中国武漢で発生した新型コロナウイルスの感染拡大が止まりません。先週２日時点で３０４人だった死亡者数は１０日時点では９１０人に増え、感染症例に至っては４万１７１例にまで拡大しています。連日の報道で、この種のニュースには慣れっこになってはいますが、このままでは感染拡大はまだ続きそうです。焦点は、この感染が武漢以外の中国の都市で拡大するのかという点と、もう一つは感染症例が中国以外で最も多い日本で、例えば死亡するなどの感染者が出るのかどうかという点にあると思います。その場合には今回の感染拡大が新たなステージに入ったという認識の基、リスク回避の動きが活発化する可能性があると考えます。

今日のブルームバーグの報道では，ロンドン大学衛生熱帯医学大学院の専門家の話として、「現在の傾向が続くと仮定すれば、感染拡大がピークに達するまでに感染者数が少なくとも５０万人に達する可能性がある」と報じています。また同時に、「感染拡大のピークは２月中旬から下旬になると予測している」とも伝えており、やや希望の持てる状況も想定できます。ドル円は先週の雇用統計発表後に売られましたが、良好な米経済データに変化はなく、依然として景気は緩やかに拡大していると見られます。特に労働市場の伸びは１月の雇用統計の結果も踏まえて、直近３カ月の平均では２０．７万人と、非常に好調です。

少なくとも、このデータからここ数カ月はＦＲＢが利下げに踏み切る可能性は想像できません。あるとすればやはり、新型コロナウイルスによる外部環境の大きな変化による影響が考えられます。先週末に公表された半期に一度ＦＲＢが議会に報告する「金融政策報告書」でも、「その経済規模ゆえに、中国での深刻な機能不全は、リスク選好の後退やドルの上昇、貿易およびコモディティー価格の影響が見通しへの新たなリスクをもたらした」と明記されており、明日下院で予定されているパウエル議長の証言が注目されます。パウエル議長が新型コロナウイルスによる景気への影響に対して、より「予防的姿勢」を強めるよだと、市場は「利下げ」を意識し、ドル売りに傾く可能性もあります。まだそこまで前のめりにはならないと予想していますが、注視する必要があります。

今週も、中国からのニュースに注意しながら、鍵はＮＹ株式市場の動向です。株価は高値警戒感がありながらも、ＦＲＢが短期金融市場で資金供給を増やし続けていることもあり、大きく崩れる気配はありません。また、ユーロドルがこれまで下値のメドであった１．１０近辺を大きく割り込んできました。さらに下落して１．０９台を割り込むようだと、ドル高が進んでいることになり、ドル円はそれほど深く売られることはないといった連想も働きます。

今週の注目材料

• 2/10（月）
  日　１２月貿易収支
  日　１２月国際収支
  日　１月景気ウオッチャー調査
  中　中国１月消費者物価指数
  中　中国１月生産者物価指数
  中　中国１月マネーサプライ
  米　米予算教書公表（予定）
  米　ボウマン・ＦＲＢ理事講演
  米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
  加　カナダ１２月住宅着工件数
  加　カナダ１２月建設許可件数
• 2/11（火）
  豪　豪１月ＮＡＢ企業景況感指数
  英　英１２月鉱工業生産
  英　英１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
  英　英１２月貿易収支
  米　パウエル・ＦＲＢ議長、下院銀行委員会で証言
  米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
  米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演
  米　デーリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
• 2/12（水）
  欧　ユーロ圏１２月鉱工業生産
  米　１月財政収支
  米　パウエル・ＦＲＢ議長、上院銀行委員会で証言
  米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 2/13（木）
  独　独１月消費者物価指数（速報値）
  欧　国際エネルギー機関（ＩＥＡ）月報
  米　新規失業保険申請件数
  米　１月消費者物価指数
• 2/14（金）
  独　独１０−１２月期ＧＤＰ（速報値)
  欧　ユーロ圏１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
  欧　ユーロ圏１２月貿易収支　
  米　１月小売売上高
  米　１月輸入物価指数
  米　１月鉱工業生産
  米　１月設備稼働率
  米　２月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 2/15（土）
• 2/16（日）