マーケット・プレディクション（４／１１〜 ４／１５）
■ 今週のレンジ予想 ■
ドル/円 ・・・ ８３．００ 〜 ８７．００
ユーロ/円 ・・・ １１８ 〜 １２５．００
豪ドル/円 ・・・ ８６．００ 〜 ９１．００
ユーロ/ドル・・・ １．４１００ 〜 １．４６００
先週１週間も、週を通じて円売りが活発でした。
ドル円では「ドル買い円売り」、その他の主要通貨では「ドル売り」が進んだことで、クロス円では一段の円安が進みました。
週明けの月曜日には、豪ドル円で９０円台に乗せ、２００８年９月以来、実に２年７ヵ月ぶりの水準にまで円が売られています。
また、ユーロ円でも１２３円台前半と、こちらも約１年ぶりの水準を記録しています。
ただ、ほぼ一本調子で上昇した上記クロス円ですが、そろそろ調整してもいい時期に来ているのではないかと思います。
ユーロの上昇は「ＥＣＢが利上げに踏み切る」との観測が主因でした。
そして予想通りＥＣＢは０．２５％の利上げを決定しました。
利上げを行ったことで、いずれ「材料出尽くし」からユーロに調整が入るものと予想しています。
その場合、上昇幅も大きかったことで、１１８−１２０円程度までの調整が考えられます。
もちろん、調整をせずにこのまま上昇を続けることも考えられますが、「週足」でのストキャスも買われ過ぎの「１００」に近いこともあり、
その可能性は少ないのではないかと思います。
中長期的に見れば円の下落余地は大きいと思われますが、今回のドル円の上昇、あるいはクロス円の急騰にうまく乗れている人は
少なかったのではないでしょうか？
「調整があるはずなので、その時に買いで入ろう」あるいは「この水準では買えないので、押し目を拾っていこう」と考えていた
市場参加者は多く、その多くが今回の円安の流れにうまくの乗れていないのでは、と考えられます。
「押し目買いに押し目なし」とも言いますが、クロス円、ドル円、さらには原油や金など、あらゆるところで「予想以上の上昇」を続けています。
ここはあせらずに反転するのを待つ必要があると考えます。
先週金曜日に注目のシカゴ通貨先物市場の「建て玉」が発表されました。
当然と言えば当然ですが、３月２９日（火）時点でのネットポジションは、ドル円で約７千枚の「ドル売り円買い」だったものが、
先週４月５日（火）のネットポジションは約４万３千枚の「ドル買い円売り」に転換していました。
この１週間で５万枚以上の「ドル買い円売り」を行ったことになりますが、
このドル買い戻しが、ドル円を８５円台半ばまで押し上げた要因の一つだったことは明らかです。
今週の展開ですが、８５円台半ばが徐々に重くなってきていることから、一旦は下値をトライするのではないかと思います。
下値でも８４円６０−７０銭が底堅いようにも見えますが、８４円５０銭を割り込めば８４円台割れがあるかもしれません。
中長期的には、その辺りから徐々にドルロングを積み上げていければいいのではないでしょうか。
メドとしては「日足」の「２００日移動平均線」がサポートする、８３円５０銭前後をイメージしています。
豪ドルのネットポジションもついに９万枚のロングを超えました。
このロングの積み上がりは過去最高水準です。
この間にも豪ドルは対ドルで１．０５台後半まで上昇し、史上最高値を更新しています。また対円でも約２年半ぶりに
９０円台に乗せています。
金、原油などの資源高と景気の回復が背景とは言え、この水準は短期間としては買われ過ぎと観ています。
ショートはなかなかできないとしても、ロングのポジションは一旦手仕舞う水準ではないかと考えます。
今回の円売りは金利差から来る「円キャリー」取引です。
株高を背景にリスク選好が進み、低金利の円が狙い撃ちされた格好ですが、２００７年６月から始まった円高の流れが大きな転換点に
差しかかったのだとすれば、行き過ぎのように見える円売りも、まだ始まったばかりなのかもしれません。
今週はそれを確認する週かもしれません。
■ 今週の注目材料 ■
- 4/11 (月）
日 日銀支店長会議
日 ダドリーＮＹ連銀総裁講演（東京）
欧 ウェーバー独連銀総裁講演
米 イエレン・ＦＲＢ副議長講演
- 4/12 (火）
日 ３月マネーストック
日 ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演（香港）
日 シュタルクＥＣＢ理事講演（香港）
欧 ４月独ＺＥＷ景況感指数
欧 ファンロンパイＥＵ大統領、ギリシャ首相と会談
英 ３月英消費者物価指数
米 ２月貿易収支
加 カナダ政策金利発表
米 ホーニング・カンザスシティー連銀総裁講演
米 フィッシャー・ダラス連銀総裁講演
- 4/13 (水）
欧 ２月ユーロ圏鉱工業生産
欧 シュタルクＥＣＢ理事講演
英 ３月英失業率
米 ３月小売売上高
米 ベージュブック（地区連銀経済報告）
米 決算発表 → ＪＰモルガン・チェース
米 ブラード・セントルイス連銀総裁、ウェーバー独連銀総裁講演
- 4/14（木）
欧 ４月ＥＣＢ月例報告
米 週間失業保険申請件数
米 ３月生産者物価指数
米 Ｇ２０、Ｇ７（ワシントン）
米 デュークＦＲＢ理事講演
米 コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁講演
米 プロッサー・フィラデルフィア連銀総裁講演
- 4/15（金）
米 ラッカー・リッチモンド連銀総裁講演
中 １−３月期中国ＧＤＰ
中 ３月中国消費者物価指数
中 ３月中国生産者物価指数
中 ３月中国鉱工業生産
中 ３月中国小売売上高
欧 ３月ユーロ圏消費者物価指数
欧 ２月ユーロ圏貿易収支
米 ３月消費者物価指数
米 ４月ＮＹ連銀製造業景況指数
米 ３月鉱工業生産
米 ３月設備稼働率
米 ４月ミシガン大学消費者信頼感指数
米 エバンス・シカゴ連銀総裁講演
米 ホーニング・カンザスシティー連銀総裁講演
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