２０１１年８月１０日（水）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ＦＯＭＣの声明で低金利が長期間継続されることが確認されたことで
  米長期金利が低下。日米金利差が縮小したことで円買いドル売りが進み、
  ドル円は一時７６円７０銭まで下落。
• その後、米株式市場が急反発したことからドル買い戻しが入り
  ７７円を挟んだ水準で引ける。
• ユーロドルは反発。イタリア、スペイン国債が堅調に推移したことから
  信用不安がやや後退し１．４３台後半まで上昇。
• 昨日のアジア市場で、商品相場の急落や株式市場の大幅下落を材料に売られた
  豪ドルは急反発。対ドルではアジア市場の底値０．９９２８から１．０３台後半まで
  約４００ポイントの上昇。豪ドル円も７６円台の底値から７９円台を回復。
• 株価は不安定な動きを見せ乱高下。朝方大幅に上昇したものの、後場には
  前日比マイナスとなる水準まで下げる場面も。
  ＦＯＭＣ声明文が発表されると引けにかけて急反発。ダウは前日比４２９ドル高と、
  この日の高値圏で引ける。
• 債券相場はＦＯＭＣ声明文発表後に大きく上昇し、長期金利は一時２．０％台に。
  その後株価が急反発したこともあり、２．２％台まで戻して引ける。
• 金は大幅に続伸し最高値を更新。原油価格は大幅に続落。米景気後退と、ＯＰＥＣが
  来年に向けての原油の消費予想を引き下げたことが売りを誘い、７９ドル台まで下落。

ドル/円	７６．７０　〜　７７．３５
ユーロ/ドル	１．４１９５　〜　１．４３７８
ユーロ/円	１０９．２３　〜　１１０．７７
ＮＹダウ	＋４２９．９２　→　１１,２３７．７７ドル
ＧＯＬＤ	＋２９．８０　→　１，７４３．００
ＷＴＩ	−２．０１　→　７９．３０ドル
米１０年国債	−０．０４２　→　２．２７５％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪８月ウエストパック消費者信頼感指数
• 日　　　日銀金融政策決定会合議事録（7/11、12日分）
• 中　　　中国７月貿易収支
• 独　　　独７月消費者物価指数（確報値）
• 英　　　ＢＯＥ金融政策委員会・四半期インフレ報告

株価の乱高下が続いています。


昨日も日経平均株価は一時４４０円の大幅な値下がりを見せた後、引けは１５３円安で取引を終えています。


ＮＹダウは朝方から買い物を集め２４０ドル上昇した後、前日比マイナスになるなど値幅が大きく振れています。


ダウはその後ＦＯＭＣ声明文が発表されると急速に買われ、終わってみれば４２９ドル高と昨日の暴落幅の７割を


取り戻した格好です。





ここ２週間ほどで大きく売り込まれた米株式市場でしたが、その影響は日本も含め世界の株式市場へも大幅下落と言う形で飛び火しています。


この流れを断ち切るという意味で、ＦＯＭＣに大きな期待が寄せられていました。


日本時間朝方発表されたＦＯＭＣの声明文では、これまで「長期にわたり」という表現で示されていた低金利政策の継続期間を、


「少なくとも２０１３年半ばまで維持する」と、明確な期間を示すことに変更されました。


これで今後２年間は「出口戦略」の実施はないということになり、株式市場には好材料と受け止められています。


ただ、この決定にはフィッシャー・ダラス連銀総裁など、地区連銀総裁３人が反対票を投じています。





景気判断については「今年に入ってからの経済成長はこれまでのところ、委員会が予想していたよりも著しく緩慢だ」として


景気見通しを下方修正しました。


為替市場では「出口戦略」の実施時期が遠のいたことからドルが売られる結果となり、株高、債券高、ドル安で反応しています。


一部には「ＱＥ３」の可能性にも触れるのではないかとの見方ももありましたが、追加緩和については特に触れていませんでした。





市場はＦＯＭＣの声明を受けてやや落ち着きを取り戻しましたが、先行き不安材料は消えていません。


明確なことは米景気の回復は相当遅れているということです。


雇用の伸びは止まり、個人消費も低迷しており、ＦＯＭＣでは「ここ数カ月での労働市場全体の状況が悪化した」とし、家計支出についても


「拡大が止まった」という見方を示しています。





特に追加対策も打ち出していないことから、株式市場がこのまま安定に向かうとも思えません。


また、低金利の継続が確認されたことで、日米金利差の縮小傾向は続くものと思われ、ドル反転のきっかけはつかめないと予想します。


昨日のＮＹでも一時７６円７０銭までドル安が進む場面がありましたが、徐々に８０円台が重くなりつつあります。


現在もドル円は７７円台前半で推移しており、この水準は先週４日に政府・日銀が市場介入を実施したレベルです。


注目したいのは、今日も同水準で介入を実施するのかどうかです。


もし見送るようなことになれば市場は「政府・日銀は７７円台の円高水準を容認した」と捉え、ドル売りが加速する可能性があるからです。


少なくとも、東京時間で実施することが求められ、７７円を割った水準では行動を起こすのではないかと予想しています。





現在のドル安が米景気の後退から来るものである限り、介入では一時的に水準を押し上げることはできても、流れを変えることはできません。


実際、先週大規模介入で８０円台まで押し上げられたドル円は７６円台まで下落しています。


通貨当局としても介入だけではなく、さらなる追加緩和など円資金の一段の供給が必要となりそうです。


市場に「リスク回避」の流れが継続される以上、円が買われ易い状況は続きます。


「８０円以下が定着」しつつある中、今度は「７７円台が定着」する懸念も出てきています。


ＮＹ株式市場の大幅反発で今日の日経平均も大幅上昇が見込まれますが、株高がドル円の上昇に繋がるかどうかも注目したいところです。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
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