２０１１年５月２日（月）
おはようございます。
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ドル安がさらに進み、ドルは主要通貨に対して一段と下落。
インフレ懸念の高まっている豪ドルとスイスフランは対ドルで
最高値を更新。 - ドル円もジリ安が続き、８１円目前までドル安円高が進む。
株高を背景にリスク選好が継続され、低金利のドルと円が売られ、
円はドルに対しても上昇。米金利の下落傾向がドル円の上値を抑える。 - 株式市場は好決算を背景に４日続伸。この間の上げ幅は３３０ドル。
ダウは４７ドル高で１万２８００ドル台まで上昇。 - 債券相場も続伸。低金利が継続するとの見通しが優勢なことと、
シカゴ購買部協会景気指数が市場予想より悪化してたことなどが材料。
長期金利は約１ヵ月ぶりに３．３％割れまで下落。 - 金は大幅に続伸し、一気に１５５０ドル台に。原油価格も
１１４ドル目前まで上昇。 - ３月個人所得 → ＋０．１％
- ３月個人支出 → ＋０．５％
- ４月シカゴ購買部協会景気指数 → ６７．６
| ドル/円 | ８１．０５ 〜 ８１．５５ |
| ユーロ/ドル | １．４８０４ 〜 １．４８７８ |
| ユーロ/円 | １２０．１０ 〜 １２０．９８ |
| ＮＹダウ | ＋４７．２３ → １２,８１０．５４ドル |
| ＧＯＬＤ | ＋２５．２０ → １，５５６．４０ドル |
| ＷＴＩ | ＋１．０７ → １１３．９３ドル |
| 米１０年国債 | −０．０２１ → ３．２９０％ |
本日の注目イベント
- 豪 第１四半期住宅価格指数
- 欧 トリシェＥＣＢ総裁講演(フランクフルト）
- 米 ４月ＩＳＭ製造業景況指数
ドル円はドルのジリ安が続き、先週末のＮＹ市場では一時８１円０５銭まで下落しました。
ユーロドルは１．４８台後半では、このころの大幅な上昇から利益確定の売りに押されややドル高に振れていますが、豪ドルは
１．０９台後半まで上昇するなど「ドル安」が着実に進行している状況です。
また、スイスフランも対ドルでは０．８６５５まで上昇し史上最高値を更新しています。
その他、金価格も一気に１５５０ドルまで買われ、原油も上昇するなど、ドル売りが加速し、その裏返しで通貨や資源価格が
上昇していると観られます。
その結果、インフレ懸念が台頭し、金利の引き上げ観測からその通貨が買われるという「上昇の連鎖」が市場を支配している
ように思えます
先週のＦＯＭＣでは予定通り量的緩和は６月で終了しますが、ＦＲＢは当面低金利政策を続けるとの見方が確認された格好に
なりました。
「量的緩和は終了するけれども、だからといって金融引き締めに移行する訳ではない」といった見方が市場のすう勢です。
「低金利が当面続く」との前提に立てば、株式市場にとっては、折からの好決算もあり追い風になります。
また、債券市場でも金利が上昇しないということで買いものを集めるため、長期金利はさらに低下することになり、
「株高、債券高」に繋がっています。
「リスク選好」という流れは本来「リスクの高い株が買われ、リスクの低い債券が売られる」ことを意味します。
しかし、現実に足元で進んでいる現象は「株高、債券高」で、これは長期的な超低金利と資金余剰が続いていることによるもので、
厳密に言えば「リスク選好」とは異なっているようにも思えます。
市場が米景気の回復は遅れ気味で｢出口戦略」は当分先の話、と観ていることが底流にあるということです。
先週末、バーナンキ・ＦＲＢ議長はバージニア州アーリントンでＦＯＭＣ終了後初めての講演を行いました。
議長は「景気は緩やかに回復し、歓迎すべき改善が見られる」としながらも、「ただ、米経済は望ましい水準からは程遠く、
多くの人々や地域が取り残される危険にさらされている」と続けています。
また、「失業率はなお高い水準にとどまっており、マイノリティーや若者、教育水準の低い人々の間でその傾向が強い」
と指摘。
さらに、住宅市場も「回復を抑制している。差し押さえ率は引き続き極めて高く、差し押さえを回避した多くの住宅所有者も
住宅の価値が住宅ローンを下回るアンダーウォーター（水面下）の状態になっている」と述べています。（ブルームバーグ）
このような議長の認識が、現在ＦＯＭＣメンバーの共通した認識になっていると思われ、「タカ派」的な見方はやや後退している
と見られます。
特に４月に入ってからはＩＳＭ製造業景況指数など、景気を示す経済指標が悪化しています。
このため市場のドル売りは止まらず、現在のドル円の８１円台は「円高」でなく、「ドル安」の結果と見られます。
先週、ガイトナー財務長官もバーナンキ議長も揃って「強いドルは国益」との認識を示し、ドル安誘導を否定しました。
しかし、ドル安による米輸出企業の好業績や、株高による個人の資産効果は明らかです。
企業業績の拡大が雇用に繋がり、個人消費も拡大して安定するまでは、「ドル安」を誘導しないまでも、「ドル安」を放置する
ことは可能です。
今週末には４月の雇用統計が発表されます。
今年に入ってからは失業率、非農業部門雇用者数はともに改善傾向が続いています。
この傾向がさらに続くかどうかが焦点ですが、市場は失業率が横ばい、非農業部門雇用者数は前月から若干の減少を予想しています。
ドル円では今年の値幅の半値である、８０円８９銭までドル安が進むかどうかが焦点になります。
ドル安がさらに進めばこの水準のテストがあるかも知れませんが、その時にはユーロ、豪ドルなどは「大台」を変えていると思われます。
そう考えるとクロス円の買いに妙味がありそうです。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
| 4/29 | バーナンキ・ＦＲＢ議長 | 「失業率はなお高い水準にとどまっており、マイノリティーや若者、教育水準の低い人々の間でその傾向が強い」バージニア州での講演で。 | ---- |
※尚、このサイトは情報提供を目的としており、投資勧誘を目的とするものでは、ございません。投資の最終判断はご自身でなさるようお願い致します。
本サイトの情報により皆様に生じたいかなる損害については弊社及び執筆者には一切の責任を負いかねます。
What's going on ? バックナンバー 2009年（PDF）
What's going on ? バックナンバー 2010年（PDF）
What's going on ? バックナンバー 2011年（PDF）
