２０１１年９月２１日（水）
おはようございます。
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
- ユーロは依然上値が重い展開が続くものの、ユーロドルの
１．３６前後とユーロ円の１０４円台前半では底堅い動きを見せる。
アジアから欧州市場にかけて何度か１．３６割れを試したものの
跳ね返される。 - ドル円は７６円台半ばを挟み一進一退。先週から比べると水準がやや
下方に移り、上値が徐々に切り下がる展開に。 - 株式市場は小幅に反発。ＦＯＭＣでの追加緩和期待も株価の支えに
ならず、ダウは７ドル高、ナスダックは２２ドル安。 - 債券相場は３日続伸。ＦＯＭＣで「ツイスト・オペ」が導入されるとの
思惑から、２年債が売られ、１０年債が買われる。 - ＩＭＦは欧米の経済成長見通しを６月時点の予想から下方修正し、いずれも
１％台の成長率との見通しを発表。 - 金は大幅に反発し、原油も１ドルを超す上昇を見せる。
- 格付け会社「フィッチ」はギリシャがデフォルトに陥る可能性は高いが
ユーロ圏から離脱はしないとのレポートを発表。 - ８月住宅着工件数 → ５７．１万件
- ８月建設許可件数 → ６２．０万件
| ドル/円 | ７６．３６ 〜 ７６．７１ |
| ユーロ/ドル | １．３６４６ 〜 １．３７４５ |
| ユーロ/円 | １０４．３４ 〜 １０５．１７ |
| ＮＹダウ | ＋７．６５ → １１,４０８．６６ドル |
| ＧＯＬＤ | ＋３０．２０ → １，８０９．１０ |
| ＷＴＩ | ＋１．１９ → ８６．８９ドル |
| 米１０年国債 | −０．０１９ → １．９３７％ |
本日の注目イベント
- 日 ８月貿易収支
- 英 ＢＯＥ金融政策委員会議事録
- 米 ８月中古住宅販売件数
- 米 ＦＯＭＣ最終日
- 加 カナダ８月消費者物価指数（ＣＰＩ）
ギリシャのパパンドレウ首相は同国がユーロ残留か離脱かに関する国民投票を検討している、と同国紙カティメリニが伝えた。
同紙によると、首相は国民投票でＩＭＦなどから求められている財政削減策について、政府への負託が得られるよう求めている。
同紙によれば、ユーロに関する国民投票を実施するための法案は今後数日中に議会に提出され、審議される可能性があるという。
（ブルームバーグ）
これは昨日伝えられたニュースですが、同国のベニゾロス財務相は「国民が犠牲を伴いつつ守るべき根本的な国家の選択であり、
後戻りはできない」と述べ、ユーロ圏離脱には否定的な見方を表しています。
格付け会社「フィッチ」も同様に、デフォルトに陥る可能性はあるものの、ユーロ圏からの離脱は無いとのレポートを発表しています。
ギリシャ問題は大詰めを迎えていますが、１９日に続き昨日もベニゾロス・ギリシャ財務相とＩＭＦ、ＥＵとの電話会議が行われましたが、
ＥＵは、２回目の電話会議で「良い進展」があったとの声明を発表しています。
現時点では詳しい内容は分かっていませんが、ギリシャへの融資を実行することで合意したものと見られます。
ギリシャ問題を巡る不透明さからユーロドルの神経質な動きが続いています。
昨日も１．３６台割れがありましたがすぐに切り返し、その後も１．３６台ギリギリの水準までは何度か下落したものの、
全ては跳ね返されＮＹ市場では１．３７台半ばまでユーロが買い戻される場面もありました。
ヘッジファンドなど投機筋のユーロ売りポジションも積み上がっていたことから、
利食いのユーロ買いがユーロの下落をひとまず支えた可能性も指摘されます。
ギリシャ問題は依然くすぶってはいるものの、ＩＭＦ、ＥＵが支援資金を実行に移せば、最悪の事態は避けられ、
今後はギリシャの財政赤字削減が計画通り実施できるかどうかを注視するステージに入りそうです。
ギリシャのデフォルトリスクがひとまず後退したとなると、市場の目は昨日から行われているＦＯＭＣに移ります。
ＦＲＢは今回の会合を経て何らかの追加策を行うことは間違いないところですが、
既に報道されているように市場への資金供給量を変えずに、
ＦＲＢが保有する資産の入れ替えを行う「オペレーション・ツイスト」を実施する可能性が高まっています。
これが実施されれば、ＦＯＭＣメンバーの一部が懸念する「インフレ率」に対しては中立であることから、
その実施の可能性は高いと見られています。
しかし一方で、仮に「ツイスト・オペ」が行われても、雇用や景気にとってどの程度の影響を与えるのか、
その即効性については「未知数」です。
また、今朝のＮＹからの報道では、ＦＲＢが目標としている「インフレ率２％以下」の数値目標自体を引き上げるのではないか、
といった見方も出ているようです。
「インフレ率」の設定自体が景気の回復を妨げることになるという考え方のようです。
「ハト派」の代表格であるエバンス・シカゴ連銀総裁はこれまでの講演で
「インフレという代償を払っても追加緩和をすべきだ」と主張してきました。
バーナンキ議長も、どちらかと言えばこの考え方に近く、「インフレ率」の引き上げも否定できませんが、
それには反対するメンバーへの説得が必要です。
前回のＦＯＭＣで２０１３年半ばまでは現行の低金利を継続することを決めた際も、
３人のメンバーが反対票を投じる異例の事態になったことは記憶に新しいところです。
ドル円は再び上値を重くし、ゆっくりですが下落傾向を示してきました。
今週に入ってからは７７円台にも届かない展開が続いています。
ただ、下値も７６円３０−４０銭あたりでは「介入警戒感」のせいか、下げ止まりを見せています。
これは、ギリシャのデフォルトリスクが高まり「リスク回避」的な流れから、円への需要が高まったことが背景です。
上述のように、ギリシャが最悪の事態を避けられれば、値ごろ感からユーロ円、豪ドル円などに買いが入り、
ドル円での円売りに繋がる可能性もありそうです。
ドル円の下値を模索する展開が続いていますが、７６円、あるいはその下の７５円を突破するには、
現時点では材料不足であると思います。
| 日時 | 発言者 | 内容 | 市場への影響 |
| 9/6 | メルケル・独首相 | 「ギリシャが経済調整プログラムに基づく条件を達成できなければ、今月の同国への融資は実行されない」 | ---- |
| 9/6 | トリシェ・ＥＣＢ総裁 | 「ギリシャは財政赤字を抑制するために合意した措置をとらなけらればならない」ＬＣＩテレビとのインタビューで。 | ---- |
| 9/6 | コチャラコタ・ミネアポリス連銀総裁 | 「８月の統計は追加金融緩和の必要性を正当化するには至らなかった」「９月の統計がさらなる緩和策を正当化する可能性は低い」講演で。 | ---- |
| 9/7 | エバンス・シカゴ連銀総裁 | 「失業率を７％もしくは７．５％付近に押し下げるまで現行の低金利政策を維持すべきだ」ロンドンでの講演で。 | ---- |
| 9/8 | バ−ナンキ・ＦＲＢ議長 | 「物価安定の下で経済活動を促進する措置を適切に実施する用意ができている」ミネアポリスでの講演で。 | ---- |
| 9/14 | 独仏首脳 | 「ギリシャが今後ともユーロ圏内にとどまることを確信している」パパンドレウ・ギリシャ首相との緊急電話会談後の声明で。 | ユーロドルが買い戻され、１．３６台後半から１．３７台に。 |
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