先週発表された日本の「３月の消費者物価指数（ＣＰＩ）」は前年同月比で３．２％でした。１月の４．３％からは低下傾向を示してはいるものの、依然高水準です。ただ、日銀はこの先、ＣＰＩは１．５％程度まで低下するという見方を依然として維持していますが、今週末の金融政策決定会合に向け「日銀は２０２３年度の前年度比上昇率の見通しを引き上げる検討に入った」と、２３日付けの日経新聞が報じています。ロシアによるウクライナ侵攻に端を発したエネルギー価格の高騰が続いていることから、決定会合後に発表する「経済・物価情勢の展望（展望リポート）」で１月時点の見直しを検討しているとのことです。今回の会合では政策の修正・変更はないとみられていますが、６月、７月会合では何らかの修正が行われる可能性が高いと考えた方がいいように思います。この辺りも含めて、植田新総裁にとっては初の会合、さらに初の記者会見となるため今週末の会合の注目度は高いと言えます。

日銀の決定会合を皮切りにＦＯＭＣ、ＥＣＢ理事会と日本のＧＷ中に重要イベントが相次ぎます。ＧＷ中は、日本が休場であるため投機筋もドル円を仕掛け易いという状況があります。今から１０年ほど前、ＧＷ期間中にドル円が大きく円高方向に動き、多くの強制ロスカットが発生したことがあります。市場参加者が少ないことから仕掛け易いということですが、特に「円高方向」には値がとびやすい傾向があります。それは、日本の個人投資家の多くが「ドルロング」にポジションを傾けていることから、ドル高方向では「利食いのチャンス」を提供することに終わる一方、円高方向では、水準をある程度切り下げれば「損切が発生する」ことを彼らも熟知していることがあると考えます。ある一定の水準を切れば、ロスカットが発生し、ロスカットが執行されれば、反対売買がなされ相場がさらに下落する可能性があるからです。投機的な相場の動きに巻き込まれないためにも、ポジションの縮小や口座資金に余裕を持たせることが肝要になります。もっとも、投機筋といえでも「ドル買い材料」が出る中、ドル売りを仕掛ける訳には行かず、あくまでも市場のモメンタム（勢い）に沿った形で行うと考えられます。従って、何らかのドル売り材料が出た際には注意が必要だと言えます。

テクニカルでは、週明け月曜日もドル円が１３４円台半ばまで上昇したことで、いわゆる「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を上抜けした形状を描いています。昨年１０月２１日の１５１円９４銭を起点として、次のドルの天井である１３７円９２銭（３月８日）を結んだレジスタンス・ラインと、１月１６日に記録した１２７円２１銭と３月２４日の１２９円６４銭を結んだサポート・ラインを右方向に収斂させた三角形を上抜けした格好になっています。チャートを見る限り、ドル高を示唆しているようには見えますが、どうでしょう。例年のＧＷよりは相場が動くと予想しています。

今週の注目材料

• 4/24（月）
  独　独４月ifo景況感指数
  米　企業決算　→　コカ・コーラ
• 4/25（火）
  米　２月ケース・シラ−住宅価格指数
  米　２月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  米　３月新築住宅販売件数
  米　４月リッチモンド連銀製造業景況指数
  米　４月コンファレンスボード消費者信頼感指数
  米　企業決算　→　ペプシコ、ＵＰＳ、ＧＭ、３Ｍ、アルファベット、ベライゾン、ＶＩＳＡ
• 4/26（水）
  豪　豪３月消費者物価指数
  豪　豪第１四半期消費者物価指数
  独　独５月ＧＦＫ消費者信頼調査
  米　３月耐久財受注
  米　米韓首脳会談（ワシントン）
  米　企業決算　→　ボーイング、メタ・プラットフォームズ
• 4/27（木）
  豪　　　豪１−３月四半期輸入物価指数
  日　　　２月景気先行指数（ＣＩ）（改定値）
  トルコ　トルコ中銀政策金利発表
  欧　　　ユーロ圏４月消費者信頼感（確定値)
  米　　　１−３月ＧＤＰ（速報値)
  米　　　新規失業保険申請件数
  米　　　３月中古住宅販売成約件数
  米　　　企業決算　→　キャタピラー、メルク、イーライリリー、インテル
• 4/28（金）
  豪　豪第１四半期生産者物価指数
  日　日銀金融政策決定会合
  日　植田日銀総裁記者会見
  日　３月失業率
  日　４月東京都区部消費者物価指数
  日　３月鉱工業生産
  独　独４月失業率
  独　独１−３月期ＧＤＰ（速報値)
  独　独４月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（速報値）
  米　１−３月雇用コスト指数
  米　３月個人所得
  米　３月個人支出
  米　３月ＰＣＥデフレータ（前月比）
  米　３月ＰＣＥデフレータ（前年比） 　　　
  米　３月ＰＣＥコアデフレータ（前月比）
  米　３月ＰＣＥコアデフレータ（前年比）
  米　４月シカゴ購買部協会景気指数
  米　４月ミシガン大学消費者マインド（確報値）
  米　企業決算　→　エクソンモービル、シェブロン
• 4/29（土）
• 4/30（日）
  中　４月中国製造業ＰＭＩ
  中　４月中国サービス業ＰＭＩ