先週末には１０３円台半ばまで売られたドル円は再び１０４台を回復し、１０４円６０銭台まで反発してきました。ドルの上値が重い展開は変わらないものの、１０３円〜１０６円のレンジは維持されており、予想レンジの下限付近では依然としてドル買い需要はあるようです。ドルの戻ったところを売り、「ショートポジション」を作ったとしても、１０３円台半ばから下方ではすかさず利益を確定する動きが活発かと思います。

動きの鈍いのはドル円だけではありません。ユーロドルでも膠着状態は続いており、先週１週間は１．１８〜１．１９のレンジ内に収まっています。市場ではドル安傾向が優勢なため、ユーロは底堅い動きにはなっていますが、それでも１．１９前後では売りが優勢となり１．２には届いていません。ユーロ圏では新型コロナウイルス感染拡大に歯止めがかからず、フランス、ドイツ、スペインではロックダウンの影響から景気が再び下降傾向を見せ始めています。イタリアでは感染による死者の数が５万人を超え、欧州では英国に次いでワースト２になっています。そのためＥＣＢは、１２月の理事会では何らかの追加緩和に踏み切る可能性が高く、ラガルド総裁もその可能性を示唆する発言を繰り返しています。さらなる追加緩和の実施は、ユーロ売り材料として捉えられ、上記ドル安傾向が進んでも、ユーロが思ったほど買われない理由の一つと考えられます。ユーロドルは２３日の海外市場では２週間ぶりに１．１９台に乗せる場面もありましたが、１．１９台での対空時間は短く、再び１．１８台前半まで押し戻されています。ただチャート（日足）を見る限り、ユーロの上昇余地はあるように思えます。「ＭＡＣＤ」ではゴールデンクロスを終え、「プラス圏」で推移しています。また、一目均衡表の「雲」がユーロの支えになっている形を見せていることも、その理由の一つです。

今週２７日はいよいよ「ブラック・フライデー」です。コロナ禍の状況で、人々の購買意欲は増していると思われます。ストレス発散の「爆買い」も予想され、今年は株価の大幅な上昇により資産効果も見込めます。米国では「ブラック・フライデー」を皮切りにクリスマス商戦がスタートします。低金利に株高が加わり、感染拡大を恐れて人々はネットでの買い物に傾注するものと思われます。アマゾンなどＩＴ企業にとっては再び「商機」となることでしょう。ＧＤＰの７割を占める個人消費がどこまでの伸びるのか、来年の米景気を見る上でも重要なイベントとなります。

バイデン次期大統領は着々と次期政権を担う閣僚の指名を行っています。重要閣僚の国務長官と財務長官はほぼ決まったようですが、今後も指名を増やすことによって、敗北宣言を行っていないトランプ氏を「あきらめさせる」効果も狙えると思います。外堀を埋めながら、政権の概要を見せるといった既成事実を積み重ねることで、トランプ氏にダメ押しを行い、世論も味方につけるという戦力のようです。当のトランプ氏は「Ｇ２０」にも興味を示さず、ゴルフ三昧のようで、すでに諦めモムードも漂っているように感じられます。

今週の注目材料

• 11/23（月）
  日　東京市場休場（勤労感謝の日）
  独　独１１月製造業ＰＭＩ（速報値）
  独　独１１月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１１月総合ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１１月製造業ＰＭＩ（速報値）
  欧　ユーロ圏１１月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  英　英１１月製造業ＰＭＩ（速報値）
  英　英１１月サービス業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月マークイット製造業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月マークイットサービス業ＰＭＩ（速報値）
  米　１０月マークイットコンポジットＰＭＩ（速報値）
  米　デイリー・サンフランシスコ連銀総裁講演
  米　エバンス・シカゴ連銀総裁講演
• 11/24（火）
  日　黒田日銀総裁講演
  独　独７−９月期ＧＤＰ（改定値）
  独　独１１月ifo景況感指数
  米　９月ケース・シラ−住宅価格指数
  米　９月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  米　１１月消費者信頼感指数
  米　１１月リッチモンド連銀製造景況業指数
  米　ブラード・セントルイス連銀総裁講演
• 11/25（水）
  米　７−９月ＧＤＰ（改定値）
  米　１０月耐久財受注
  米　１０月個人所得
  米　１０月個人支出
  米　１０月ＰＣＥコアデフレータ
  米　新規失業保険申請件数
  米　１１月ミシガン大学消費者マインド（確定値）
  米　ＦＯＭＣ議事録（１１月４、５日分）
  米　１０月新築住宅販売件数
• 11/26（木）
  日　９月景気先行指数（改定値）
  独　独１２月ＧＦＫ消費者信頼感
  欧　ユーロ圏１０月マネーサプライ
  米　ＮＹ休場（感謝祭）
• 11/27（金）
  日　１０月東京都区部消費者物価指数
  中　中国１０月工業利益
  欧　ユーロ圏１１月消費者信頼感（確定値)
  欧　ユーロ圏１１月景況感指数
  米　株式・債券市場、短縮取引
  米　ブラック・フライデー
• 11/28（土）
• 11/29（日）