今週のレンジ予想「マーケット・プレディクション（３/１２　～　３/１６）」｜FX

マーケット・プレディクション（３／１２～　３／１６）

■　今週のレンジ予想　■

ドル/円　　・・・　８１．００　～　８４．００

ユーロ/円　・・・　１０５．００　～　１１０．００

豪ドル/円　・・・　８４．００　～　８８．００

ユーロ/ドル・・・　１．３００　～　１．３５００

先週もドル高円安が進行しました。

週央には一旦８０円台半ばまで下押しする場面もありましたが、週末には好調なＮＹダウに引っ張られる格好で

日経平均株価も急騰。一時１万円の大台を回復したことで、さらに｢リスク選好」が加速、ドル円を押し上げる結果と

なりました。

さらに週末の米雇用統計では、失業率は８．３％と横ばいでしたが、非農業部門雇用者数が２２．７万人増と、事前予想を上回った

ことから、さらにドル高が加速し８２円台半ばまで上昇しています。

｢短期的にはドルの底値を確認した」と、これまで何度か｢今日のアナリストレポート」で述べてきましたが、８２円台半ばまで

ドル高が進んだことで、さらにその感を強くしています。

市場では、米景気の回復がさらに早まるのではないかとの見方を背景に、依然として「ＱＥ３」の可能性も否定できないなか、

米景気に強気な見方が徐々に台頭して来ています。

非農業部門雇用者数が３ヵ月連続で「２０万の大台」を回復し、特に先月１月のそれは２４．３万人から、２８．４万人に

上昇修正されています。

２８万人を超える雇用者数の増加は２０１０年５月以来、１年９ヵ月ぶりのこととなります。

内訳もこれまで製造業が雇用全体の増加をけん引してきたものが、ここにきてサービス業の増加が目立っています。

雇用の増加は、今後個人消費の拡大にも繋がり易く、その先には住宅市場の底入れといった期待感にもつながります。

雇用の増加傾向が安定してきたことで、一部にはＦＲＢの「２０１４年後半まで継続するゼロ金利政策」が前倒しになる、

と言った見方も出ております。

個人的には、ＦＲＢは依然として景気に対する慎重な見方を変えていないことから、ゼロ金利解除のタイミングを前倒しする

ことは現実的ではないと考えています。

しかし、ギリシャの債務問題は一旦「ヤマ場」を越え、米雇用の改善傾向が確認されたことで「リスク選好」が進み易い

状況になっています。

高金利通貨が買われ、円などの低金利通貨が売られ易い地合いが継続されると思われますが、この水準からすぐに８３、８４円台を目指すとも

思えません。

これまで順調にドル高に転じてきたドル円ですが、８２円の半ばを記録したことで、再び「調整色」を強める可能性もあります。

３月の決算期ということもあり、さらに水準的にも「ひとまずドルを売っておきたい」レベルだからです。

さらに、私は株の専門家ではありませんが、１万３０００ドル目前まで世界の株価をリードしてきたＮＹダウは、このところ

１万３０００ドルを前に足踏みをしてります。

上述のようの「リスク選好」の流れは依然継続されている上、雇用の改善という後押しがあったにもかかわらず、株価が頭打ちなのが

気に掛かります。

何かをきっかけにＮＹダウが２００－３００ドル下がるような展開があると、ドル円の上昇も冷や水を浴びせられた格好になり、

長い調整が続くことも可能性としてあります。

もっとも、友人の株式専門家に聞くと、「暗黒の２０年は終わった。今回は違う」と非常に強気でした。

私にとって、むしろこの強気の方が心配です。

これまでの長い間、個人投資家は株式専門家の強気にずいぶん痛い目にあっています。

「今回は違う」ことを祈りたいと思います。

■　今週の注目材料　■

3/12 (月）

3/13 (火）

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外為オンラインのシニアアナリスト　
佐藤正和

邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書。