マーケット・プレディクション（９／１０〜 ９/１４）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ７７．００ 〜 ８０．００
ユーロ/円 ・・・ ９６．００ 〜 １０２．００
豪ドル/円 ・・・ ７９．００ 〜 ８３．００
ユーロ/ドル・・・ １．２４００ 〜 １．２９００
膠着状態が続いていたドル円も、先週は後半のＡＤＰ雇用者数に反応して７９円台までドル高が進みました。
週末の雇用統計への期待から、そのままドル高で推移するのかとの見方ももありましたが、「８月雇用統計」では
失業率は改善したものの、非農業部門雇用者数が市場予想を大きく下回り、ドル安が一気に進み７８円台前半で
越週しています。
８月の雇用統計が改善を示さなかったことで、今週１２〜１３日の開催されるＦＯＭＣでいよいよ「追加緩和」への
期待が高まり、市場はドル売りで攻めている格好です。
現段階では「ゼロ金利政策」の延長はかなりの確率で実施されると見られ、問題はそれ以外にどのような対応策を
行ってくるかという点です。
ＭＢＳ（住宅ローン担保債券）など、国債以外の債券を広く購入し、市場にさらに潤沢に資金を追加する「ＱＥ３」
を実施するとなると、市場にはそれなりのインパクトがありそうです。
逆に期待外れに終わると、ドルが買い戻されることにはなりますが、１１月に大統領選を控えていることから、今回ＦＯＭＣを
実施しないとなると、来年にずれ込む可能性も出ててきます。
ＦＯＭＣメンバーの中にはさらなる「追加緩和」には反対する「タカ派」もおります。
バーナンキ議長としても仮に共和党の大統領候補のロムニー氏が当選すれば、自身のＦＲＢ議長としての再選のメドが
なくなることから、ここはある意味腕の見せどころかもしれません。
ユーロドルの反発が止まりません。
ユーロドルは先週のＥＣＢ理事会での決定を受けて、１．２５台から１．２７台まで急伸しましたが、米雇用統計で
ドル安が進んでことでさらに上昇し、１．２８１８まで「ドル安ユーロ高」が進みました。
欧州危機のこれ以上の拡大を防ぐため、ドラギ総裁はドイツ連銀の反対を押し切って無制限の国債購入を決めました。
この結果、スペイン国債の利回りは低下し、一時７．７％台まで上昇した１０年債りは６．３％台まで急低下し、
ひとまず落ち着きを取り戻しました。
ただそれでも欧州の先行きに不安を抱く市場参加は多いのではないかと思います。
ギリシャでは債務削減計画が思うように進んではおらず、ギリシャのサマラス首相も先週の独仏とのトップ会談では
「時間がほしい」と、削減目標期限の延長を要望したようです。
またスペイン政府のＥＵなどへの支援要請の観測も消えてはいません。
ＥＳＭ（欧州安定メカニズム」の創設も、今週のドイツ裁判所の判断を待っており、場合によっては「違憲」
との判決がでる可能性もあり、仮に「合憲」としても条件が付く可能性もあります。
また１２日にはオランダ議会で下院選挙が行われ、この結果次第では緊縮財政推進派のルッテ首相の立場が
危うくなり、ドイツの協調路線も修正を余儀なくされる可能性があります。
こう考えると、欧州危機が収束したと考えることには無理がありそうです。
足元のユーロ高は悪くまでも「ショートの買い戻し」との認識を変えてはいません。
直近の数字を見ても、シカゴ先物市場でのユーロ売り持ち枚数は１０２千枚と、先週からそれ程減ってはいません。
ただ、この数字は９月４日（火曜日）時点のもので、その後ＥＣＢ理事会や、米雇用統計の発表が相次いだことから
枚数はその後に急減していることも考えられます。
重要なレベルは「日足」チャートが示す２００日移動平均線がある１．２８４０前後だと思われます。
その水準が抜けなけらば、１．２５台程度までの下落も考えられます。
■ 今週の注目材料 ■
- 9/10（月）
日 ４−６月ＧＤＰ(第二次速報））
日 ７月国際収支
日 ８月景気ウォッチャー調査
中 中国８月貿易統計
独 独８月卸売物価指数（8/12までに発表）
米 ７月消費者信用残高
- 9/11 (火）
日 ８月マネーストック
中 中国８月マネーサプライ（8/15までに発表）
中 夏季ダボス会後（天津）
欧 ギリシャ短期債入札
欧 アスムセン・ＥＣＢ理事講演
英 英７月貿易収支
米 ７月貿易収支
加 カナダ８月住宅着工件数
- 9/12 (水）
豪 豪９月ウエストパック消費者信頼感
豪 豪４−６月期新規住宅着工
独 独８月消費者物価指数（確報値）
独 ＥＳＭの合憲性を巡る憲法裁判所の判断提示
欧 ユーロ圏７月鉱工業生産
欧 バローゾ欧州委員長が施政方針演説
欧 オランダ議会下院選挙
英 英８月失業率
- 9/13 (木）
欧 ＥＣＢ月例報告
独 メルケル・独首相講演
仏 オランド・仏大統領講演
欧 イタリア長期債購入
米 ＦＯＭＣ
米 バーナンキ議長記者会見
米 ８月生産者物価指数
米 新規失業保険申請件数
米 Ｇ２０（メキシコで14日まで）
- 9/14（金）
日 ７月鉱工業生産（確報）
欧 ユーロ圏８月消費者物価指数（確報値）
欧 ユーロ圏財務相会合（キプロス）
欧 ＥＵ財務相会合（キプロス）
欧 ギリシャ 救済融資受け入れのための緊急策を発表
米 ８月消費者物価指数
米 ８月小売売上高
米 ８月鉱工業生産
米 ８月設備稼働率
米 ９月ミシガン大学消費者信頼感指数（９月）
9/15（土）
欧 ユーロ圏財務相会合（キプロス）
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