マーケット・プレディクション（９／９〜 ９／１３）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ９７．００ 〜 １０２．００
ユーロ/円 ・・・ １２９．００ 〜 １３４．００
豪ドル/円 ・・・ ８９．００ 〜 ９３．００
ユーロ/ドル・・・ １．２９００ 〜 １．３４００
先週月曜日に９９円台前半を抜け、「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を上抜けしたドル円は、週末には
１００円台に乗せ、１００円２３銭までドル高円安が進行しました。
米経済指標の改善を背景に、来週のＦＯＭＣでの緩和縮小開始を見越した債券売りから、長期金利が上昇したことで
ドルが買われ、円が売られる展開でした。
週末には、そのＦＯＭＣの決定に大きな影響を与える「８月の雇用統計」が発表されました。
失業率は７．３％と、リーマンショック後最も改善していましたが、非農業部門雇用者数が１６．９万人と、市場予想
を下回り、さらに７月と６月も下方修正されるなど、「先月の雇用統計と同じ状況」になり、ドル円は９９円台後半から
一気に９８円台後半まで約１円もドル安円高に振れました。
ドル円の下落の仕方も前月と同じなのはやや気になります。
それでも日曜日早朝に２０２０年のオリンピック開催都市が東京に決まったことで、週明けのオセアニアでは
ドル円が大きく窓を明け反発し、９時過ぎには１００円台に乗せるなど、雇用統計で下落し分を回復した格好に
なっています。
これで焦点は来週１７−１８日のＦＯＭＣに移ります。
ＦＯＭＣでは今回の雇用統計の結果を受け不透明感が増してきました。
ここ２ヵ月の雇用の増加ペースがやや鈍化を見せたことで、「順調に回復を続けてきた雇用は調整局面に入った」のか、
あるいは「単なる一時的な現象に過ぎない」のか、判断に迷うところです。
ＦＯＭＣでもこのあたりが議論されるものと予想されますが、バーナンキ議長が来年１月で任期を終えることなども含めて
足元では依然として、「来週の雇用統計で決めるはず」との見方が優勢のようです。
バーンナンキ議長は５月の証言で、「年後半には緩和縮小を開始する」と示唆しました。
それ以来、株式、債券、さらには為替市場は「５年に渡って継続された量的緩和の終焉」を織り込む形で乱高下して来ました。
約３ヵ月の「調整期間」を経て、市場もようやく「緩和縮小」を受け入れる準備ができて来たように思います。
バーナンキ議長もこのあたりの市場の変化を十分に理解しているものと思われ、むしろ市場で盛り上がった
「緩和縮小期待」に逆らうことの影響も心配されます。
その意味では、やはり市場が予想するように、緩和縮小に踏み切る可能性が高いと予想します。
ドル円は先週末と、週明けの月曜日に１００円台までドル高が進んだものの、もう一つ勢いはありません。
上記ＦＯＭＣでの不透明さに加えて、シリア問題も今週中には結論が出て来るのではないかと思いますが、手放しで
ドルを買える状況でもありません。
それでも上述のように、先週「「三角保ち合い」（さんかくもちあい）を上抜けしたドル円はテクニカル的には
上昇トレンドの中を推移しています。
今週はドルの上値がどこまであるかを確認することになろうかと思います。
■ 今週の注目材料 ■
- 9/9 (月）
日 ４−６月期ＧＤＰ（改定値）
日 ７月国際収支
日 ８月景気ウォッチャー調査
中 中国 ８月消費者物価指数
中 中国 ８月生産者物価指数
中 中国 ８月マネーサプライ
米 ７月消費者信用残高
米 ウィリアムズ・サンフランシスコ連銀総裁
- 9/10 (火）
日 ８月マネーストック
日 日銀決定会合議事要旨（８月７、８日分）
中 中国 ８月鉱工業生産
中 中国 ８月小売売上高
欧 イタリア４−６月期ＧＤＰ（確報値）
欧 アスムセン・ＥＣＢ理事講演
加 カナダ８月住宅着工件数
- 9/11 (水）
中 ダボス会議（中国・大連、１３日まで）
独 独８月インフレ率（改定値）
欧 バローゾ・欧州委員長講演
欧 アスムセン・ＥＣＢ理事講演
英 英８月雇用統計
- 9/12（木）
豪 豪８月雇用統計
欧 レーン・欧州委員講演
欧 ＥＣＢ月例報告
欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁講演
欧 ユーロ圏７月鉱工業生産
米 新規失業保険申請件数
米 ８月財政収支
- 9/13（金）
日 ７月鉱工業生産（確報）
欧 ユーロ圏７月貿易収支
欧 ユーロ圏財務相会合
米 ８月生産者物価指数
米 ８月小売売上高
米 ９月ミシガン大学消費者信頼感指数（速報値）
9/14（土）
欧 ＥＵ財務相理事会
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