マーケット・プレディクション（１／４〜 １／６）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ７６．００ 〜 ７８．００
ユーロ/円 ・・・ ９８．００ 〜 １０３．００
豪ドル/円 ・・・ ７８．００ 〜 ８１．００
ユーロ/ドル・・・ １．２８００ 〜 １．３２００
２０１２年も「円高」の幕開けとなりました。
２００７年８月の「パリバショック」以来、ドル円は１２４円から７５円台まで一貫して円高傾向を継続しています。
この間の下落幅は率にして約３８％も円が上昇したことになります。
約４年半の間、円は買われ続けて来たことになります。
東京市場の取引開始日となる今朝も三大通貨では、ユーロが最も弱く、次いでドル、円となっており、引き続き円が「最強通貨の地位」を
保って推移しています。
ユーロの下落は市場関係者のだれもが予想していたことで違和感はありません。
しかし、円の強さは意外感を持たれた人も多いのではないでしょうか。
昨年１２月は７７円５０銭ー７８円５０銭のレンジ相場が続き、東京市場が「仕事納め」を終えた途端に、円高に振れるという皮肉な結果に
なりました。
ドル円は１２月３０日には一時７６円３０銭まで下落しています。
これは米財務省が「日本の市場介入は支持しない」という内容の報告書をまとめ上げたことで、仮に円高に振れても政府・日銀はこれまで通りに
ドル買い円売り介入に、簡単には踏み切れないのではないかとの連想から円買いが強まったものと思われます。
その後ドル円は７７円台に戻すことも無く、新しいレンジの「７５円ー７８円」に入った可能性もあります。
それでは今年１年、これまでと同様に、さらに「円高ドル安」が続くのでしょうか・・・？
「日経ヴェリタス」紙の最新号によれば、市場関係者７０人の今年の為替予想は円の高値を６０円台と予想した人が４人いました。
７０人の円高の平均値は７３円６８銭。一方９０円以上の円安を予想している人は３人で、平均値は８３円０１銭でした。
個人的には年の前半は円高傾向が続き、後半にかけては緩やかな円安傾向を予想しています。
具体的には７３−９０円程度と観ています。
理由としては米景気の回復です。
昨年１０月以降定着しつつある米経済指標の改善は、今年も継続され、これがドル買いに繋がると予想するからです。
米金利が引き上げられるのは早くても２０１３年と言われていますが、景気はその前に回復基調を鮮明にするものと思います。
リスクシナリオは欧州債務危機の一段の深刻化ですが、これもユーロ安ドル高に繋がることから、いずれ円売り圧力が強まるものと
思います。
一方、ユーロドルは依然として売り圧力にさらされていると観られます。
欧州債務問題が一向に解決に向かっていないことが最大の理由ですが、域内諸国は緊縮財政を実施していることから景気後退が
進んでいることも見逃せません。
さらに緊縮財政を実施しているものの、財政赤字削減を計画通りに行えるかどうかは不透明です。
既にスペインが計画通りに進んでいないことを明らかにしており、これがユーロ売りに繋がっている面もあります。
ユーロ下落を予想している中で、ユーロが仮に反発があるとすれば投機筋のポジションです。
昨年１２月２６日現在の建て玉が発表されましたが、ユーロ売りのポジションはさらに増加しており、約１２８千枚となっていました。
この規模は過去最高水準で、投機筋はユーロがさらに下落すると予想していることを表していますが、それにしても偏り過ぎていると考えます。
何らかのきっかけで、このポジションの巻き戻しが起こればかなりの反発が予想されますが、その可能性はそれ程高くはないでしょう。
ただ、この大規模なショートポジションは今後の相場展開に影響を与えることは間違いないと思います。
相場観の偏りとともに、このポジションの大きさも記憶には留めておくべきでしょう。
■ 今週の注目材料 ■
- 1/2 (月）
欧 １２月ユーロ圏製造業ＰＭＩ
- 1/3 (火）
中 中国１２月非製造業ＰＭＩ
米 １１月建設支出
米 １２月ＩＳＭ製造業景況指数
米 ＦＯＭＣ議事録（12/13日分）
- 1/4 (水）
欧 １２月ユーロ圏消費者物価指数（ＣＰＩ，速報値）
欧 １２月ユ−ロ圏サービス業ＰＭＩ
英 １２月英マネーサプライＭ４
- 1/5 (木）
豪 １１月豪貿易収支
日 １２月マネタリー・ベース
中 １２月中国ＨＳＢＣサービス業ＰＭＩ
欧 １１月ユーロ圏生産者物価指数（ＰＰＩ）
欧 仏長期国債入札
米 １２月ＡＤＰ雇用者数
米 週間失業保険保険申請件数
米 １２月ＩＳＭ非製造業景況指数
- 1/6（金）
欧 １２月ユーロ圏消費者信頼感（確報値）
欧 １１月ユ−ロ圏小売売上高
欧 １１月ユーロ圏失業率
米 １２月雇用統計
加 １２月カナダ失業率
米 ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
米 デューク・ＦＲＢ理事講演
米 ラスキン・ＦＲＢ理事講演
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