政府は近く策定する経済財政運営の指針「骨太の方針」で、高市政権が目指す「強い経済」の実現に向け、「適切な金融政策運営が行われることも非常に重要」との文言を明記する方針だと報じられています。ブルームバーグは独自に入手した「骨太の方針原案」について、「日銀による『適切な金融政策運営』を巡っては、昨年の方針にはなかった『非常に重要』との文言が加わった。今後の議論で原案が修正・変更される可能性もある」と伝えています。政府が足元で進行する円安を何としても止めたいと考えていることは論を待ちません。原油高の影響もあり、足元の物価上昇は国民にとって極めて大きな問題で、そのため２０２７年４月から２年間に限り、「食品消費税を１％」に下げる案が決まりそうな状況です。円安が一段と進めば、特例期間をさらに延長しなければならなくなる可能性もあります。そのような状況の中、今後予想される日銀の緩やかな利上げ政策をけん制するような文言が加わりそうで、これは「円安要因」と捉えることができます。高市首相が利上げに難色を示していることは広く知られているところですが、その影響がこのような「骨太の方針」にも表れてきたことに、やや驚きです。

今朝のコメントで、米国とイラン双方による攻撃は先週２５日に始まったことに触れましたが、今朝そのあとに、双方がホルムズ海峡やその他の懸案を巡る和平協議が今週再開されるのを前に、「相互の攻撃を停止すること」で合意したようです。ブルームバーグは、「匿名を条件に取材に応じた米政府当局者は、今月合意した覚書に関するあらゆる事項について、実務レベルの協議を継続する予定だと述べた。その上で、双方は当面は軍事行動を控え、船舶は自由に航行できるようになると語った」と報じました。一時は、トランプ大統領が、今後の状況によってはイランに対する大規模な攻撃もあり得るといった発言も紹介しましたが、急転直下、この小競合いがさらに拡大することはなさそうです。停戦協議が長引けば長引くほど、トランプ大統領にとっては不利だとの見方もあります。最大の理由は１１月の米中間選挙です。主要世論調査の平均では、与党共和党の支持率は、野党民主党よりも「８ポイントも低い」という結果が示されています。このままでは、共和党は下院で民主党に多数派を奪われるだけではなく、確実と見られている上院での多数派維持も不透明になってきました。この劣勢を挽回するには、イランとの「恒久的和平合意」は不可欠です。さらに、２月の同国へ攻撃で、米国が使った戦費は、最初の２ヵ月だけで７２０億ドル（約１２兆円）との報道もあります。同時に、イラン攻撃が米国の国益にとって「マイナス」と答えた割合は、「プラス」と答えた割合を上回っており、国民の支持を受けていないことも報告されています。どうやら、残された時間がないのはイランではなくトランプ氏のようです。今週は「米６月の雇用統計」が発表されますが、３日（金）は「独立記念日の振り替日」で祝日となり、前日２日（木）に発表されますので、ご注意ください。

今週の注目材料

• 6/29（月）
  欧　ユーロ圏６月消費者信頼感（確定値)
  欧　ユーロ圏６月景況感指数
  欧　ＥＣＢフォーラム、ラガルド総裁が開会の辞
  英　英５月消費者信用残高
• 6/30（火）
  豪　ＲＢＡ、金融政策会合議事要旨公表
  日　５月鉱工業生産
  日　５月失業率
  中　６月中国製造業ＰＭＩ
  中　６月中国サービス業ＰＭＩ
  独　独６月雇用統計
  独　独６月消費者物価指数（速報値）
  英　英１−３月期ＧＤＰ（改定値）
  英　英１−３月期経常収支
  米　４月S&P Cotality CS２０−City YoY　NSA
  米　４月ＦＨＦＡ住宅価格指数
  米　６月コンファレンスボード消費者信頼感指数
  米　５月雇用動態調査（ＪＯＬＴＳ）求人件数
• 7/1（水）
  豪　豪５月住宅建設許可件数
  日　４ー６月期日銀短観・大企業製造業業況判断
  日　４ー６月期日銀短観・大企業非製造業業況判断
  中　６月RatingDog製造業ＰＭＩ
  独　独６月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ユーロ圏６月消費者物価指数（速報値）
  欧　ユーロ圏６月製造業ＰＭＩ（改定値）
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁、パネル討論会に参加
  英　英６月製造業ＰＭＩ（改定値）
  英　ベイリー・ＢＯＥ総裁、パネル討論会に参加
  米　６月ＡＤＰ雇用者数
  米　６月ＩＳＭ製造業景況指数
  米　６月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（改定値）
  米　６月自動車販売台数
  米　ウォーシュＦＲＢ議長、パネル討論会に参加
• 7/2（木）
  豪　豪５月貿易収支
  欧　ユーロ圏５月失業率
  米　新規失業保険申請件数
  米　６月雇用統計
  米　５月製造業受注
  米　５月耐久財受注
  米　債券市場、短縮取引
• 7/3（金）
  中　６月RatingDogサービス業ＰＭＩ
  中　６月RatingDog総合ＰＭＩ
  欧　ユーロ圏６月総合ＰＭＩ（確報値）
  欧　ユーロ圏６月サービス業ＰＭＩ（確報値）
  欧　ラガルド・ＥＣＢ総裁講演
  米　株式・債券市場休場（独立記念日の振り替え）
• 7/4（土）
• 7/5（日）