マーケット・プレディクション（９／２３〜 ９／２７）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ９７．００ 〜 １００．００
ユーロ/円 ・・・ １３０．００ 〜 １３５．００
豪ドル/円 ・・・ ９０．００ 〜 ９５．００
ユーロ/ドル・・・ １．３１００ 〜 １．３６００
先週ＦＲＢは市場の予想に反して「量的緩和縮小」の先送りを決めました。
現在毎月８５０億ドルの債権を市場から購入していますが、「労働市場は購入を縮小するほど改善していない」
というのが決定の理由です。
確かに非農業部門雇用者数はここ３ヵ月下方修正を余議なくされ、年初のように回復に勢いはありません。
ＦＲＢは毎月２０万人程度の雇用の増加を目安に政策変更を行うとしていますが、直近３カ月平均では１５万人を
割り込んでいます。
しかし、個人的にはこれまでの雇用の改善傾向や、バーナンキ議長の任期を考えると「緩和縮小を先延ばしする」
決定的な理由にはならないと考えていました。
しかし今回のＦＯＭＣの決定では「僅差だった」という情報もありますが、「量的緩和」の縮小を見送りました。
この決定によりＮＹ株式市場は急騰し、ダウは過去最高値更新しています。
問題は、その翌日からダウの下落が始まったということです。
結局、今回の縮小見送りによって「不透明感」も先送りされたことで、金融市場、とりわけ株式市場の混迷が続いています。
実際、ＦＯＭＣの決定以降もＦＯＭＣメンバーからは量的緩和を巡るコメントが相次ぎ、市場は落ち着きを
取り戻せません。
リーマンショックから５年の歳月を経て米国はほぼそれ以前の状況を取り戻しました。
米経済のダイナミズムもさることならが、ＦＲＢの非伝統的な金融政策によって「１００年に一度」の金融危機からほぼ
立ち直ったわけです。
背景にはバーナンキ議長の強いリーダーシップがあったものと思われます。
ポストバーナンキにはサマーズ元財務長官が自ら辞退を申し出たことから、イエレン現副議長が本命です。
イエレン副議長はバーナンキ議長の路線を踏襲すると見られているため、今後も緩和的な政策は継続されると
みておくべきでしょう。
著名投資家のウォーレンバフェットは、バーナンキ議長が続投することが米景気にとってベストだと言い放っており、
「４割打者をメンバーからはずせない」という言い回しでバーナンキ氏を称賛しています。
先週末に発表されたシカゴ先物市場の投機筋のポジションを見ると、相変わらず円売りのポジションは減っていません。
前の週からは６０００枚ほど減って、約８万９０００枚程度の「円売りドル買い」は依然として高水準です。
投機筋は引き続き年内の「ドル高円安」を予想していると思われます。
ドル円が１０３円７４銭を記録したのが５月２２日でした。
そこから既に４ヵ月が経過しました。
一目均衡表の創始者である細田吾一氏は、「相場は時間に支配される」言いました。
相場が一段と上昇するには「日柄」が不可欠です。
４ヵ月の調整を経たドル円はいつ動きだしてもおかしくはありません。
動きだす際には恐らく「ドル高円安」に向かうと予想していますが、なかなかそのきっかを見つけられないのも
事実です。
■ 今週の注目材料 ■
- 9/23 (月）
日 東京市場休場（秋分の日）
中 中国 ９月ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ（速報値）
欧 ユーロ圏９月製造業ＰＭＩ（速報値）
欧 ユーロ圏９月サービス業ＰＭＩ（速報値）
欧 ドラギ・ＥＣＢ総裁、欧州議会で証言
米 フィッシャー・ダラス連銀総裁講演
米 ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演
米 ロックハート・アトランタ連銀総裁講演
- 9/24 (火）
独 独９月ifo景況感指数
米 ７月ケースシラー住宅価格指数
米 ７月ＦＨＦＡ住宅価格指数
米 ９月消費者信頼感指数
米 ピアナルト・クリーブランド連銀総裁講演
米 ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演
- 9/25 (水）
独 独９月ifo景況感指数
米 ８月耐久財受注
米 ８月新築住宅販売件数
- 9/26（木）
英 英４−６月期ＧＤＰ(確報値）
米 新規失業保険申請件数
米 ４−６月期ＧＤＰ（確報値）
米 ８月中古住宅販売成約指数
米 安倍総理、国連で演説
米 コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁講演
米 ジョージ・カンザスシティー連銀総裁講演
- 9/27（金）
日 ８月消費者物価指数
中 中国 ８月工業利益
独 独９月消費者物価指数(速報値）
欧 ユーロ圏９月景況感指数
米 ８月個人所得
米 ８月個人支出
米 ８月ＰＣＥコアデフレーター
米 ９月ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）
米 エバンス・シカゴ連銀総裁講演
米 ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
米 ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演
加
9/29（日）
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