２０１１年５月１９日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 昨日のアジア市場から欧州市場にかけては上値の重い
  展開をみせていたドル円はＮＹ市場では再び上昇し、
  ８１円台後半までドル高が進む。
• ４月のＦＯＭＣ議事録が発表され、出口戦略への道筋が
  明らかになったことでドル買いに繋がる。
  長期金利も４営業日ぶりの上昇でドル買い戻しを後押し。
• ユーロなど主要通貨は小動きだったものの、ドル円で円売りが進んだ
  ことから、クロス円でも円売りの流れが優勢に。
• ＢＯＥ議事録も公表され、６対３で政策金利据え置きが決められていた
  ことで、利上げ観測が後退しポンドは下落。
• 株式相場は大幅に反発。３日連続で下落したことに加え、
  パソコンメーカー、デルの四半期利益が予想を上回ったことからダウは
  ８０ドル高となり１万２５００ドル台を回復。
• 債券相場は４営業日ぶりに反落し長期金利は小幅に上昇。
• 金、原油はともに大幅反発。金は１５００ドル台目前まで買い戻され、
  原油は在庫の減少が確認され、３ドルを超える大幅高で１００ドル台を回復。

ドル/円	８１．０９　〜　８１．７３
ユーロ/ドル	１．４１９５　〜　１．４２８３
ユーロ/円	１１５．２５　〜　１１６．３９
ＮＹダウ	＋８０．６０　→　１２,５６０．１８ドル
ＧＯＬＤ	＋１５．８０　→　１，４９５．８０ドル
ＷＴＩ	＋３．１９　→　１００．１０ドル
米１０年国債	＋０．０７０　→　３．１８４％

本日の注目イベント

• 日　　　１−３月期ＧＤＰ（第１次速報）
• 日　　　日銀金融政策決定会合（5/20まで）
• 欧　　　トリシェ・ＥＣＢ総裁講演
• 欧　　　レーン・欧州委員講演
• 米　　　４月中古住宅販売
• 米　　　週間失業保険申請件数
• 米　　　４月コンファレンス・ボード景気先行指数
• 米　　　５月フィラデルフィア連銀製造業指数
• 米　　　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演
• 米　　　フィッシャー・ダラス連銀総裁講演
• 米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演

昨日の朝方の東京市場で８１円台半ばでもみ合っていたドル円は、結局上値が重く、その後は


これまでと同様にドル「ジリ安」の展開となり、欧州市場では８１円を割り込む場面もありました。


このため、「やはり上値は重い」との印象が頭をもたげていましたが、今回はややこれまでとは違っていました。


ＮＹ市場のオープンにかけてはドルが徐々に買い戻され、ＦＯＭＣ議事録が公表されると、前日の高値付近まで


「ドル高円安」が進みました。





４月２６−２７日のＦＯＭＣでは、追加緩和第２弾（ＱＥ２）を予定通り６月末で終了し、その後も金融緩和政策を継続するとの


コメントから「出口戦略」の実施時期が後退し「ドル安円高」に振れたことは記憶に新しいところでしたが、


そのＦＯＭＣでは「出口戦略」への道筋がある程度明確に議論されていたことで、ドル買い戻しに繋がっています。


メンバーの大半が政策金利を引き上げた後に保有する資産を売却することが望ましいという意見で一致しており、


フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標の引き上げは「積極的な手段」として利用することを支持していました。


また、数名のメンバーは「インフレリスクが高まっており、それはＦＯＭＣが現在見込まれているよりも早く、


緩和の度合い低下に向けた措置を講じることを正当化する形でおそらく経済情勢が展開することを示唆している」


と議事録で記されています。（ブルームバーグ）





このように足元では金融緩和は継続されてはいますが、同時にインフレに対する警戒感も依然根強く、ＦＲＢが予想しているよりも


早めの金利正常化の可能性があることが議論されていたことから、ドル買い戻しに繋がったようです。


また「タカ派」とみられているブラード・セントルイス連銀総裁は「一部のインフレ指標は高くなっており懸念材料ではある」とし、


「下期に景気が改善すれば、厳密に監視しなければならない」と、年内にも政策引き締めを開始する可能性があることを


ブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで明らにしています。





現状では「出口戦略」の実施時期に関する大方の市場関係者の見方は２０１２年としており、一部には２０１３年にずれ込む


との見方もあります。


今後ドル円が上昇に向かうには今回のように「円売り材料」ではなく「ドル買い材料」が出てくることが求められます。


消費者物価指数、ＰＣＥデフレーター、雇用統計などがますます注目度を増してきそうです。





現在ドル円は８１円６５−７０銭近辺と、ドル高値圏で推移していますが、この水準からのドル上昇は緩慢になりそうです。


今後大きく上昇するには、先ず１７日のＮＹ高値である８１円７７銭を抜き、その上で「８時間足」の２００日移動平均線がある８２円０９銭、


そしてその上の、同１２０日線の示す８２円３４銭を抜くことができるかどうかです。


さすがに、８０円割れのリスクはやや遠のいてきています。


これまでの取引レンジだった８０円台前半ー８１円台前半から、やや上方にシフトされ、８０円台後半ー８１円台後半のレンジに


移ったと思われます。


３０分から８時間足までの「遅行スパン」は全て「好転」で足並みを揃えてきました。


下値のメドは４時間足の１２０日がサポートする８１円１６銭あたりが重要かと思います。





金、原油などの商品相場の反発に加え、株価の大幅上昇を背景にリスク許容度が増し、低金利の円とドルが売られ「円安、ドル安」の


流れに傾きつつあります。


本日は日経平均株価も１００円程度の上昇が期待され、株高はドル高に繋がります。


どこまで上値を追ってくるのかじっくり確認したいと思います。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/29	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業率はなお高い水準にとどまっており、マイノリティーや若者、教育水準の低い人々の間でその傾向が強い」バージニア州での講演で。	----
5/4	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「金融引き締めによって景気を減速させる理由は見当たらない」「ＦＲＢの二つの責務である雇用確保とインフレ抑制の双方で一層の進展が見られるまで現行の金融緩和スタンスは適切だ」ボストンでの講演で	----
5/5	コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁	コアインフレが今年１．５％上昇した場合「ＦＦ金利誘導目標を０．５％前後引き上げるべきだ。私の基本的見通しに基づくと、年末にかけてＦＯＭＣがＦＦ金利を緩やかに引き上げることが望ましい」サンタバーバラでの講演で	----
5/6	パパンドレウ・ギリシャ首相	「このようなシナリオは犯罪に近い。非公式な場でさえ議論されない」ギリシャのユーロ圏からの離脱報道を受けて。	----
5/18	ブラード・セントルイス連銀総裁	「一部のインフレ指標は高くなっており懸念材料ではある」「下期に景気が改善すれば、厳密に監視しなければならない」ブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

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