皆様、明けましておめでとうございます。本年も宜しくお願いいたします。

１月４日（火）の東京市場では、ドル円がついに昨年１１月に記録した１１５円５２銭を抜き、ほぼ５年ぶりとなる、１１５円８２銭近辺までドル高が進みました。前日のＮＹではダウとＳ＆Ｐ５００が最高値を更新するなど、「リスクオン」が進んだことから、年明け東京株式市場でも日経平均株価が５００円を超える上昇を見せたことで、「リスクオン」がさらに強まり、円売りが加速したと見られます。

一方オミクロン変異株の感染拡大は相変わらず止まらず、今や世界各地で過去最多の新規感染者を生み出している状況です。日本でも昨年１１月と１２月では、世界の感染拡大と一線を画し、感染拡大防止に成功していましたが、１２月後半からは微増が続き、昨日は東京と沖縄で１００人を超えるなど、全国的に感染者が増えて来ました。３年目に入ったコロナとの闘いですが、日米の株式市場を見る限り感染拡大を冷静に受け止め、景気を下押しするほどの影響はないといった見方がコンセンサスになっているようです。専門家の間でも、「われわれは今や全く異なるフェーズにある。コロナウイルスは常にあり続けるだろうが、この変異株で非常に多くの人が免疫を持つようになることで、パンデミックが鎮静化すると私は期待している」（カリフォルニア大学サンフランシスコ校の免疫学者、モニカ・ガンディー氏）といった声や、ケープタウン大学の免疫学者、ウエンディー・バーガーズ氏は、「入院件数と感染者数がもはや連動しないことはかなり確かだとデータが示している」と述べるなど、オミクロン感染は比較的軽度に留まる可能性があるといった見方が定着しつつあるようです。

今年最初の取引きとなった東京市場で１１５円８２銭近辺までドル高が進みましたが、今年はＦＲＢによる利上げが３回と見込まれており、インフレの勢い次第では４回といった声も出始めてきました。もちろん為替は金利差だけで決まるものではありませんが、今後ＦＲＢが緩やかに利上げを実施していくことは、少なくともドルの支えにはなろうかと思います。

ただ、このまま順調に「リスクオン」が進むかどうかは非常に不透明です。ＦＲＢが想定するほど経済成長が伸びず、３回と見込まれている利上げに急ブレーキがかかることもあるかもしれません。また株式市場についても、最初の利上げには耐えられても、２回、３回と進むにつれ、利上げの影響が懸念され株式市場が崩れることから急速に「リスクオフ」が進み、円に見直し買いが入ることも考えられます。「びっくり１０大予想」で有名な、ブラックストーン・グループのバイロン・ウイーン氏は、２０２２年のびっくり予想に「米１０年債利回りが２．７５％に上昇」を挙げています。そのため「Ｓ＆Ｐ５００は２０％近い下落」を予想しています。あくまでも「びっくり予想」ですが、米金利上昇による株価の大幅な調整を予想しています。ただしウイーン氏は、それでも「弱気相場は見込まない」としています。

言えることは、２０２２年は昨年以上にボラティリティの高い相場展開が見込まれ、それは為替相場でも同じだということです。従いまして、昨年以上に慎重な売買を心掛けたいものです。「１年の計は元旦にあり」とは言いますが、今週中にはこの1年の「戦略」あるいは、「心づもり」を描いてみるのもいいのでないでしょうか。

今週の注目材料

• 1/3（月）
  豪　　　シドニー市場休場
  日　　　東京市場休場
  トルコ　トルコ１２月消費者物価指数
  独　　　独８１２月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　　　ユーロ圏１２月製造業ＰＭＩ（改定値）
  英　　　ロンドン市場休場
  米　　　１２月マークイット製造業ＰＭＩ（改定値）
• 1/4（火）
  中　１２月財新製造業ＰＭＩ
  独　独１１月小売売上高
  独　独１２月失業率
  英　英１１月消費者信用残高
  英　英１２月製造業ＰＭＩ（改定値）
  米　１２月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　１２月自動車販売台数
• 1/5（水）
  日　１２月マネタリーベース
  米　ＦＯＭＣ議事録（１２月１４−１５日分）
  米　１２月ＡＤＰ雇用者数
  米　１２月マークイット製造業ＰＭＩ（速報値）
  米　１２月マークイットサービス業ＰＭＩ（速報値）
  米　１２月マークイットコンポジットＰＭＩ（速報値）
  加　カナダ１１月住宅建設許可件数
• 1/6（木）
  中　１２月財新サービス業ＰＭＩ
  中　１２月財新コンポジットＰＭＩ
  独　独１２月消費者物価指数（速報値）
  独　独１２月製造業新規受注
  欧　ユーロ圏１１月生産者物価指数
  米　新規失業保険申請件数
  米　１１月貿易収支
  米　１１月製造業受注
  米　１２月ＩＳＭ非製造業景況指数
  米　トランプ前大統領、議事堂乱入事件から1年で記者会見
  加　カナダ１１月貿易収支
• 1/7（金）
  日　１２月東京都区部消費者物価指数
  中　中国　１２月外貨準備高
  独　独１１月貿易収支
  独　独１１月鉱工業生産
  欧　ユーロ圏１２月消費者信頼感指数（確定値）
  欧　ユーロ圏１１月小売売上高
  欧　ユーロ圏１２月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏１２月景況感指数
  米　１２月雇用統計
  米　１０月消費者信用残高
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁、パネル討論に参加
  米　バーキン・リッチモンド連銀総裁講演
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、パネル討論に参加
  加　カナダ１２月就業者数
  加　カナダ１２月失業率
• 1/8（土）
• 1/9（日）