２０２３年１２月２９日（金） 「ドル円５カ月ぶりに１４０円台前半まで下落」

ひと目で分かる昨晩の動き

• 東京時間から上値の重かったドル円は１４１円台を割り込み、ＮＹの午前中には１４０円２５銭まで売られる。５カ月ぶりの円高ドル安を記録したが、その後は１４１円台前半まで反発。
• ユーロドルではドル安はそれほど進まず、１．１１２０近辺までユーロが買われたが、前日の高値は抜けず。
• 株式市場はまちまちの展開。ダウは最高値を更新したが、ナスダックは小幅に下落。
• 債券は反落。長期金利は３．８４％台へと上昇。
• 金は５日ぶりに反落。原油も大幅に続落。

本日の注目イベント

• 米　１０月シカゴ購買部協会景気指数
• 米　債券市場、短縮取引

本日のコメント

昨日の東京時間からドル円は上値を重くし１４１円割れを試す展開でしたが、ＮＹでは一気に１４０円２５銭まで売られ、今月１４日に記録した直近安値であった１４０円９５銭を大きく下回る動きになりました。ただ、その後は急反発し、１４１円台前半まで値を戻して引けています。ＦＲＢの利上げ局面が終わり、何度も期待を裏切られた日銀の緩和政策修正の動きも、既報の通り、植田総裁の発言などからすればどうやら、来年４月くらいまでには実施されそうな気配です。そうなると、「２０２４年に向けてドルが緩やかに下落する」といったシナリオは描きやすく、焦点はドルがどこまで売られるのかといった点に絞られそうです。気を付けたいのは、それでも昨日のＮＹでの動きは１４０円台前半から１円以上も反発して取引を終えているという事実です。この動きが何を示唆しているのか、注意しておく必要があろうかと思います。従来の相場観からすれば、来年に向けて円高ドル安が想定される中、５カ月ぶりの円高水準までドルが売られれば、そこからの戻しは限定的になるのが定石です。市場参加者の中には、円高を予想しながらもそれでも「ドルが下がったら買いたい」と考えている投資家も結構いるということかもしれません。

イスラム組織ハマスを支持するイエメンの親イラン武装組織フーシ派によるスエズ運河を航行する船舶への攻撃が続いていますが、この状況が長引けば消費者にとってあらゆる物価の上昇につながる可能性がありそうです。その結果、世界的に治まりつつあるインフレの波が再び高まる可能性もあります。物流会社フレックスポートがまとめたデータによると、２９９隻の船舶が航路を変更する計画であることが明らかになり、それらの船舶は合わせて４３０万個のコンテナを運ぶ能力を持っているとのことです。この数は１週間前からほぼ倍増し、世界全体の輸送能力のおよそ１８％に相当するようです。「アフリカの喜望峰を迂回するルートは、アジアと欧州を結ぶ近道であるスエズ運河を利用するよりも最大２５％長く時間がかかり、コストもさらに高くなる。消費者にとってスニーカーから食品、石油に至るあらゆる物価の上昇につながる可能性がある」（ブルームバーグ）と報告されています。さらにもう一つの海運の大動脈である「パナマ運河」では、干ばつによる水位の低下で米国からアジアに向かう穀物輸送船の運航が制限されています。パナマ運河（ＡＣＰ）は、１日あたり３６隻の運航枠を１２月から２２隻まで減らしており、追加の航行枠が出た場合、競売でその枠を発給していますが、落札額は１枠１４０〜２００万ドル（約２億〜２億８０００万円）に達する例もあるようです。２００万ドルで落札した場合、米国から日本向けの穀物の運賃は５割ほど上がるとのことです。（日経新聞）大量の飼料を必要とする酪農業にとって極めて厳しい状況が予想され、ひいては末端価格にも波及してくることは必至です。

自民党安倍派のパーティー券を巡る問題で、東京地検特捜部は議員本人に対する事情聴取だけでなく、議員会館や事務所に踏み込むなど、厳しい捜査を行っています。いずれ逮捕者が出る可能性もありそうです。日経新聞の伝統的なコラム「大機小機」に今週、「終わりゆくアベノミクス」と題した興味深いコラムがありました。「自民党最大派閥がにらみを利かせていると、『アベノミクス下の政策をもうやめます』とは言いにくい。その状況が今回の問題で終わる。最大の変化は、日銀が政策のフリーハンドを得たことだろう。２４年は政治、金融の両面でアベノミクスが終わる年となりそうだ」と、執筆者の「四つ葉」氏は論じていました。安倍−黒田ラインが終わり、もしかしたら石破−植田ラインが誕生する可能性を踏まえれば、正鵠を射ていると思われます。

本日のドル円は１４０円３０銭〜１４２円３０銭程度を予想します。

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『アナリストレポート』も、今年は今日が最後になります。１年のご愛読、ありがとうございました。引き続き来年も皆様のお役にたてる情報を配信できるよう心掛けてまいります。それでは、良いお年を・・・・・。

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