２０２４年１１月２８日（木） 「ドル円１５０円台半ばまで売られる」

ひと目で分かる昨晩の動き

• ドル円は東京時間の１５２円台から下げが加速し、ＮＹでは一時１５０円４５銭と、およそ１カ月ぶりのドル安水準を記録。米金利が低下し、感謝祭前ということもあり、ドル売りが優勢に。
• ドル高修正の動きの中、ユーロドルは続伸したものの上値は重く、１．０５台後半までの反発にとどまる。
• 株式市場では３指数が揃って反落。さすがのダウもこの日は１３８ドル下落し、上昇も一服。
• 債券は買われた。長期金利は４．２６％台と、およそ１カ月ぶりの低水準に。
• 金は続伸。原油は３日続落。

本日の注目イベント

• 豪　豪７−９月期民間設備投資
• 独　独１１月消費者物価指数（速報値）
• 欧　ユーロ圏１１月消費者信頼感指数
• 欧　ユーロ圏１１月景況感指数
• 米　ＮＹ休場（感謝祭）
• 加　カナダ７−９月期経常収支

本日のコメント

筆者は、１１月２５日(月)の「今週のレンジ予想」で下記のコメントを残しました。「テクニカルではドル高傾向に大きな崩れは見当たりませんが、日足の『ＭＡＣＤ』では１５３円台までドル安が進んだことを受け、マックＤとシグナルとの差である『ヒストグラム』がマイナス圏に入り、下方に拡大しているのがやや気になります。この指標はかなり早い段階で方向性を示すことが多いことから、一応注意が必要かもしれません。」

懸念していた動きが現実的になってきました。ドル円は目先の短期的レンジである１５３−１５６円の下限を割り込み、昨日のＮＹでは大台を変え、１５０円４５銭近辺までドル安が進んでいます。米金利が上昇したり、株価がそれ以上に買われ、「トランプ・トレード」を囃し立てていました。リスクオンの高まりからドル円も堅調に推移していましたが、「トランプ・トレード」の動きに対しても、まだ実際の政策が始動していない段階での狂乱にも警告してきました。次期ＵＳＴＲ(米通商代表部)の代表に、ジェイミーソン・グリア氏が指名されました。グリア氏は第一次トランプ政権時代、ライトハイザー代表の右腕的存在で対中関税導入に大きな役割を果たしてきた人物です。

トランプ次期大統領はすでに、中国製品に対して現行の関税に１０％加えることを発表し、さらにカナダとメキシコに対しても２５％の関税を課すことを発表しています。日本と欧州に対してはまだ沈黙を守っていますが、一律に１０％の関税をかけてくる可能性があります。日本に対する関税引き上げの恐怖から、ドル円が大きく下げている面もあります。日本の株式市場への影響はさらに大きく、ＮＹダウが連日最高値を更新する中でも軟調な動きでした。今日の東京株式市場が大きく下げると、リスクオフから円が買われ、再び１５０円台を試す展開も考えられます。トヨタ自動車など日本の自動車メーカーはメキシコで生産をし、それを米国に輸出しています。さらに円高に振れると、「為替」と「関税引き上げ」のダブルパンチに見舞われることになります。

「１０月のＰＣＥ価格統計」では、おおむね市場予想と一致していました。ＰＣＥデフレータは総合で前年同月比「２．３％」、コアでは「２．８％」でした。特にコア指数は、３カ月間の年率でも「２．８％」と、インフレが根強く残っていること示唆しており、ＦＲＢメンバーが利下げには慎重な姿勢を見せていることと整合する結果になっています。今後トランプ次期政権がさらに関税引き上げを、残りの日欧や韓国にも広げるようだと、貿易面では米国の貿易赤字は改善するものの、価格面ではインフレの加速につながる可能性が高いとみられます。中国は現時点では動きは見せていませんが、報復措置を講じるようだと、「貿易戦争」も現実味を帯びてきそうです。

イスラエルがレバノンの親イラン民兵組織ヒズボラとの停戦に合意しました。停戦は６０日間の一時的なものですが、これが恒久停戦につながるかどうかはまだ不透明です。ヒズボラとの停戦を受け入れたことで、ネタニヤフ氏としては国際的な批判をかわす狙いがあったようですが、日経新聞は「２０２５年１月に迫ったトランプ次期政権まで時間を稼ぐ狙いがある」と分析しています。第一次政権でのトランプ氏はイスラエルに好意的な政策を推進しており、ネタニヤフ氏はトランプ氏を説得し、ハマスに対して戦略的に有利に持っていきたいとする思惑もあるようです。

本日はＮＹが「感謝祭」のため休場です。１５０円という大きな節目が重要になります。日足チャートでも一目均衡表の「基準線」を大きく下抜けして来ました。「雲の上限」は１５０円を割れたところにありますが、これも徐々に切り上がっていることから、仮に今の水準が続いたとしても１週間ほどで雲の中に入ることになります。まだドル高トレンドが転換したとは言えませんが、変化の兆しはあります。ここは、十分に注意しながら臨みたいところです。本日のドル円は１５０円５０銭〜１５２円３０銭程度を予想します。

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