ドル円は先週末のＮＹ市場で大きく下げ１０７円台まで円高が進みました。月曜日の東京市場でも株価の大幅な下げに伴い、一時１０７円１２銭前後まで円が続伸する場面もありました。先週まで続いていたドル資金調達に伴うプレミアムの上昇が、日米の金融当局の積極的な資金供給により低下してきたことに加え、新型コロナウイルスの感染が米国で拡大傾向を強めていることがドル売りにつながったと思われます。先週末のＮＹ市場では、株価が再び大きく売られ、安全資産の債券が買われ、長期金利は大幅に低下しました。同時に恐怖指数の異名を取る「ＶＩＸ指数」も上昇しています。

米国では２兆ドル（約２１６兆円）を超える経済対策が議会を通過し、トランプ大統領の署名をもって発効することになりましたが、米国内では感染拡大が続いており、景気対策による効果への期待感も相殺された格好になっています。週明け月曜日の時点では、米国内の感染者数は１２万５０００人に迫り、死者数は２０００人を超えて来ました。米国立アレルギー感染症研究所（ＮＩＡＩＤ）のアンソニー・ファウチ所長は、新型コロナ感染症による米国の死者数は２０万人に達する可能性があると指摘しています。トランプ大統領も２９日、政権として新型コロナによる国内の死者数のピークが２週間後になると予想していると述べ、さきに示した米国民の社会距離ガイドラインを４月３０日まで延長することを発表しました。これまでは４月１２日の復活祭（イースター）までの経済活動再開を目指していましたが、事態の悪化を考慮した格好になりました。４月末までにちょうど１カ月ありますが、この１カ月でピークを迎え、さらに終息に向うことができるのかどうかが焦点になります。もちろん、これは日本にも言えることです。

今週は新型コロナウイルスの感染拡大に注目するとともに、重要な経済指標が発表されますので、こちらにも注目しなければなりません。先ずは、明日発表される中国のＰＭＩです。中国では２月にコロナ感染拡大を防ぐため、武漢市を完全に封鎖し、経済活動もほぼストップしました。今回は３月のＰＭＩが発表され、大きく低下した２月よりは改善が見込まれています。市場予想に対してどの程度上積みできるのかに注目しています。懸念されるは米国の経済指標です。１日（水）には３月のＩＳＭ製造業景況感指数の発表があります。既に先月の「５０．１」から大きく低下すると見られており、予想は「４５．０」です。また３日（金）は３月の雇用統計です。こちらも、先週発表された新規失業保険申請件数から考えると、大幅に悪化していることが予想されます。注目の非農業部門雇用者数は１０万人の減少が予想されていますが、経済データはいずれも、予想よりも下振れしている可能性が高いと見られており、ドル売り要因とみなされます。予想よりも悪くはないということもあり得ます。本指標により、相場は久しぶりに大きく動くことになりそうです。今週は４月に入り「新年度」が始まり、機関投資家の新規ドル買いも期待されているようですが、実際に動き出すのはまだ先になろうかと思います。今週はドルの下値がどこまであるのかを確かめることになると予想しています。

今週の注目材料

• 3/30（月）
  独　独３月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏３月景況感指数
  欧　ユーロ圏３月消費者信頼感指数（確報値）
  英　英２月消費者信用残
  米　３月ダラス連銀製造業景況指数
• 3/31（火）
  日　２月失業率
  日　２月鉱工業生産
  中　中国３月製造業ＰＭＩ
  中　中国３月サービス業ＰＭＩ
  独　独３月失業率
  英　英１０−１２月期ＧＤＰ（速報値）
  米　１月ケース・シラ−住宅価格指数
  米　３月消費者信頼感指数
  加　カナダ１月ＧＤＰ
• 4/1（水）
  豪　豪２月住宅建設許可件数
  豪　ＲＢＡ議事録
  日　１−３月期月日銀短観
  中　３月財新製造業ＰＭＩ
  独　独３月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏３月製造業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏２月失業率
  米　３月自動車販売台数
  米　３月ＡＤＰ雇用者数
  米　３月ＩＳＭ製造業景況指数
• 4/2（木）
  日　３月マネタリーベース
  欧　ユーロ圏２月生産者物価指数
  米　新規失業保険申請件数
  米　２月貿易収支
  米　２月製造業受注
  加　カナダ２月貿易収支
• 4/3（金）
  豪　豪２月小売売上高
  中　中国３月財新サービス業ＰＭＩ
  中　中国３月財新コンポジットＰＭＩ
  独　独３月製造業ＰＭＩ（速報値）
  独　独３月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏３月総合ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏３月サービス業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏２月小売売上高
  米　３月雇用統計
  米　３月ＩＳＭ非製造業景況指数
• 4/4（土）
• 4/5（日）