今週のレンジ予想「マーケット・プレディクション（２/２７　～　３/２）」｜FX

マーケット・プレディクション（２／２７～　３／２）

■　今週のレンジ予想　■

ドル/円　　・・・　７９．００　～　８３．００

ユーロ/円　・・・　１０５．００　～　１１１．００

豪ドル/円　・・・　８５．００　～　８９．００

ユーロ/ドル・・・　１．３２００　～　１．３７００

先週ドル円は大きく反発して、ＮＹ市場では一時８１円２２銭まで、週明けのオセアニア市場では８１円６７銭まで

一気にドル高円安が進行しました。

正直、今回のドル反発は予想以上のものでした。

２月１４日の日銀の追加緩和発表直後からドル高に振れましたが、ここまで「大幅な調整」もなく一本調子で上昇するとは予想

できませんでした。

２００７年８月の「パリバショック」以来、ドル円の上昇局面で、このような押し目のない上昇は記憶にありません。

短期的には「ドル高への転換」が完成したものと認識していますが、問題は中長期的に「転換した」はどうかの判断だと思います。

専門家の見方については見事に割れています。

「まだ円高基調は終わっていない」とする人たちの多くは、「ＱＥ３」の可能性と、２０１４年後半まで現在の米低金利が継続する

ことを、その根拠にしています。

一方「ドル安基調は終わった」とする専門家は、どちらかといえば「テクニカル重視」で、「週足」までにチャートが「好転」を示している

ことを挙げています。

あるいは日本の貿易構造の変化に注目している方の多くいるようです。

私自身は後者に近い相場観ですが、ドル高への大転換はまだ自信が持てません。

米長期金利が未だに２％以下である点や、改善したとは言え失業率は８．３％という現状では、まだ本格的な米景気の回復は

ほど遠いと思います。

日銀の追加緩和と物価上昇率の「メド」を１％と、明確にしたことの影響が相当あったと考えられますし、

円の巻き戻しを引き起こしたものと思います。

短期的（２～３ヵ月）に観れば７５円台は底値を付けたと考えますが、中期的にはまだ「調整」が十分あると考えます。

そのため、８０－８５円のレンジに入ったと考えるよりは、８０円を挟み７８－８３銭のレンジに入ったと考える方が良いのでは

ないでしょうか・・・。

ドル円が今後大きく上昇する前に、「調整」を経て、今度はドルの底値を確認するような動きになることを前提にすれば、

ユーロ円も１１０円を大幅に超えていく可能性は少ないと考えます。

ギリシャへの第２次支援が決まった以来、ユーロ圏の悪材料には反応しにくい展開が続いており、今朝の中国人民銀行総裁の

「中国はＩＭＦの資金枠拡大に貢献する」といったコメントには、すぐ飛びつくといった展開に変わってきています。

ユーロの９７円台は売ら過ぎだったということでしょうか。

豪ドル円も週明けには８７円台半ばまで上伸し、こちらは予想通り、８５－９０円のレンジに入ったと思われます。

利下げも回避され、８５円台がキープされると予想しますが、仮に割り込んでも深押しはないのでないでしょうか。

８４円台では拾っておきたいと思います。

上述のようにドル円で大幅な円安が加速したことで、クロス円でも大幅な円安傾向を示現しています。

今週は、ドル円での調整が観測できると思いますが、特に３月1日のバーナンキ議長の証言には注意したいと思います。

議長が米景気の先行きに対する見方をそう簡単に「上昇修正」してくるとは思えません。

■　今週の注目材料　■

2/27 (月）

2/28 (火）

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外為オンラインのシニアアナリスト　
佐藤正和

邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書。