マーケット・プレディクション（１２／３〜 １２/７）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ８０．００ 〜 ８４．００
ユーロ/円 ・・・ １０４．００ 〜 １０９．００
豪ドル/円 ・・・ ８３．００ 〜 ８７．００
ユーロ/ドル・・・ １．２７００ 〜 １．３２００
注目されたシカゴ先物市場での通貨建て玉（たてぎょく）残高は、予想通り急激な円売りポジションに傾いていました。
先週末発表されたポジションは１１月２７日（火曜日）時点のものでしたが、ドル円のネット売り持ち枚数は
７９、４６６枚（１枚は１２５０万円）と記録的な円売りポジションです。
この枚数は２００８年９月のリーマンショック後のネットポジションとしては最大の枚数です。
因みにこの水準は２００７年６月以来の高水準で、円安が１２０円程度まで進んでいた頃と同じです。
ヘッジファンドなどの投機筋は円がさらに弱くなるという想定のもとに「円売り」を膨らませている姿勢が良く読み取れ
ます。
これまで円の建て玉はどちらか一方、６〜７万枚に達すると反対取引が盛んになり、円高（円安）傾向が
反転すると言われてきました。
セオリー通りに行けば、いつ反転してもおかしくないほどの高水準ですが、今回は簡単に流れが変わるかどうか、
個人的には懐疑的です。
その理由は、投機筋が「円買いポジション」から「円売りポジション」に転換して、先週でまだ６週間しか経って。
いないからです。
少なくとも今月１６日の選挙結果を観てからでも遅くないし、事前調査通り自民党が勝利し安倍総裁が誕生し、実際に
これまで発言してきた政策をどの様に実行に移すのかを確認してからでもポジションを閉めるのに遅くありません。
さらに言えば投機筋は、円安が大幅に進むと予想すれば数カ月単位でポジションをキャリーすることも考えられます。
いずれにしても、今回の円安の始まりはまだ日が浅く、米「財政の崖問題が解決すれば」という条件が付くものの、
今後この傾向が継続する可能性は十分あると考えています。
ドル円は先週末の欧州市場で一時８２円７５銭の円安水準を記録しました。
８２円台半ばを超えるのはこれで３回目ですが、未だ８３円を試してはいません。
一方で下値の方も、８１円台半ばが下限で市場参加者の多くが期待するほどの「深押し」はしていません。
押し目を待ってもドルを買えない状況が続いていると言えます。
個人的にはドル高円安が継続されると予想していますが、円高への不安がないわけではありません。
財政の崖問題に加え、今週は重要な米経済指標が目白押しのため、いやが上にも米国のファンダメンタルズに目が行きます。
ＩＳＭ製造業景況指数やＡＤＰ雇用者数、そして週末には雇用統計が出ます。
１０月の非農業部門雇用者数は１７．１万人で市場予想を大きく上回りましたが、今回１１月のそれは９万人の増加と
予想され、前月よりもかなり弱めの数字となっています。
これは米東部を襲ったハリケーン「サンディ」の影響を受けているとされています。
この数字よりも弱めの数字が出ると、市場では再び米「追加緩和」観測が高まり、円が買われる展開も予想されます。
テクニカル上では「週足」まで「一目均衡表」の遅行スパンが好転を示しており、ドルの上昇を示唆しています。
これに対して米経済指標がさらにドル上昇に拍車をかけるのか、あるいは上昇にストップをかけるのか、今週は今後の展開を
占う上でも重要な週になりそうです。
■ 今週の注目材料 ■
- 12/3（月）
豪 豪１０月小売売上高
中 中国１１月非製造業ＰＭＩ
中 中国ＨＳＢＣ１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
欧 ユーロ圏１１月製造業ＰＭＩ(改定値）
欧 イタリア１１月財政収支
欧 ユーロ圏財務相会合
欧 クーレ・ＥＣＢ理事講演
英 英１１月製造業ＰＭＩ
米 １１月ＩＳＭ製造業景況指数
米 ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
米 ブラード・セントルイス連銀総裁講演
- 12/4 (火）
豪 豪１０月住宅建設許可件数
豪 豪第３四半期経常収支
豪 ＲＢＡキャッシュ・ターゲット
日 １１月マネタリー・ベース
欧 ＥＵ財務相会合
欧 スペイン１１月失業率
欧 ユーロ圏１１月生産者物価指数
欧 ノボトニー・オーストリア中銀総裁講演
欧 ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
英 英１１月建設業ＰＭＩ
加 カナダ中銀政策金利発表
- 12/5 (水）
豪 豪７−９月ＧＤＰ
中 中国ＨＳＢＣ１１月サービス業ＰＭＩ
独 独１１月サービス業ＰＭＩ（改定値）
欧 スペイン長期債入札
欧 ユーロ圏１１月総合景気指数（改定値）
欧 ユーロ圏１１月サービス業景気指数（改定値）
欧 ユーロ圏１０月小売売上高
欧 ファンロンパイ・ＥＵ大統領講演
欧 アスムセン・ＥＣＢ理事講演
英 英１１月サービス業ＰＭＩ
米 １１月ＡＤＰ雇用者数
米 １１月ＩＳＭ非製造業景況指数
- 12/25(木）
豪 豪１１月雇用統計
欧 ユーロ圏７−９月ＧＤＰ（改定値）
欧 ＥＣＢ政策委員会
欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見
欧 ギリシャ９月失業率
欧 レーン・欧州委員講演
英 ＢＯＥ政策金利発表
米 新規失業保険申請件数
加 カナダ１０月住宅建設許可
- 12/6（金）
豪 豪１０月貿易収支
日 １１月景気動向指数
独 独１０月鉱工業生産
独 ワイトマン・独連銀総裁講演
欧 ギリシャ７−９月ＧＤＰ（改訂値）
欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁講演
英 英１０月鉱工業生産
米 １１月雇用統計
米 １２月ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値）
米 １０月消費者信用残高
加 カナダ１１月失業率
12/9（日）
中 中国 １１月消費者物価指数
中 中国 １１月生産者物価指数
中 中国 １１月鉱工業生産
中 中国 １１月小売売上高
中 中国 １１月固定資産投資
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