先週は、日銀の買いオペ減額が「金融政策の変更への布石か？」といった憶測を呼び、ドル円は急落。１１３円台半ばから１１１円割れまでドル安が進みました。円は対ユーロなど主要通貨についても急激な円高が進み、米金利が上昇する中でも、円が買われ、ドルが売られるという、これまでの展開では見られなかった動きに終始しました。今この段階で日銀が出口戦略への布石を打つことは考えられませんが、ちょうど昨年の１月に似たような流れになっており、やや気になるところです。

週明けの月曜日には、日銀支店長会議での黒田総裁の挨拶をきっかけにさらにドル安が進み、１１０円６３銭近辺までドルが売られました。総裁は「景気は緩やかに拡大している。消費者物価指数は２％に向けて上昇率を高めていくと考えられる」と発言したことを材料にドル売りが進んだ状況です。この発言は、これまでの内容と特に変わりはなく、２％物価上昇を根気強く続けていくといった意味合いで、これでドル売りにつながったところが、今の市場の「ドル安地合い」を端的に表していると言えます。

米国では先週末から、米企業の１０−１２月期決算の発表が始まりました。米調査会社トムソンロイターのまとめによると、米主要５００社の純利益見込みは前年同月比で１１．８％増と予想されています。引き続き二桁の増益が予想されており、株価の上昇につながりそうです。事実、先週木曜日と金曜日の２日間だけでも、ダウは４２０ドル程上昇しており、株価の上昇を「糸の切れた凧のようだ」とたとえる人もいます。余りに上昇が急すぎるとの印象ですが、それでも上がる株価に驚くばかりです。

今週の市場の関心はユーロドルの動きです。ユーロドルは先週末、これまでの上値の壁であった「１．２１」を抜け、１．２２台前半まで一気に急騰しました。メルケル政権に対する政治的リスクが軽減されたことでユーロ買いが加速しましたが、足元のドル円の動きのは、このユーロドルの動きに連動する局面が多くなっており、ユーロがこの水準からさらに上昇できるかどうかが注目されます。目先は１．２０−１．２５の新しいレンジに入ったユーロドルですが、１．２５を大きく超えていくようだと、ＥＣＢ高官からユーロ高をけん制するような発言も予想されますので注意が必要です。

今週の注目材料

• 1/15（月）
  日　１２月マネーストック
  欧　ユーロ圏１１月貿易収支
  米　ＮＹ休場（キング牧師生誕記念日））
• 1/16（火）
  独　独１２月消費者物価指数（改定値）
  英　英１２月物価統計
  米　１月ＮＹ連銀製造業景気指数
  米　企業決算 → シティグループ
• 1/17（水）
  欧　ユーロ圏１２月消費者物価指数（改定値）
  米　１２月鉱工業生産
  米　１２月設備稼働率
  米　１月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
  米　企業決算 → バンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン、アルコア
  加　カナダ中銀政策金利発表
• 1/18（木）
  豪　豪１２月雇用統計
  中　中国　１０−１２月ＧＤＰ
  中　中国　１２月小売売上高
  中　中国　１２月鉱工業生産
  米　１２月住宅着工件数
  米　１２月建設許可件数
  米　新規失業保険申請件数
  米　１月フィラデルフィア連銀景況指数
  米　企業決算 → モルガン・スタンレー、ＩＢＭ、アメックス
• 1/19（金）
  独　独１２月生産者物価指数
  英　英１２月小売売上高
  米　１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　暫定予算期限切れ
• 1/20（土）
• 1/21（日）