ドル円は１５５円から１５７円台で、神経質に動くと見ています。先週のＧＷ期間中には、政府・日銀の介入と思われるドル急落場面が複数回観測され一部には、「１６０円台であった介入水準が、１５７円台まで引き下げられたのでは」といった見方も浮上していました。今朝は、トランプ大統領がイランからの回答を「受け入れられない」とＳＮＳに投稿したことで、ドル円は上述の介入水準かもしれない１５７円台を回復しています。ＷＴＩ原油価格も再び１００ドル台に乗せています。さらに６００円を超える上昇を見せていた日経平均株価も午後には３００円程下落に転じており、「有事のドル買い」といった雰囲気になっています。ボールはイラン側にありました。トランプ氏は、イランがホルムズ海峡の通航を認め、米政府が今後１カ月以内にイラン港湾への封鎖を解除し、その後に核協議を行うことを提案していました。遅れていたイラン側の回答は、「イランは高濃縮ウランの備蓄の一部を第三国に移送することを提案し、核施設の解体は拒否した」模様です。

筆者は、先週北京でイランのアラグチ外相が中国の王毅外相と会談を行い、中国側も正式にホルムズ海峡の開放を求めたことで、同海峡の開放は近いと予想していましたが、事態は変わらないことになります。ただそれでも、今週１４−１５日には、トランプ大統領が習近平主席と対面での首脳会談を行います。まだ事態の改善が期待できるのではないかと思っています。イランにとって、中国の意向は無視できるものではありません。米軍との戦いにおいて、イランがここまで持ちこたえているのも、中国の衛星システムを全面的に利用しているからだといった見方もあります。米中首脳会議で、米国側からどのような要請がなされるのか注目されます。トランプ氏も「習氏はいいやつだ」とか、「彼とはうまくやっていける」などど、緊密な関係であることをさかんにアピールしています。イラン攻撃からすでに２ヵ月が経過し、３ヵ月目になろうとしています。今回の首脳会談が戦争終結に向けた最大のヤマ場になる可能性もあると予想していますが、どうでしょう。

４月３０日、ドル円が１６０円台半ばを超えた水準で市場介入に踏み切った政府・日銀は、この日だけで５兆円規模の円買いを実施したと見られていましたが、実際の介入額は意外に少なかったようです。政府・日銀が実施した為替介入額は約３兆８６００億円と推計されると、日銀が８日公表した当座預金増減要因の「確報値」を基に算出した数字は示していました。同予想値からの推計では、先週の時点では約５兆４０００億円とみられていましたが、実際には１兆５０００億円のほど少ない額でした。日銀は当座預金増減要因について、「予想」「速報」「確報」の３段階で公表しており、「予想値」と「確報値」の差で判明したものです。下値は底堅いものの、１５７円台から上では再び介入の可能性が高まり、このまま一気に円売りを加速させるわけにもいきません。日米通貨当局者同士の会談が注目されます。

今週の注目材料

• 5/11（月）
  中　中国４月消費者物価指数
  中　中国４月生産者物価指数
  米　４月中古住宅販売件数
• 5/12（火）
  豪　豪５月ウエストパック消費者信頼感指数
  豪　豪４月ＮＡＢ企業景況感指数
  日　日銀金融政策決定会合における主な意見（４月２７、２８日分）
  日　４月外貨準備高
  日　３月景気先行指数（ＣＩ）（速報値）
  日　３月景気一致指数（ＣＩ）（速報値）
  独　独４月消費者物価指数（改定値）
  独　独５月ＺＥＷ景気期待指数
  米　４月消費者物価指数
  米　４月財政収支
  米　グールズビー・シカゴ連銀総裁講演
• 5/13（水）
  日　３月国際収支・貿易収支
  日　黒田前日銀総裁講演
  豪　豪第１四半期賃金指数
  日　４月景気ウオッチャー調査
  欧　ユーロ圏１−３月期ＧＤＰ（確定値）
  欧　ユーロ圏３月鉱工業生産
  米　４月生産者物価指数
  米　コリンズ・ボストン連銀総裁講演
  米　カシュカリ・ミネアポリス連銀総裁、公開討論
• 5/14（木）
  日　増日銀審議委員、鹿児島経済同友会で講演
  英　英１−３月期ＧＤＰ（速報値）
  英　英３月鉱工業生産
  英　英３月貿易収支
  米　４月小売売上高
  米　４月輸入物価指数
  米　４月輸出物価指数
  米　新規失業保険申請件数
• 5/15（金）
  米　５月ＮＹ連銀製造業景況指数
  米　４月鉱工業生産
  米　４月設備稼働率
  米　パウエル議長、任期満了
  加　カナダ４月住宅着工件数
• 5/16（土）
• 5/17（日）