先週末のＮＹ市場では、株価の下落やトランプ大統領が「香港人権法」に署名を行い、同法が成立したことで米中貿易協議への不透明感が強まったことで、ドル円は一時１０９円３８銭辺りまで下げました。ドル円も株も高値警戒感があり、先週末のＮＹの取引の終え方からも、週明けの月曜日はやや軟調に始まると予想していましたが、ドル円は１０９円７３銭（２日１４時現在）まで上昇し、先週末のＮＹ市場での高値をわずかですが抜いています。また株式市場でも、日経平均株価は２５０円以上も上昇し、年初来高値を更新している状況で、やや予想外の展開です。昨日の日曜日に発表された中国の製造業ＰＭＩが予想を上回ったことが、「世界景気の悪化に歯止めが掛かる」といった期待感につながり、市場センチメントを好転させたものと理解出来ます。

今週はＩＳＭ製造業景況指数や雇用統計といった重要指標が発表されます。近いようで遠い１１０円台ですが、今週はドル円が１１０円台に乗せることが出来るのかどうかが焦点の一つです。ＩＳＭ製造業は、１０月が「４８．３」と節目の「５０」を下回り、３カ月連続で「５０」を下回っている状況で、１１月分も「４９．２」と予想されています。仮に「５０」を上回るようだと、米景気の中でも特にその落ち込みが懸念されている製造業でも、改善傾向が示され、ドル円にとっても好材料になるものと思われます。

また１１月の雇用統計でも、非農業部門雇者数が１０月の「１２．８万人」から大きく増え、「１８．８万人」と予想されており、引き続き労働市場は拡大していると見られます。こちらは予想通りであっても、どちらかと言えばドル買い材料として捉えられることになるのではと予想しています。先週末の「ブラック・フライデー」でも好調な株価に支えられ個人消費はネット販売がかなり好調でした。製造業では設備投資を中心に米中貿易戦争の影響が色濃く見られますが、個人消費と住宅市場の拡大が米経済全体を牽引する構図が続いていると判断できます。

いよいよ１２月に入りました。今のところ相場に大きなイレギュラーな動きは見られませんが、徐々に海外勢を中心に参加者が減少してきます。いつどんなタイミングで急激な動きが起こるかは全く予想ができません。もちろんそんな動きなどないまま年末を迎える可能性が高いとは思いますが、用心にこしたことはありません。「終わり良ければ全て良し」という言葉もあります。資金とポジションの管理には注意しましょう。

今週の注目材料

• 12/2（月）
  豪　　　豪１０月住宅建設許可件数
  中　　　１１月財新製造業ＰＭＩ
  トルコ　トルコ７−９月期ＧＤＰ
  独　　　独１０月ifo景況感指数
  欧　　　ユーロ圏１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　　　ラガルド・ＥＣＢ総裁、欧州議会で証言
  米　　　１１月製造業ＰＭＩ（改定値）
  米　　　１１月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　　　トランプ大統領、ＮＡＴＯ首脳会議出席のため英国を訪問
• 12/3（火）
  豪　　　豪７−９月期経常収支
  豪　　　ＲＢＡ、キャッシュターゲット
  日 　　１１月マネタリーベース
  トルコ　トルコ１１月消費者物価指数
  欧　　　ユーロ圏１０月生産者物価指数
  英　　　ＮＡＴＯ首脳会議（ロンドン、４日まで）
  米　　　１１月自動車販売台数
• 12/4（水）
  豪　豪７−９月期ＧＤＰ
  中　１１月非製造業ＰＭＩ（速報値）
  中　１１月コンポジットＰＭＩ（速報値）
  独　独１１月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏１１月総合ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏１１月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  米　１１月ＡＤＰ雇用者数
  米　１１月ＩＳＭ非製造業景況指数
  米　クオールズ・ＦＲＢ副議長、下院で証言
• 12/5（木）
  豪　豪１０月小売売上高
  豪　豪１０月貿易収支
  独　独１０月製造業新規受注
  欧　ＯＰＥＣ総会
  欧　ユーロ圏１０月小売売上高
  欧　ユーロ圏７−９月期ＧＤＰ（確定値）
  米　新規失業保険申請件数
  米　１０月貿易収支
  米　クオールズ・ＦＲＢ副議長、上院で証言
  加　カナダ１０月貿易収支
• 12/6（金）
  日　１０月景気動向指数
  独　独１０月鉱工業生産
  米　１１月雇用統計
  米　１２月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　１０月消費者信用残高
  加　カナダ１１月就業者数
  加　カナダ１１月失業率
• 12/7（土）
  中　中国　１１月外貨準備高
• 12/8（日）
  中　中国　１１月貿易収支