先週のドル円は久しぶりに動きが出て、週末には１０３円１８銭までドル安が進みました。今年最大のイベントと言ってもいい、米大統領選が注目材料でしたが、そこに加えてＦＯＭＣや雇用統計もあり、さすがに動きの鈍いドル円も大きく動きました。大統領選挙の開票が始まると、トランプ氏の善戦が伝えられ、ドル円は１０５円３５銭近辺まで上昇しましたが、その後は開票結果が進むにつれドル安が進み、週末の雇用統計発表後は１０３円台前半までドル安が進んでいます。バイデン氏の勝利が確実になりましたが、「リスクオフのドル買い」の裏返しとも言えるように、株価の上昇と逆行するようにドル安傾向が進んでいます。

週明けの東京ではバイデン氏の勝利宣言を受け、日経平均株価が急騰し、本稿執筆時では先週末比６２０円高の２万５０００円に迫る水準まで株高が進んでいます。一方ドル円の方は１０３円台前半の動きで、ほとんど水準を変えていません。しばらくは「株高・ドル安」の流れが続きそうな気配です。４年に１回の米大統領選もまだバイデン氏の勝利は確定してはいないものの、どうやら終わりそうです。２０１６年と大きく違うのは、まず事前予想通りバイデン氏の勝利で終わったことです。そのためサプライズはなく、２０１６年には開票直後から２カ月ほどで１８円以上も大きく動いたドル円は、現時点では極めて限定的な動きに留まっています。

市場ではドル安が進んでいることからユーロドルも先週末には１．１８台後半までユーロ高が進み、こちらも節目の１．２０まで再び上昇できるかが注目されます。ドル円は３月に記録した１０１円１８銭が重要なポイントで、１００−１０１円ミドルのゾーンがサポートと言っていいと思います。株高がドル安に繋がるとすれば、反対にトランプ氏が敗北を受け容れずに大統領の就任が決まらないというような事態になれば、株価が調整することも無いとは言えません。そうなると足元のドル安の流れに変化が出る可能性もあります。また、仮に１０１円を割り込み１００円を試す展開になれば、日銀による追加緩和なども想定されそうです。コロナ禍の中、景気後退が顕著になっている状況で円高による景気のさらなる悪化は避けたいところ。市場介入といった実弾は考えにくいとしても、何らかの行動を取るか可能性はあるかもしれません。ドル安目線は変わらないとしても、突っ込み過ぎには注意が必要かと思います。

今週の注目材料

• 11/9（月）
  日　９月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  独　独９月貿易収支
  米　メスター・クリーブランド連銀総裁講演
• 11/10（火）
  豪　豪１０月ＮＡＢ企業景況感指数
  日　９月貿易収支
  日　９月国際収支
  日　１０月景気ウオッチャー調査
  中　中国１０月消費者物価指数
  中　中国１０月生産者物価指数
  独　独１１月ＺＥＷ景況感指数
  英　英９月失業率
  米　クオールズ・ＦＲＢ副議長、上院で証言
  米　ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
  米　カプラン・ダラス連銀総裁講演
• 11/11（水）
  豪　豪１１月ウエストパック消費者信頼感指数
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  米　債券市場休場（ベテランズデー）
• 11/12（木）
  独　独１０月消費者物価指数（改定値）
  欧　ユーロ圏９月鉱工業生産
  欧　ＥＣＢ経済報告
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁、パウエルＦＲＢ議長ベイリーＢＯＥ総裁、ＥＣＢフォーラムで講演
  英　英７−９月期ＧＤＰ（速報値）
  英　９月鉱工業生産
  米　新規失業保険申請件数
  米　１０月財政収支
  米　１０月消費者物価指数
  米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
• 11/13（金）
  欧　ユーロ圏９月貿易収支
  欧　ユーロ圏７−９月期ＧＤＰ（改定値）
  米　１０月生産者物価指数
  米　１１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
• 11/14（土）
• 11/15（日）