週明け月曜日、中国の第３四半期ＧＤＰは「４．９％」と発表されました。市場予想の「５．３％」には届かなかったものの、第２四半期の「３．２％」からは大きく伸び、コロナ禍からの回復を印象付けました。同時に発表された９月の小売売上高は「３．３％」（市場予想は１．６％）で、９月の鉱工業生産は「６．９％」（市場予想は５．８％）でした。いずれもまずまずの結果で、新型コロナウイルス感染が最初に中国で拡大したものの、それを最初に克服した国としての存在感を見せつけた格好です。

足元では新型コロナウイルス感染が欧米でも再び猛威を振るっており、その勢いは「第一波」よりもさらに強大になっているようです。米国では１８日の感染者数が５万７１６４件と、これで５日連続で１日の感染者数が５万件を上回っています。欧州でも、フランスでは１日の感染者数が３万件を超え、過去最多を記録し、イタリアでも１８日には１万１７０５件と、過去最多を更新しています。ロンドンやパリでは夜間の外出が禁止され、イタリアでも主要都市では移動が制限されています。欧米では８月のバケーションの大移動の影響と、気温が下がってきたことで、感染が拡大してきたものと思われます。ジョーンズホプキンス大学の集計によると、世界のコロナ感染による死者数は１１０万人を超え、感染者数も、間もなく４０００万人に達するだろうと見られています。

米大統領選まで２週間余りとなってきました。ドル円だけではなく、ユーロドルも動きが緩慢になってきました。２０１６年の大統領選前の２週間では、選挙結果の思惑から、ドル円は２円〜３円程度動いており、かなり神経質な展開を見せていました。今回は１０５円前後から１０６円前後の狭いレンジでの動きが、すでに３週間ほど続いています。非常に重要なイベントであり、過去の歴史を見ても、このまま静かな展開で終わることはないとしても、「ひょっとしたら、これまでになかったほどの小さな値動きに終わるのでは？」という懸念も出ています。特にこれまでは、もしバイデン氏が勝利したら「株安・ドル安」が進むと見られていたのが、大きく見方が変わってきました。バイデン氏が勝てば、民主党が提案している２兆２０００億ドル（約２３２兆円）という大規模な経済対策が実現する可能性が高まり、「株価が上昇することでドルも買われる」という声が高まって来ました。特に、大統領選だけではなく議会上院も民主党が制する「トリプルブルー」が実現するようだと、その可能性がさらに高まるものと見られます。また可能性は低いものの、もしトランプ氏が再選された場合には、同じように株価が上昇しドルが買われるとの見方も根強くあります。ただ、個人的にはその場合でも、米中関係のさらなる悪化が懸念され、ドルの上昇には限界があると予想しています。とは言え、正直なところどれが正解なのかは分かりません。だからこそ、市場参加者もポジションを一方には傾けにくく、それが足元の動きにつながっていると見られます。

このように、今後も思ったほど動きが出ないことも考えられますが、それでもやはり、そこそこの値動きはあると想定し、準備を怠らないことが必要です。

今週の注目材料

• 10/19（月）
  日　９月貿易収支
  中　７−９月ＧＤＰ
  中　中国９月小売売上高
  中　中国９月鉱工業生産
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  米　１０月ＮＡＨＢ住宅市場指数
  米　パウエル議長、ＩＭＦのパネル討論に出席
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
  米　企業決算　→　ＩＢＭ
• 10/20（火）
  豪　ＲＢＡ、金融政策会合議事要旨公表
  独　独９月生産者物価指数
  欧　ユーロ圏８月経常収支
  米　９月住宅着工件数
  米　９月建設許可件数
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁講演
  米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
  米　企業決算　→　ネットフリックス、Ｐ＆Ｇ、ロッキード
• 10/21（水）
  英　英９月消費者物価指数
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  加　カナダ８月小売売上高
  加　カナダ９月消費者物価指数
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
  米　企業決算　→　テスラ、ベライゾン
• 10/22（木）
  独　　　独１１月ＧＦＫ消費者信頼感
  トルコ　トルコ中銀、政策金利発表
  英　　　ベイリー・ＢＯＥ総裁講演
  欧　　　ユーロ圏１０月消費者信頼感指数（速報値）
  米　　　新規失業保険申請件数
  米　　　９月景気先行指標総合指数
  米　　　９月中古住宅販売件数
  米　　　米大統領候補、最後の討論会（テネシー州、ナッシュビル）
  米　　　企業決算　→　ＡＴ＆Ｔ、コカ・コーラ、インテル
• 10/23（金）
  日　９月消費者物価指数
  独　独１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
  独　独１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１０月総合ＰＭＩ（速報値）
  英　英９月小売売上高
  英　英１０月製造業ＰＭＩ（速報値）
  英　英１０月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月マークイット製造業ＰＭＩ
  米　１０月マークイットサービス業ＰＭＩ
  米　１０月マークイットコンポジットＰＭＩ
  米　企業決算　→　アメックス
• 10/24（土）
• 10/25（日）
  欧　欧州夏時間終了