２０１１年７月２６日（火）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• 米債務上限問題が平行線のまま合意のメドが立たないことから
  ドル売りが優勢となり、ドル円は欧州市場で７８円０５銭まで下落し、
  ３月１７日以来の水準を記録。その後も７８円台前半での動きが続く。
  焦点は債務上限問題でのオバマ政権と共和党との交渉の行方に絞られる。
• 格付け会社ムーディーズはギリシャ国債の格付けを「Ｃa」に格下げ
  すると発表。ユーロはこの発表を受け一旦売られたものの市場への反応は
  限定的。ユーロドルは１．４３台前半から後半で小動き。
• 株式市場は大幅に続落。債務上限問題が合意に達しないことや、ギリシャ
  国債の格下げを受け、ダウは８８ドル安で引ける。
• 債券相場も下落。債務問題で溝が埋まらず、米国債の格下げリスクを
  意識した売り物が優勢となり、長期金利は３％台に。
• 金価格はギリシャの格下げなど金融市場の不透明さから続伸し、最高値を更新。
  原油価格は小幅ながら５日ぶりに反落。
• オバマ大統領は、債務上限引き上げ問題の交渉状況を説明するため
  日本時間１０時から会見を行う予定。

ドル/円	７８．１２　〜　７８．４２
ユーロ/ドル	１．４３２５　〜　１．４３９５
ユーロ/円	１１２．０３　〜　１１２．７０
ＮＹダウ	−８８．３６　→　１２，５９２．８０ドル
ＧＯＬＤ	＋１０．７０　→　１，６１２．２０
ＷＴＩ	−０．６７　→　９９．２０ドル
米１０年国債	＋０．０４０　→　３．００４％

本日の注目イベント

• 豪　　　スティーブンス・ＲＢＡ総裁講演
• 独　　　独８月ＧＦＫ消費者信頼感調査
• 英　　　英第２四半期ＧＤＰ（速報値）
• 米　　　５月ケース・シラー住宅価格指数
• 米　　　７月消費者信頼感指数
• 米　　　７月リッチモンド連銀製造業指数
• 米　　　６月新築住宅販売件数
• 米　　　ホーニング・カンザス連銀総裁議会証言

格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは、ギリシャ国債の格付けを３段階引き下げ「Ｃa」にすると発表しました。


この格付けは下から２番目の格付けで「実質的に債務不履行状態にある」ことを意味しています。


先週ＥＵが合意したギリシャ向け第２次支援パッケージでは、民間金融機関も２０％程度の損出を負担することから、


ムーディーズは「民間債権者が保有するギリシャ国債で相当な損出を被ることを示唆しており、当社これを格付けに反映


させる必要がある」と説明しています。





ギリシャ国債はフランス、ドイツの大手金融機関が多く保有しており、すでにＢＮＰパリバやソシエテ・ジェネラルなどでは


５−１０億ユーロ程度の損出が出るものと見られ、両行の株価下落にも繋がっています。


ただ、為替市場への影響は限定的でした。


ＥＣＢはギリシャ国債を担保に資金供給を継続することを決めており、当面同国債を保有する金融機関が資金調達に窮することは


ないとみられているからです。





むしろ問題なのは米国の債務上限問題です。


依然としてオバマ政権と共和党との間の交渉は進んでおらず、どこかの時点で歩み寄り合意に達するとは見ていますが、


時間だけが経過して行く状況が続いています。


債務上限の引き上げ幅には依然隔たりがあり、財政赤字削減の規模についても倍以上の差があります。


両者ともに「デフォルトは避けなければならない」という点では一致していることから、それぞれの項目でお互いに譲歩してくる


可能性があると思われます。


オバマ大統領は、日本時間の１０時からホワイトハウスで債務上限問題の交渉状況を国民に説明するため会見を開く予定です。





債務上限問題の交渉が難航していることを背景にドル円の下落が続いています。


昨日の欧州市場ではドル円が一時、７８円０５銭を記録しいよいよ７８円割れが現実味を帯びてきました。


８０円台が徐々に遠くなり、緩やかな円高が続いています。


一気に円が買われる展開ではないため「気が付いたら７８円目前の水準にいた」という印象です。


この状況では懸念されていた「８０円以下の水準が定着」しそうな気配です。


さすがにこの水準になってからは、野田財務大臣や日銀総裁などが「介入」の可能性をにおわす発言を行ってはいますが、


文言的にはこれまでとは変わっておらず、市場も反応しません。


昨日は財界の総理とも言われる経団連の米倉会長も「協調介入を」と、現状の円高水準に懸念を表明しています。


徐々に「介入実施モード」に入ってきているのではないかと思われます。





市場ではドル安傾向が進んでいるため、豪ドルも対ドルで再び強含んで来ています。


昨日の朝方には１．０９台目前まで上昇し、５月２日に記録した１．１０台まで残り２００ポイントの水準まで買われています。


豪ドルは、オーストラリアのウエストパック銀行が「１２月には利下げの可能性がある」との見通しを発表したこともあり、


１．０４−１．０６台のレンジ取引が続いており上値も重い展開でしたが、６月の就業者数が大幅に増加するなど、


ここにきてインフレ懸念が再び台頭してきました。


先日のＲＢＡ議事録でも「第２四半期の消費者物価指数」が今後の金融政策を決めるにあたって重要であると、記されています。


第２四半期のＣＰＩは明日発表されますが、予想外に高い伸びを示すようだと、折からのドル安効果もあり再び１．０台を目指すことに


なるかもしれません。


また、本日午後にはスティーブンス・ＲＢＡ総裁の講演が予定されています。


現状のオーストラリア経済についての認識が聞かれるかもしれません。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
7/7	トリシェ・ＥＣＢ総裁	「ＥＣＢの金融政策スタンスは依然として緩和的だ」「最近の物価動向が中期的に幅広いインフレ圧力上昇につながらないようにすることが不可欠だ」追加利上げを決定した後の記者会見で。	ユーロドル１．４２２０　→　１．４３台後半に。
7/13	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「このところの景気低迷が予想よりも根強く続き、デフレリスクが再び上昇する可能性が残っている」「経済情勢により金融政策の調整が適切だと考えられる場合は、当局には対応する用意がある」議会証言で。	ユーロドル１．４１台　→　１．４２台後、ドル円７９円台　→　一時７８円台半ばに。
7/19	メルケル・独首相	「ユーロ圏の債務問題は一挙に解決できるものではない」２１日に開催される欧州首脳会議でも危機が収束しないとの見方を示す。。	ユーロドル１．４２台　→　１．４１台半ばに。

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）