２０１１年９月１日（木）

おはようございます。

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

• ややドル安円高が進む展開が続きながらも、７６円台半ばでの膠着状況が
  継続。上にも下にも動きにくい流れが続く。
• スイス政府がスイスフラン高抑制策を打ち出さなかったことで、
  スイスフランは対ドルだけではなく主要通貨に対して再び上昇。
• ユーロが下落。米経指標の改善もあり、欧州委員会がイタリアに対して
  追加財政改善策を要求したことなどが背景。
  対ドルでは１．４４台から１．４３台に。対豪ドルに対しても下げ幅を拡大。
• 株式市場は４日続伸。シカゴＰＭＩと製造業受注が市場予想を超えていた
  ことでダウは５３ドル高。Ｓ＆Ｐ５００は８日続伸。
• 債券相場は反落。株式市場の上昇を手掛かりに売り物優勢の展開から
  長期金利は上昇。
• 金は小幅に続伸。原油価格は小幅に反落するも８８ドル台を維持。
  
• ＡＤＰ雇用者数　→　＋９．１万人
• シカゴ購買部協会景気指数　→　５６．５

ドル/円	７６．４２　〜　７６．８４
ユーロ/ドル	１．４３５９　〜　１．４４５５
ユーロ/円	１０９．９１　〜　１１０．８４
ＮＹダウ	＋５３．５８　→　１１,６１３．５３ドル
ＧＯＬＤ	＋１．９０　→　１，８３１．７０
ＷＴＩ	−０．０９　→　８８．８１ドル
米１０年国債	＋０．０５８　→　２．２３４％

本日の注目イベント

• 豪　　　豪７月小売売上高
• 豪　　　豪第２四半期民間設備投資
• 中　　　中国８月製造業ＰＭＩ
• 中　　　中国ＨＳＢＣ８月製造業ＰＭＩ
• 独　　　独第２四半期ＧＤＰ（確報値）
• 英　　　英８月製造業ＰＭＩ
• 米　　　８月ＩＳＭ製造業景況指数
• 米　　　８月自動車販売台数
• 米　　　週間失業保険申請件数

先週末のバーナンキ議長の講演以降、追加緩和期待が高まり市場はややドル安傾向に傾いています。


ドル円もその流れを受け、昨日もＮＹ市場では７６円台半ばを割り込みましたが結局押し戻されています。


介入警戒感があるため、一気に７６円を試しに行くような展開にはならず膠着が続いています。


さすがにこれだけ動かないと、コメントする方としても正直材料が無く苦しんでいます・・・。





７６円台半ば割れでロングを仕込み、７６円台後半で決済するか、７６円台後半からショートで攻める、かと


行った手法しかありません。


ドル円の値幅が見込めないことから個人投資家も比較的値動きのいい「ユーロドル」などへシフトしている形跡もありますが、


その「ユーロドル」でさえも一時程の軽い値動きは観られません。


注意したいことは「ドル円」の感覚でトレードすると思わぬ損を被ることになるということです。


この通貨ペアこそ「順張り」が機能するはずです。





今日から９月です。


今月は例月にも増して重要なイベントが多くあります。


今週末には雇用統計ですが、来週の米レーバーデー明けにはオバマ大統領の演説があり、


ここでの雇用対策案が今から注目されています。


オバマ大統領は昨日、ベイナー下院議長に対して９月７日に連邦議会両院合同会議を開催するよう要請しています。


ブルームバーグが伝えるところによれば、オバマ大統領はワシントン時間の９月７日午後８時から演説し、雇用創出と景気テコ入れ


のための構想を発表する予定です。


大統領による両院合同会議での演説は通常、年初の一般教書演説や国家的な危機のような重大局面に限られると報じています。


オバマ大統領への支持率が４０％を割り込み、来年の大統領選への危機感の現れとも言えそうですが、住宅と雇用を中心に、


一向に回復しない米景気を「国家的な危機」と見做しているとも取れます。


同大統領はこの演説の中で、少なくとも５０−１００万人の雇用の拡大を図りたいとしているようです。





オバマ大統領の演説以外にも、９日からはフランスで「Ｇ７」が開催されます。


ここでは各国の財政問題が議題になりそうですが、日本の単独介入に対する「不快感」がでる可能性もあり、


相場への影響も考えられます。


また２０日からはＦＯＭＣがあり、開催日が２日間に延長されたばかりで、最も重要なイベントと言ってもいいと思います。


追加緩和が行われるのかどうか・・・。


また、行われるとしてもどのような方法で行われるのかによって金融市場は大きく反応しそうです。





ドル円が７６円台入りしてからちょうど１ヵ月が経過しました。


この間、７５円９５銭をつける場面もあり、上値は今年２回目の介入で８０円２３銭までドルが反発する場面もありましたが、


基本的には７６円台での時間帯が長かった８月でした。


この動きを見ていると「８０円以下が定着」というよりも、「７６円台が定着」といった言葉の方が、現在の相場状況を表すには的確なような


気もします。





９月は例年相場が大きく動きます。


２００８年のリーマンブラザーズの破たんも９月でした。


したがってドル円もこのまま７６円台でちょろちょろしているとは思えません。


上記政策内容にもよりますが、もうしばらくは円高方向へのバイアスが強く、今年３回目の介入を呼び込む展開が続くと予想しています。


１２４円台から始まった今回の「円高局面」もすでに４年が経過しました。


サイクル的には「そろそろ転換」してもおかしくないと思われますが、


それには「米景気底入れの兆し」が不可欠です。


残念ながら未だその兆候は、テクニカルでもファンダメンタルズでも観られません。

「What's going on ?」とは・・・
会話でよく使われる砕けた言い方で 「何があったんだ？」「どうなっているんだ？」というような意味。
為替はさまざま事が原因で動きます。
その動いた要因を確認する意味で 「What's going on ?」というタイトルを付けました。

日時	発言者	内容	市場への影響
8/12	ダドリー・ＮＹ連銀総裁	「市場金利は全般的に低下した。これは経済活動や雇用にとってある程度の追加支援となるだろう」ＦＯＭＣ声明を受けて。	----
8/12	コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁	「（ＰＣＥデフレーターなど価格指数の上昇に触れ）こうした経済の変化に対応する適切な措置が追加緩和策とは思えない」ＦＯＭＣの決定に異議を唱える理由を聞かれて。	----
8/15	ロックハート・アトランタ連銀総裁	「ＦＲＢのバランスシートを拡大もしくは資産ポートフォリオの構成内容の修正は可能だ。景気が縮小領域に逆戻りした場合、これらの措置を十分な規模で実施する限り、非常に高い効果が得られるだろう」アラバマ州の講演で。	----
8/26	バーナンキ・ＦＲＢ議長	「米景気の回復の勢いは想定よりも弱い」「ＦＲＢは幅広い政策手段をもっている」ジャクソンホールでの講演で。	７７円台前半----７６円台半ば
8/30	エバンス・シカゴ連	「さらなる緩和が望ましい」「私はＦＯＭＣのメンバーの中で最も積極的な政策を支持している」ＣＮＢＣとのインタビューで。	----

What's going on ?　バックナンバー　2009年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2010年（PDF）

What's going on ?　バックナンバー　2011年（PDF）