日米とも株式市場が好調です。米株式市場では主要３指数が揃って連日最高値を更新するとともに、「大台替え」も実現しています。日本でも日経平均株価が先週末には一時２万８０００円の大台に乗せ、連休明けの火曜日には２万８２００円台まで上昇する場面がありました。ただこれまで、株価の上昇はリスクオンからドル安に振れる傾向がありましたが、先週８日の米上院決選投票で民主党が２議席を確保し、「トリプルブルー」が実現した時から変化が出て来ました。長期金利の上昇がドル円を押し上げる展開に変わり、「リスクオンで低金利の円が売られる」流れになっています。このままこの傾向が定着するかは分かりませんが、米長期金利が１．１４％を超えてきたことで、ドル円は今週１０４円台に半ばまで反発し、先週記録した１０２円５９銭からは概ね２円のドル高です。昨年秋口からのドル下落局面ではかなりの「ドル反発」と言えるでしょう。

やや意外だったのは、先週金曜日に発表された１２月の雇用統計発表後のドル円の動きでした。昨年１２月には新型コロナ感染がさらに拡大した中、先に発表された「１２月ＡＤＰ雇用者数」はマイナスを記録していました。１２月の雇用統計にもその影響が及ぶと予想していましたが、結果は予想通り、雇用者数は８カ月ぶりの減少に転じ、やはりコロナの影響を大きく受けていました。ドル円は発表直後ドル売りが先行しましたが、その後反発し１０４円台に乗せています。金利高に反応したものでしたが、雇用統計の悪化も、バイデン新政権の大規模財政出動観測には勝てなかったといったところです。もっとも雇用統計に対する評価も、「やや失望だが、前回部分が上方修正されたり、一時的なもの。製造業の雇用は順調に回復している」（ドイツ証券）といったように、概ね想定内との認識でした。

バイデン次期大統領が正式に就任するまであと１週間ほどです。１月２０日にはオバマ前大統領やブッシュ元大統領も顔を揃えるようですが、渦中のトランプ氏はどうやら欠席するようです。それもそのはず、トランプ氏はいまだに正式な「敗北宣言」は行っていないばかりか、議会で同氏の弾劾決議案が提出され、米政治史上初の「２度弾劾裁判を受けた大統領」になる可能性が高いようです。まさに最後の最後まで「混乱と失望の４年間」だったと言えましょう。

本日のデイリーコメントでも触れましたが、ドル円の動きにやや変化が出て来ました。米長期金利の上昇に引き寄せられる格好でドルが買い戻されています。今後のドル円を見る上で、これまでやや蚊帳の外に置かれていた米長期金利でしたが、ようやく表舞台に出で、注目を浴びる存在になって来ました。米長期金利がさらに上昇するようだと、ドル円は１０５円を目指す動きが予想されますが、米金利の上昇についてクラリダＦＲＢ副議長は「ワクチンや経済成長期待などプラスの期待を織り込んで金利が上昇しているのであれば、それは懸念すべきでない」と述べ、景気回復に伴う金利上昇を容認する姿勢を見せています。今後、米長期金利に対する注目度は各段に高まって行きます。

今週の注目材料

• 1/11（月）
  豪　豪１１月小売売上高
  日　東京市場休場（成人の日）
  中　中国１２月消費者物価指数
  中　中国１２月生産者物価指数
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　カプラン・ダラス連銀総裁講演
• 1/12（火）
  日　１２月景気ウオッチャー調査
  日　１１月貿易収支
  日　１１月国際収支
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁講演
  米　カプラン・ダラス連銀総裁講演
  米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁講演
• 1/13（水）
  欧　ユーロ圏１１月鉱工業生産
  米　１２月消費者物価指数
  米　１２月財政収支
  米　ベージュブック(地区連銀経済報告）
  米　ハーカー・フィラデルフィア連銀総裁講演
• 1/14（木）
  日　１月日銀地域経済報告(さくらリポート）
  中　中国１２月貿易統計
  米　新規失業保険申請件数
  米　1２月輸入物価指数
  米　企業決算　→　ブラックロック
  米　ローゼングレン・ボストン連銀総裁講演
  米　ボスティック・アトランタ連銀総裁、パネル討論に参加
  米　パウエル・ＦＲＢ議長、ウェブ会議に参加
• 1/15（金）
  独　ドイツ与党、キリスト教民主同盟（CDU）党大会
  欧　ユーロ圏１１月貿易収支
  英　英１１月鉱工業生産
  英　英１１月貿易収支
  米　１２月小売売上高
  米　１２月生産者物価指数
  米　１月ＮＹ連銀製造景況業指数
  米　１２月鉱工業生産
  米　１２月設備稼働率
  米　１月ミシガン大学消費者マインド（速報値）
  米　企業決算　→　シティーグループ、ＪＰモルガン、ウェルズファーゴ
• 1/16（土）
• 1/17（日）