今週のレンジ予想「マーケット・プレディクション（１/２１　～　１/２５）」｜FX

マーケット・プレディクション（１／２８～　２/１）

■　今週のレンジ予想　■

ドル/円　　・・・　８７．００　～　９３．００

ユーロ/円　・・・　１１８．００　～　１２４．００

豪ドル/円　・・・　９２．００　～　９６．００

ユーロ/ドル・・・　１．３２００　～　１．３７００

先週のドル円はいったん調整が観られたものの、週央には切り返して再び９０円台に乗せました。

さらに週末のＮＹでは９１円２０銭まで上昇し、直近のドル高値を更新しました。

円の安さも相変わらずですが、今回はユーロが円以外の主要通貨に対して大幅高を演じ、その結果ユーロ円は

前日比２円程度のユーロ高円安となる１２２円台後半まで上昇しました。

言うまでもなく円安を推進しているのは、世界的な株高が続き「リスクオン」が進んだことで、投資家がより高い

リターンが見込める高金利通貨を買い、低金利通貨を売る「円キャリートレード」の形態が強まったことです。

ＮＹダウは２００８年９月のリーマンショック後の最高値を更新し、日経平均株価も先週末には引け値で１万９００円台を回復し、

週明け月曜日には一時的とはいえ、１万１０００円の大台回復を見せています。

正に為替と株価との相乗効果により、急速な「円安、株高」が急進行していると言えます。

ドル高円安基調はかなり力強いものと理解できます。

先週は注目の日銀決定会合終了後には「材料出尽くし」あるいは、「市場予想通り」との評価から、いったん利益を

確定する動きが加速し、８８円割れ目前の水準まで「円高ドル安」が進みましたが、その動きも「短命」に終わり

翌日には９０円台を回復し、その後動きはご承知の通りです。

安倍内閣の閣僚や要人から「１００円までの円安は問題ない」とか、「海外の円安誘導批判は的外れ」といった、ある意味

「強気」な発言が目立っています。

このあたりに安倍内閣の本気度といったものが垣間見られるような気がします。

少なくとも、海外の批判に対して真向から反論するという姿勢は、これまでの民主党政権ではなかったことだと思います、

もっとも、民主党政権では財務大臣以外が為替の水準に言及することは、そうはなかったことですが。

さて９１円台に乗せたドル円ですが、今後の動きを読むにあたって、今週は重要イベントが目白押しです。

これまではどちらかといえば「日本サイド」の要因で円安に振れてきましたが、今週は「米国サイド」のイベントが

ドル円を動かしそうです。

先ず注目されるのが３０日の「ＦＯＭＣ」です。

政策金利等の変更はありませんが、ここではゼロ金利解除に向けた議論がされることが予想されます。

ＦＲＢはすでに数値目標を公表しており、インフレ率が２．５％以下で、失業率が６．５％以下にならない限り

ゼロ金利政策を継続するとしています。

足元の経済指標は、これら数値目標からは依然かい離してはいますが、回復基調を示す経済指標が相次いでいることから

「出口戦略」を巡る議論が活発になると、将来のドル金利上昇を見込んだドル高円安が進む可能性があります。

また同じ日に第３四半期ＧＤＰも発表されます。

これも市場予想を上回るようだと、ドル買いで反応しそうです。

そして週末には１２月の雇用統計が発表されます。

事前予想では失業率７．８％は前月と変わらず、非農業部門雇用者数は１６万人増加と、前月より多少の改善を

見込んでいます。

ゼロ金利解除の議論が活発になり、雇用統計の改善が重なると９３円をテストすることもあるかもしれません。

もちろん、その指標が落胆を示すものであれば、これまでのポジションの巻き戻しが入り、円買いドル売りが加速

することになります。

足元では円安へのバイアスが強いため、後者のリスクの方がより高いと予想しています。

■　今週の注目材料　■

1/28（月）

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外為オンラインのシニアアナリスト　
佐藤正和

邦銀を経て、仏系パリバ銀行(現BNPパリバ銀行)入行。
インターバンクチーフディーラー、資金部長、シニアマネージャー等を歴任。
通算30年以上、為替の世界に携わっている。
・ラジオNIKKEI「株式完全実況解説！株チャン↑」出演中。
・STOCKVOICE TV「くりっく365マーケット情報」出演中。
・Yahoo！ファイナンスに相場情報を定期配信中。
・書籍「チャートがしっかり読めるようになるFX入門」（翔泳社）著書。