マーケット・プレディクション（１１／７〜 １１／１１）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ７５．００ 〜 ８０．００
ユーロ/円 ・・・ １０４．００ 〜 １１０．００
豪ドル/円 ・・・ ７８．００ 〜 ８３．００
ユーロ/ドル・・・ １．３５００ 〜 １．４２００
先週は週初の月曜日に政府・日銀の大規模介入があり、ドル円も久しぶりに大きな値動きを見せました。
いつ介入があってもおかしくない水準でありながらも介入に踏み切らかなったことで、市場はやや不意を食らった格好に
なりました。
その後介入規模も７兆５千億円〜８兆円規模と推測され、８月の過去最大の介入規模を大きく上回るものでした。
ドル円は７５円台から７９円台半ばまで大きく円安方向に修正されましたが、翌日以降７９円台には一度も達していません。
依然として市場の流れは、欧州危機の再燃懸念がくすぶることから「安全通貨」としての円への需要が強いことが伺えます。
結局介入後の展開は７８円を挟み狭いレンジで推移していますが、下値も７７円５０銭近辺が非常に重要な水準と観られ、この水準を
割り込んだらドル下落に弾みがつくと同時に、再度日銀が市場介入を実施するのかどうかが注目されます。
もし政府・日銀が再度介入し、ドル円を押し上げるようなら「７５円台は死守する」といった強い意志が感じ取られ、今後の相場展開にも
影響を与える可能性も出てきます。
先週フランスで行われた「Ｇ２０」では日銀の単独介入に対する評価はでていません。
開催時間の多くをギリシャを中心とする欧州問題で費やされたというのが真相で、いまのところ「肯定的でも否定的でも」ありません。
今後、単独介入に対する否定的な見方がでてくれば円が再び強含むことはあり得そうです。
一方ユーロドルは大きな値動きを見せてはいますが、やや長期的に観れば１．３６台半ば〜１．３８台半ばで一進一退を続けています。
ギリシャで連立政権が樹立され、パパンドレウ首相が退陣し、後任にパパデモス氏が新首相に就任する見通しで、週明けの朝方はこのニュースでユーロが
上昇する場面がありましたが、上昇は限定的でした。
先週末、イタリア政府がＩＭＦに対し、同国の金融策実施の監視を要請したことが明らかになり、イタリア国債が急落（金利は上昇）したことで
欧州危機はギリシャからイタリア、スペインなど南欧大手国に移り「第二段階」に入ったと言えるかも知れません。
イタリア国債は発行額が欧州でも最大で、日本を含む世界の機関投資家が保有していているだけに、今後さらに売られるような状況になると
その影響はギリシャの比ではありません。
また、イタリア国債の下落は上記ＩＭＦの管理下に入ったというだけではなく、ベルルスコーニ政権への危機感も反映しているようです。
ベルルスコーニ政権は身内からも辞任を求める声が出て来るなど、同首相率いる連立政権の過半数確保が怪しくなってきたとも報じられています。
一部メディアは「首相はなお権力には留まるかもしれないが、ここしばらくの間、権力を掌握できておらず、もはや統治能力はない」と指摘しています。
これらの状況から、市場関係者はイタリア国債の行方に最新の注意を払っています。
イタリア１０年国債のドイツ国債に対する上乗せ利回り（スプレッド）は４５５ｂｐと、ユーロ導入後で最大にとなり、イタリア国債の保証
コストの指標となるＣＤＳ（クレジット・デフォルト・スワップ）も先週、５１９ｂｐとなり、過去最大に近づいています。
今後は、来週１４日に行われる同国の国債の入札が非常に注目されます。
欧州大手銀行が同国の国債の保有額を急激に減らしている中、不調に終わるようだと、さらに国債の下落に繋がり、売りが売りを呼ぶ「負のスパイラル」
に陥る可能性も否定できません。
今月から新しいＥＣＢ総裁に就任したドラギ新総裁の前職はイタリア中銀総裁でした。
おひざ元のイタリアに飛び火した火災を、未然に食い止めることができるのか同総裁の手腕にも注目があつまります。
■ 今週の注目材料 ■
- 11/7 (月）
日 ９月景気動向指数
独 独９月鉱工業生産
独 ショブレ・独財務相講演
欧 ユーロ圏９月小売売上高
欧 ユーロ圏財務相会合（ブリュッセル）
欧 シュタルク・ＥＣＢ理事講演
欧 バローゾ・欧州委員長講演
- 11/8 (火）
日 マネタリーベース
豪 豪９月貿易収支
独 独９月貿易収支
独 ワイトマン・独連銀総裁講演
欧 ＥＵ財務相会合（ブリュッセル）
欧 バローゾ・欧州委員長講演
欧 シュタルク・ＥＣＢ理事講演
英 英９月鉱工業生産
米 コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁講演
米 プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演
加 カナダ１０月住宅着工件数
加 カーニー・カナダ中銀総裁講演
- 11/9 (水）
日 ９月国際収支
日 １０月景気ウオッチャー調査
中 中国１０月消費者物価指数（ＣＰＩ）
中 中国１０月生産者物価指数（ＰＰＩ
欧 ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
欧 バローゾ・欧州委員長講演
欧 シュタルク・ＥＣＢ理事講演
欧 ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
米 バーナンキ・ＦＲＢ議長講演
米 タルーロ・ＦＲＢ理事講演
米 ＡＰＥＣ財務相会合(11/10まで、ハワイ）
- 11/10 (木）
豪 豪１０月雇用統計
日 １０月マネーストック
日 １０月消費動向調査
中 中国１０月貿易収支
独 独１０月消費者物価指数(確報）
欧 ＥＣＢ月例報告
欧 バローゾ・欧州委員長講演
欧 シュタルク・ＥＣＢ理事講演
英 ＢＯＥ金融政策員会
米 ９月貿易収支
米 週間失業保険申請件
米 エバンス・シカゴ連銀総裁講演
米 バーナンキ・ＦＲＢ議長講演
- 11/11（金）
欧 ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
欧 ゴンザレスパラモ・ＥＣＢ理事講演
英 英１０月生産者物価指数
米 １１月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）
米 イエレン・ＦＲＢ副議長講演
米 ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演
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