２０１１年５月２３日（月）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ドル円は８１円台半ばから後半での狭いレンジで小動き。
  重要な経済指標もなく、このところややドルが買い戻される展開が続いて
  いるものの、明確な方向感にかける。
• ユーロは格付け会社フィッチがギリシャの格付けを３段階引き下げ、さらに
  引き下げられる可能性を残したことから売られ、対ドルでは１．４１台
  前半まで下落。
• ユーロは対円でも１１５円半ばまで下落し、他の主要通貨に対しても
  弱含みの展開に。
• 株式相場は３日ぶりに下落。ギリシャの債務問題や、衣料品小売大手
  ギャップの利益予想がアナリスト予想を下回ったことなどを材料に
  ダウは９３ドル安。
• 債券相場は上昇。株安やギリシャの格下げに反応したことから
  価格は上昇し、長期金利は下落。
• 金は大幅に反発し、１週間ぶりに１５００ドルの大台を回復。
  原油価格も大幅に上昇したものの、１００ドルの大台には届かず。

ドル/円	８１．５２　〜　８１．８４
ユーロ/ドル	１．４１３３　〜　１．４２６０
ユーロ/円	１１５．５２　〜　１１６．５５
ＮＹダウ	ー９３．２８　→　１２,５１２．０４ドル
ＧＯＬＤ	＋１６．５０　→　１，５０８．９０ドル
ＷＴＩ	＋１．０５　→　９９．４９ドル
米１０年国債	−０．０３１　→　３．１４０％

本日の注目イベント

• 日　　　３月景気動向指数（改定値）
• 独　　　ワイトマン・独連銀総裁講演
• 独　　　５月独製造業ＰＭＩ（速報値）
• 独　　　５月独サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　５月ユーロ圏製造業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　５月ユーロ圏サービス業ＰＭＩ（速報値）
• 欧　　　バローゾ欧州委員・ファンロンパイＥＵ大統領、講演
• 欧　　　メルケル独首相・ユンケル・ユーログループ議長、会談
• 米　　　ブラード・セントルイス連銀総裁講演

前日、３週間ぶりに８２円台前半まで上昇したドル円は、大幅な下落こそなかったものの８２円台を試す展開でもなく、


８１円台半ばから後半で一進一退の動きを見せ、取引にも特徴がありませんでした。


一方ユーロは、英格付け会社フィッチがギリシャの格付けを一気に３段階下げ、さらに一段の引き下げの可能性を残したことから


再び同国のソブリンリスクが意識され、市場はユーロ売りで反応しました。





また、ＥＣＢの政策委員会メンバーが、ギリシャが債務の償還期限を延長した場合、ＥＣＢはギリシャ債をリファイナンス


オペの担保として受け入れられないかもしれないと発言したこともユーロ売りの手掛かりとなったようです。


ギリシャ国債の格下げは、材料としてはすでに織り込み済みであったと思われましたが、再び蒸し返され、ギリシャ国債の利回りが


過去最高水準まで上昇したことでユーロ売りに繋がった格好です。





今後ギリシャ問題は債務再編を含めたある程度の方向性が示されるまで材料視されるかと考えられます。


先週、ドイツ紙がギリシャのユーロ圏からの離脱を報じ、ユーロ急落につながりましたが、最悪のケースではその可能性もあるのでは


ないかと考えられますが、今朝の経済紙でもフランス中銀のイワイエ総裁は、金融危機は「ギリシャが最も深刻だ」と述べ、さらに


改善に向けては「大がかりな改革と調整がいる」との見方を示していました。


ユーロ圏にとって「アイルランドとポルトガルまでは何とかなるが、ギリシャだけは・・・。」といった印象を受けたのは


私だけではなかったように思います。





ドル円は８１円台を固める動きのようにも見られますが、８２円台定着もそう簡単ではなさそうです。


足元では先ず、８１−８２円のレンジを形成するのかどうかが注目されます。


円を買う材料は見当たらないものの、先週発表された景気先行指数などのように米経済指標にも悪化傾向が見られ、これが米長期金利の


下落に繋がっており、ドルの上昇を押さえている状況です。


上記８１−８２円のレンジが常態化し、時折８２円抜けを試すような展開になれば８０円割れも遠のき、ドル高に振れることも見込まれますが、


足元ではまだ何とも言えません。





ドルを積極的に買う状況ではないとすると、ユ−ロは上記ギリシャ問題という「爆弾」を抱えており、円はそもそも低金利が当分続くと


いう問題があり、いずれも「帯に短し・・・・」といった状況と言えます。


しばらくは、発表される材料に振り回される展開が続き、明確な方向感は出てこないとの前提でトレードするしかないのではないでしょうか。


ＦＲＢが注目する、失業率やＰＣＥコア・デフレーターなど、「出口戦略」の実施時期が「ぼんやりと」でも見える状況までは我慢のトレードが


続くと思われます。





今週は８０−８３円のレンジを予想しますが、２７日の週末には上記ＰＣＥコア・デフレーターが発表されますので、ここには


注目してみたいと思います。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
4/29	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「失業率はなお高い水準にとどまっており、マイノリティーや若者、教育水準の低い人々の間でその傾向が強い」バージニア州での講演で。	----
5/4	ローゼングレン・ボストン連銀総裁	「金融引き締めによって景気を減速させる理由は見当たらない」「ＦＲＢの二つの責務である雇用確保とインフレ抑制の双方で一層の進展が見られるまで現行の金融緩和スタンスは適切だ」ボストンでの講演で	----
5/5	コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁	コアインフレが今年１．５％上昇した場合「ＦＦ金利誘導目標を０．５％前後引き上げるべきだ。私の基本的見通しに基づくと、年末にかけてＦＯＭＣがＦＦ金利を緩やかに引き上げることが望ましい」サンタバーバラでの講演で	----
5/6	パパンドレウ・ギリシャ首相	「このようなシナリオは犯罪に近い。非公式な場でさえ議論されない」ギリシャのユーロ圏からの離脱報道を受けて。	----
5/18	ブラード・セントルイス連銀総裁	「一部のインフレ指標は高くなっており懸念材料ではある」「下期に景気が改善すれば、厳密に監視しなければならない」ブルームバーグ・テレビジョンとのインタビューで	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

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