今週のレンジ予想「マーケット・プレディクション（９/２４　～　９/２８）」｜FX

マーケット・プレディクション（９／２４～　９/２８）

■　今週のレンジ予想　■

ドル/円　　・・・　７７．５０　～　７９．５０

ユーロ/円　・・・　９８．００　～　１０３．００

豪ドル/円　・・・　８０．００　～　８３．５０

ユーロ/ドル・・・　１．２７００　～　１．３２００

先週は日銀が「追加緩和」を実施し、直後に円安ドル高に振れたにも拘らず、その日の夕方からは

「元の鞘」に戻ったばかりではなく、「追加緩和」を決める以前の水準まで「円高ドル安」が進行してしまいました。

「ＦＲＢやＥＣＢに比べ規模が少なかったから」といった後講釈もありましたが、結局は緩和に対する姿勢が

欧米の方がより積極的だったと受け止められたことや、バーナンキ議長の発言にもあったように「必要ならさらに緩和を行う」

という言い回しがあったため「ＱＥ４」や「ＱＥ５」をも連想させたことが大きかった様に思います。

バーナンキ議長の「言葉を巧みに操り、市場に米金利はしばらく上昇しない」」というメッセージが勝ったとも言えそうです。

ドル円は７８円割れ目前まで下落しており、今週は下値を試す展開になろうかと予想します。

ただ、それでも７７台を見ることはあっても７６円台に突入する可能性は低いものと思います。

仮に７６円台に入れば２月中旬以来の円高水準と言うことになり、昨年１０月３１日に記録した７５円３５銭が

視野に入ってきます。

政府・日銀としては「追加緩和」を実施した直後だけに、円高へ振れることに相当な警戒感を持っているものと思われます。

７６円台に入り円高へ勢いをつかせる前に「歯止め」をかけたいと考えるはずです。

今週は７７円５０銭ー７９円５０銭のレンジを予想しますが、ドルの上値が重く、足元の流れからすると、７７円５０銭の

方だろうと思います。

根底には米雇用の回復がかなり緩慢であることが挙げられます。

そのためＦＲＢは「追加緩和」を３回も行い、景気を刺激することで雇用の増加に繋げたいとしています。

英ＦＴ（フィナンシャル・タイムズ）は先週、ＦＲＢがこれまで行ってきた３度の「追加緩和」の効果は不透明だとする

論評を行っています。

「タカ派」の代表でもあるフィッシャー・ダラス連銀総裁の講演内容を引用しています。

「何が景気回復をはばんでいるのか、景気を回復軌道に乗せるには何が有効かを本当に理解しているＦＯＭＣ委員はいない。

雇用創出や企業の設備投資の拡大により消費や最終需要を増やしてほしいと（ＦＲＢが）願う層は、ＦＲＢの政策に理論通りの

反応を示さないだろう」。

フィッシャー総裁のこの言葉を引用し、ＦＲＢの追加緩和で、金融システムで活用されない資金は２兆～３兆ドルにも上る

と指摘し、消費者や企業は金融政策の効果が薄れつつあると感じている、と結んでいます。

ＦＲＢ議長がさらに量的緩和を行うようになれば、さらに原油価格や穀物価格の上昇を招き、コントロール不能な

インフレの芽を育むことになるかもしれません。

ユーロドルは９月１４日と１７日に記録した１．３１台後半が当面の「高値」である可能性が高くなってきました。

下値も１．２９台半ばでサポートされていましたが、週明けのアジア市場では１．２９台前半まで下落し、下値を試す

パターンに入って来たと思われます。

現在「４時間足」では雲の中を下落していますが、１．２９を割り込めば１．２８前後まで下落する可能性があります。

もっとも、注目のスペインがＥＳＭに支援要請を行うのかどうかにも、今後の相場は大きく左右されそうですが、

仮に支援要請を行ったとしても、それ以上のユーロ買い材料は見当たらないと思います。

どこまで下げるのかが注目されます。

■　今週の注目材料　■

9/24（月）

※尚、このサイトは情報提供を目的としており、投資勧誘を目的とするものではございません。投資の最終判断はご自身でなさるようお願い致します。本サイトの情報により皆様に生じたいかなる損害については弊社及び執筆者には一切の責任を負いかねます。

外為オンラインのシニアアナリスト　
佐藤正和

邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書。