３月は本日を含めてあと３日です。３月末は多くの企業にとっては「２０２１年３月期」の決算日にもあたります。今期は期を通じてほぼ「コロナ禍」でした。そのため、「巣ごもり」需要の恩恵から最高益を記録する企業がある一方、飲食や旅行、さらに運輸といった企業では記録的な赤字を余儀なくされており、最早、企業努力の域を超えています。輸出企業にとってはドル円など、主要通貨では円安が進行し、その意味では予想外の恩恵もありました。週明け月曜日の東京時間にも１０９円８０銭程度までドル高が進み、値ごろ観から輸出企業のドル売りも持ち込まれたようで、この時間帯に関してはドルの上値が重い展開が見受けられます。

木曜日から４月ということもあり、今週は米景気、とりわけ労働市場がどこまで改善傾向を示すのか確認できることになります。１日（木）に発表される３月ＩＳＭ製造業景況指数は前月の「６０．８」からさらに改善すると見られ、予想は「６１．８」としています。昨年４月には急激なコロナパンデミックにより節目の「５０」を割り込んでいましたが、もし予想通りの結果であれば、実に１９８３年１２月以来の高水準ということになります。同指数は「５０」を超えると拡大していると見られ、今年に入っては「６０」を超えており、コロナ前の水準を大きく上回っています。

３１日（水）には３月ＡＤＰ雇用者数の発表です。こちらも先月の「１１．７万人」に対して予想は「５５万人」と、大きく改善していると見られています。先週発表された新規失業保険申請が「６８．４万件」と、コロナ前の水準には遠く及びませんが、２０２０年３月の第２週以来となる低水準でした。２日（金）の雇用統計でも非農業部門雇用者数は好調だった先月よりもさらに増加が見込まれ、「６３．５万人」と予想されています。コロナワクチンの接種が進み、バイデン大統領も４月末までに２億回の接種を行うという新たな目標を設定するなど、企業はコロナ後をにらんで、そろりと攻めの姿勢に動き出したことを物語っていると思われます。また、個人も株高による資産効果が続いており、さらに今回の大規模な経済対策で現金給付も実施されたことから今後消費が底堅さを見せ、拡大も見込める状況です。ただ、今回の市場予想はすでに相当改善されているのと見方が基準となっているため、予想そのものが高水準となっており、予想を下振れする可能性もないとは言えません。市場予想通り米経済回復の足取りが確かであることが確認され、ドル円が１１０円台を固めるのか、あるいは市場の期待が先行しているのか、確認することが出来る週になります。結果通りかあるいはそれを上回るようだと、インフレ観測から長期金利が再び大きく上昇し、株価は下がるものの、ドル円が上昇するケースも想定されます。今週もドル円はもみ合いながらも堅調に推移すのではないでしょうか。

今週の注目材料

• 3/29（月）
  日　日銀金融政策決定会合における主な意見（３月１８、１９日分）
  英　英２月消費者信用残高
  米　ウォラー・ＦＲＢ理事、オンライン形式の討論会に参加
• 3/30（火）
  日　２月失業率
  独　独３月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏３月消費者信頼感（確定値)
  欧　ユーロ圏３月景況感指数
  米　１月ケース・シラ−住宅価格指数
  米　１月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  米　３月消費者信頼感指数
  米　ウィリアムズ・ＮＹ連銀総裁、討論会に参加
• 3/31（水）
  豪　豪２月住宅建設許可件数
  日　２月鉱工業生産
  中　３月中国製造業ＰＭＩ
  中　３月中国サービス業ＰＭＩ
  独　独３月雇用統計
  欧　ユーロ圏３月消費者物価指数（速報値）
  英　英１０−１２月期ＧＤＰ（改定値）
  英　英１０−１２月期経常収支
  米　３月ＡＤＰ雇用者数
  米　３月シカゴ購買部協会景気指数
  米　２月中古住宅販売成約件数
• 4/1（木）
  豪　豪２月貿易収支
  日　１−３月期月日銀短観
  中　中国３月財新製造業ＰＭＩ
  独　独３月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏１１月総合ＰＭＩ（改定値）
  英　英３月製造業ＰＭＩ（改定値）
  米　３月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　新規失業保険申請件数
  米　３月自動車販売台数
  加　カナダ２月住宅建設許可件数
• 4/2（金）
  欧　「グッドフライデー」の祝日で欧州市場休場
  米　３月雇用統計
  米　債券市場は短縮取引
• 4/3（土）
• 4/4（日）