加わり、ドル円はＮＹで一気に１１３円目前のレベルまで急落しました。安全資産の債券が大きく買われ金利が低下し、リスク資産の株式が大きく売られています。「株式市場を襲った、感謝祭明けの３つのショック」と題してウォール街ラウンドアップ（日経新聞）では、１．南アフリカの新型コロナウイルスの新たな変異型、２．大手金融機関の２０２２年の３回の利上げ予想、そして、３．米中摩擦の激化を挙げていました。ダウはこの日短縮取引の中、一時１０００ドルを超える下げに見舞われています。明けて月曜日の東京時間では、日経平均株価が４００円を超える下げで始まりましたが、先週末の下げが大きかったせいか、前場では下げ渋り、前日比プラスに浮上する場面もあり、やや落ち着きを取り戻した格好になっています。ドル円も１１３円台後半で落ち着いた動きとなっており、現時点では大きな混乱にはつながっていません。ただ、まだわかりません。日本では多くの専門家が「第６波は必ず来る」と口を揃えて警鐘を鳴らしています。もしその通りだとすれば、今回の「オミクロン株」がその中心になるように思えます。今夜のＮＹでどのような動きになるのか予断を許さない状況ですが、南アフリカの専門家が、「ここ数カ月に自身が治療した他の新型コロナ患者とは異なっており、軽症だ」と述べていることがひとまず市場を落ち着かせているようです。

個人的にはＦＲＢの金融正常化への道筋は不変で、現時点で米国の消費者物価指数が急速に低下する要素はないと考えています。先週末のＮＹ原油先物市場で原油価格が前日比１３％も値下がりしたことには注意が必要ですが、これも投機的なポジションの調整の一環と見ています。「ＯＰＥＣプラス」が増産に踏み切るような動きにもつながっていません。今回の変異株に関してはまだ情報量が少ないのと、症例も限定的であるため的確な判断もできないようですが、ファイザーやモデルナでは既存のワクチンの有効性を確認する作業や、有効性が確認できない場合の新しいワクチン開発に素早い対応を開始したことも好感されています。

今週は週末の雇用統計を始め、重要イベントが数多くあります。「変異株オミクロン」の感染リスクを含め、本日パウエル議長の見解が披露される可能性があります。また３０日にはパウエル議長とイエレン財務長官が議会で証言を行うことになっており、ここでは足元の物価上昇に対する認識も改めて問われることになろうかと思います。ドル円のボラティリティーも上昇してきており、１日の値幅が想定よりも大きくなることも予想されます。今年最後の１カ月を「有終の美」で飾れるよう慎重にトレードを行ってください。

今週の注目材料

• 11/29（月）
  独　独１１月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏１１月消費者信頼感（確定値）
  欧　ユーロ圏１１月景況感指数
  英　英１１０月消費者信用残高
  米　サイバーマンデー
  米　１０月中古住宅販売成約件数
  米　パウエル・ＦＲＢ議長、ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、オンラインイベントで冒頭挨拶
  米　ボウマン・ＦＲＢ理事講演
• 11/30（火）
  豪　豪７−９月期経常収支
  豪　豪１０月住宅建設許可件数
  日　１０月失業率
  日　１０月鉱工業生産
  中　１１月中国製造業ＰＭＩ
  中　１１月中国サービス業ＰＭＩ
  独　独１１月雇用統計
  欧　ユーロ圏１１月消費者物価指数（速報値）
  米　１１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　１１月消費者信頼感指数
  米　９月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  米　９月ケース・シラ−住宅価格指数
  米　パウエル議長とイエレン・財務長官、上院で証言
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、イベントで挨拶
  米　クラリダ・ＦＲＢ副議長とメスター・クリーブランド連銀総裁、ＦＲＢの独立性巡り討論
• 12/1（水）
  豪　豪７−９月期ＧＤＰ
  中　１１月財新製造業ＰＭＩ
  独　独１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  英　英１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  英　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
  米　１１月ＡＤＰ雇用者数
  米　１１月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  米　１１月自動車販売台数
  米　１１月マークイット製造業ＰＭＩ（改定値）
  加　カナダ１０月住宅建設許可件数
• 12/2（木）
  豪　豪１０月貿易収支
  日　１０月マネタリーベース
  欧　ユーロ圏１０月生産者物価指数
  欧　ユーロ圏１０月失業率
  欧　「ＯＰＥＣプラス」閣僚会議
  米　新規失業保険申請件数
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　クオールズ・ＦＲＢ副議長講演
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
• 12/3（金）
  中　　　１１月財新サービス業ＰＭＩ
  中　　　１１月財新コンポジットＰＭＩ
  トルコ　トルコ１１月消費者物価指数
  独　　　独１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　　　ユーロ圏１０月小売売上高
  欧　　　ユーロ圏１１月コンポジットＰＭＩ（改定値）
  欧　　　ユーロ圏１１月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  米　　　１１月雇用統計
  米　　　１１月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　　　１０月製造業受注
  米　　　１１月マークイットサービス業ＰＭＩ（改定値）
  米　　　１１月マークイットコンポジットＰＭＩ（改定値）
  米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
  加　　　カナダ１１月就業者数
  加　　　カナダ１１月失業率
• 12/4（土）
• 12/5（日）