マーケット・プレディクション（４／１　〜　４／５）


■　今週のレンジ予想　■

ドル/円　　・・・　　９２．００　〜　９７．００

ユーロ/円　・・・　１１７．００　〜　１２３．００

豪ドル/円　・・・　　９７．００　〜　１００．００

ユーロ/ドル・・・　１．２６００　〜　１．３２００

今週は日米欧で重要イベントが相次ぐため、膠着感の高まっているドル円が明確な方向感を見せ、動意づくかも知れません。


ドル円は９６円台半ばから上値が重くなっており、現在では売り意欲の強い水準となっています。


そのため、徐々に下値を試す展開となっていますが、それでも米景気の回復基調と、日本では一段の緩和期待


があることから９４円台ではドル買い意欲もそこそこ観測され、相場が大きく崩れる可能性は少ないと思われます。





今週はまず３〜４日に、黒田日銀総裁体制になって初めての決定会合が開催されます。


既に国会において「できることは何でもやる」、あるいは「量的、質的にも大胆な金融緩和を行う」などと


明言していることもあり、市場には相当な期待感が高まっています。


そのため、市場の期待を超えるような決定内容でないと、「失望感」からドル売り円買いに振れる可能性もあります。





しかし冷静に考えてみれば、初会合での決定内容が仮に織り込み済みとの反応を誘ったとしても、日銀新執行部の緩和姿勢は


これまでのものとは大きくと異なると考えられます。一旦円買いが進んだとしても日米緩和姿勢の違いは明らかであり、


「ドル高円安」の大きな流れは変わらないものと予想しています。


黒田総裁は「２年以内に２％の物価上昇率達成は可能」と、ある意味コミットしています。


この物価目標の達成を巡っては専門家の間でも「困難ではないか」といった意見が大勢の様です。


それだけに新執行部は、今後デフレ脱却への手綱を緩めるわけにはいきません。


不退転の覚悟をもって政策にまい進することは想像に難くはありません。


今後の地道な政策実効は中長期で見れば、円安に効いてくると思われます。





４日の木曜日にはＥＣＢの政策金利の発表があります。先週は「キプロスショック」があり、ユーロドルを中心に相場が大きく


動きました。


週末の報道ではキプロスの次にはスロベニアが続くとも伝えられています。


キプロスのでは大口預金者の損出負担は６割を超えるのではとの試算もあり、今後南欧諸国への波及も今のところ、ないとは


言えない状況です。


ユーロの下値は徐々に切り下がる展開が予想されます。


さらにイタリアでは先の選挙以来、未だに政権が樹立されていません。


中道左派連合は連立を模索していますが、五つ星運動などの陣営はこれをを拒否しています。


このまま政権樹立のメドが立たないと「再選挙」の可能性もあり、混迷が益々深まることも考えられます。


このような状況の中ＥＣＢによる「利下げ観測」の噂は絶えません


明日２日にはユーロ圏の失業率も発表されることから、この数字がさらに悪化しているようだと利下げの可能性がさらに


高まることになり、これもユーロ売りの材料と捉えられることになりそうです。





週末には３月の米雇用統計です。


２月は雇用者数が市場予想を大きく超えていたため、ドル円が９６円台まで上昇するきっかにもなりました。


今回も２０万に程度の増加が見込まれていますが、この数字にどれだけ上乗せできるかが注目されます。


その他にも２日にＲＢＡ、４日にＢＯＥと政策金利変更の可能性は少ないものの、相場へ影響があるイベントは目白押しです。






■　今週の注目材料　■

4/1 (月）

　　　　　

中　　　中国３月製造業ＰＭＩ

中　　　中国ＨＳＢＣ３月製造業ＰＭＩ

英　　　ロンドン市場休場（イースター・マンデー）

米　　　３月ＩＳＭ製造業景況指数

4/2 (火）

豪　　　ＲＢＡキャッシュターゲット

独　　　独３月消費者物価指数（速報値）

欧　　　ユーロ圏３月製造景気指数（改定値）

欧　　　ユーロ圏２月失業率

欧　　　クーレ・ＥＣＢ理事講演

英　　　英３月製造業ＰＭＩ

米　　　コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁講演

米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演

米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演

米　　　ラッカー・リッチモンド連銀総裁講演

4/3 (水）

　

豪　　　豪２月貿易収支

中　　　中国　３月非製造業ＰＭＩ

中　　　中国　３月ＨＳＢＣサービス業ＰＭＩ

欧　　　ユーロ圏３月消費者物価指数（速報値）

米　　　３月ＡＤＰ雇用者数

米　　　３月ＩＳＭ非製造業景況指数

米　　　ウイリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁講演

米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演

4/4（木）

　

豪　　　豪２月小売売上高

豪　　　豪２月住宅建設許可件数

日　　　日銀金融政策決定会合

日　　　黒田日銀総裁記者会見

欧　　　ユーロ圏２月生産者物価指数

欧　　　ユーロ圏３月総合ＰＭＩ（確報値）

欧　　　ＥＣＢ政策金利発表

欧　　　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（確報値）

欧　　　バローゾ・欧州委員長講演

欧　　　ドラギ・ＥＣＢ総裁記者会見

英　　　ＢＯＥ政策金利発表

英　　　英３月サービス業ＰＭＩ

米　　　新規失業保険申請件数

米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演

米　　　バーナンキ・ＦＲＢ議長講演

米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演

米　　　ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演

米　　　イエレン・ＦＲＢ副議長講演

4/5（金）

日　　　２月景気動向指数

欧　　　ユーロ圏２月小売売上高

米　　　３月雇用統計

米　　　３月貿易収支

米　　　３月消費者信用残高

加　　　カナダ３月失業率

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